Блог им. arslan-r

Отвечает ли материнская компания за долги SPV-компании?

    • 18 декабря 2022, 09:57
    • |
    • Arslan
  • Еще
На мосбирже полно облигаций (в т.ч. ВДО) так называемых SPV, в частности, строителей. Вопрос такой — если у эмитента SPV намечается риск дефолта, материнская компания может позволить себе такое и ей абсолютно побоку на это, или ей невыгоден дефолт таких «дочек»? Что там про это говорит, к примеру, закон?
8 комментариев

Влад, 

В случае несостоятельности (банкротства) дочернего общества по вине основного хозяйственного товарищества или общества последнее несет субсидиарную ответственность по его долгам.


это?

avatar

стоит добавить, что несостоятельность определяется судом. Пока суд не определил, что в банкротстве дочки виновата головная компания, материнская структура ни за кого платить не обязана, так же как и дочерняя структура за материнскую (это даже без суда)

Стоит отметить, что прецедентов погашения долгов одной конторы, за другую с 2007 года не было. Раньше не знаю, не изучал. ЧТобы инвестору проще было жить следует помнить, что у группы компаний только доходы и прибыль общие, долги у каждого свои и никто погашать чужие долги не будет. Доказать в суде, что материнская контора не при делах, а во всём виноват кризис — проще пареной репы.

47% всех дефолтов с 2007 года лежат на плечах подобных компаний.
нужно читать в документах эмиссии по этим ВДО
avatar
это не имеет особого значения по факту. После дефолта долги не выплачиваются даже поручителями подписавшими подобные бумаги и бравшие на себя часть рисков. Пример Дэни Колл. Были поручители. Дэни Колл признан банкротом и может никому ничего не возвращать. 
Алексей Степанович Галицкий, тогда, теоретически, любая компания может создавать такие спв дочки, финансироваться через них, а потом кидать на бабки?
avatar

Arslan, конечно. Такую схему можно рассматривать как сокращение рисков всей группы компаний или холдинга. На этой конторе нет никаких активов и если она пострадает из-за санкций или катаклизмов, то весь холдинг не пострадает, а банкротство освободит упавшую компанию от возмещения ущерба. Преднамеренное или умышленное банкротство в суде признаётся менее чем в 1% случаев.

Поэтому я всегда обращаю внимание на операционную выручку, если её нет, или она меньше чем доходы от участия в других организациях или процентов от других компаний группы, то риск такой конторы для инвестиций максимальный.


теги блога Arslan

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн