🏦 Сбер возвращается к отчетности и дивидендам

Сегодня Сбер налил рынку порцию позитива, который смог перекрыть даже негативный эффект последних геополитических новостей. Я постараюсь кратко осветить основные озвученные тезисы и прокомментировать их:

1. По итогам 10 месяцев 2022 года чистая прибыль составила 50,1 млрд. рублей. А по итогам октября 122,8 млрд. рублей.

То что банк остался прибыльным (и скорее всего останется по итогам года) — это прекрасная новость, но не стоит слишком обольщаться размером октябрьской прибыли и экстраполировать ее на следующие месяцы. Не исключено, что это может очень локальным результатом. Чтобы делать более оптимистичные выводы, хочется последить за прибылью хотя-бы следующие 2-3 месяца.

2. Розничный кредитный портфель вырос с начала года на 9%, корпоративный на 11,9% без учета валютных переоценок. Ежемесячный объем кредитов вернулся на докризисный уровень второй половины 2021 года.

После введения западных санкций у российского бизнеса остается меньше пространства для выбора источников кредитования. Неудивительно, что на этом фоне Сбер собирает и будет собирать на себя потребность в ликвидности. Долгосрочно это сильный драйвер для бизнеса банка, но среднесрочно помним про 2023 год, падающий ВВП и сдвигание дна кризиса вправо. Банковский бизнес — история для терпеливых инвесторов.

3. Сбер не видит ограничений для выплат дивидендов в ближайшие годы.

Скорее всего, так как банк остается прибыльным, первый дивиденд мы увидим уже летом 2023 года, но он будет маленький. А вот в 2024 году можно ждать уже что-то более значительное. Точные цифры прогнозировать пока дело неблагодарное, помним о сдвигании дна кризиса на неопределенный срок.

4. Сбер возвращается к раскрытию информации и будет далее публиковать ежемесячную отчетность (как он делал и до кризиса).

На мой взгляд, это очень позитивная новость, еще одно подтверждение тому, что фондовому рынку в России быть! Государственные финансовые институты проявляют интерес к его сохранению и поддержке.

В целом, ничего из вышесказанного не вызвало у меня большого удивления и эйфории. История рынка и более раннние косвенные заявления уже неоднократно намекали нам о том, что было озвучено сегодня. Поэтому сейчас я лишь призываю сохранять осторожность и здоровый реализм.

💼 В последние месяцы я равномерно покупал акции Сбера и сейчас их доля в портфеле составляет примерно 8%. С удовольствием докуплю еще, но хотелось бы чуть пониже, если дадут.

Подробнее о моем портфеле и сделках в группе ВК: vk.com/investandpoint