Ещё раз про синтетику

Всем привет. На днях стал свидетелем очень интересной ситуации на бирже AE. За 2 дня до экспирации недельной серии опционов кто-то совершал сделки достаточно неплохим объёмом в опционах ITM. Всё это было в путах, при том, что в таком же страйке в коллах была ликвидность и соответственно этот же страйк для коллов был OTM. Если посмотреть на доску опционов AE, то невооруженным взглядом видно, что спред в страйка ITM намного больше нежели в OTM. Я предположу, что кто-то таким образом выходил из позиции. И меня удивило, зачем отдавать спред в 160 пунктов, когда всё тоже можно сделать через синтетику, отдав куда меньший спред в опционах OTM с учётом спреда в базовом активе BTCU22.AE. 

 В свое время смартлаб был для меня источником информации по опционам. До сих пор я перечитываю некоторые блоги и открываю для себя что-то новое. Собственно поэтому и пишу эту статью, может быть кто-то прочитает её и не станет делать такие глупые ошибки.

Итак, из любого опциона колл можно получить опцион пут путем введения в конструкцию базового актива. Например длинный колл отличается от длинного пута только знаком дельты: у колла она положительная, у пута отрицательная. Допустим мы имеем опцион колл страйка 19000, в какой-то момент наше видение ситуации меняется и нам нужен опцион пут того страйка вместо колла. Совершенно не обязательно совершать офсетную сделку по коллу и затем покупать пут в том же страйке, нам нужно просто продать один фьючерс. И поскольку дельта короткого фьючерса отрицательна, то этой операцией мы перевернём знак дельты и положительной в отрицательную, и превратим наш колл в пут. Это и есть синтетика. Это во-первых проще, во-вторых быстрее, в-третьих меньше комиссионных отдадим.
Вот формула для любителей математики: 

Ну и собственно пример того как это реализовать:



Специально показал на картинках обратную операцию, то есть из пута в колл.

Поскольку на смартлабе в последнее время мало образовательных статей, а весь золотой фонд уже в кулуарах, то надеюсь что эта статья будет полезной для тех кто только открывает для себя опционы.