Четыре причины присмотреться к ИСКЧ

Производство новых препаратов, рост выручки от существующих проектов, строительство нового лабораторно-производственного комплекса и сильные результаты 1-го полугодия позитивно скажутся на цене акций Института стволовых клеток человека.
В сентябре в Сколково под председательством Дмитрия Медведева прошло совещание по инновационному развитию медицины. В своем выступлении премьер-министр особо отметил новую разработку Института стволовых клеток человека — не имеющий аналогов геннотерапевтический препарат для лечения ишемии нижних конечностей Неоваскулген. 

Неоваскулген был зарегистрирован в конце 2011 года, а в сентябре текущего завершилась сертификация его первых серий и препарат поступил в продажу на российский рынок. Планируется, что к 2016 году Неоваскулген будет приносить ИСКЧ более 40% всей выручки. 

Институт стволовых клеток человека показал хорошие результаты за 1-е полугодие 2012 года. Выручка увеличилась на 60,3% год к году составив 137,2 млн руб. Валовая прибыль выросла на 80%, до 52,6 млн руб., показатель OIBDA достиг 10,2 млн руб. против 1,7 млн руб. за аналогичный период 2011 года. Чистая прибыль выросла в более чем восемь раз, до 2,7 млн руб. Более 80% выручки приходится на услугу по забору, выделению и хранению стволовых клеток пуповинной крови. При этом операционные расходы компании выросли по сравнению с результатом 1-го полугодия 2011 года на 50%, при этом продажи увеличились больше. То, что расходы росли медленнее, чем выручка, а OIBDA и чистая прибыль многократно поднялись при повышении объема продаж на чуть более чем на 60%, способствовало значительному росту рентабельности компании. 




В августе ИСКЧ завершил подписание соглашений со Сбербанком России о финансировании проекта создания нового лабораторно-производственного комплекса. Лаборатории будут использоваться для производства препаратов и оказания инновационных услуг, а также изготовления продуктов других российских и зарубежных компаний. Лабораторный комплекс должен обеспечить ИСКЧ условия для дальнейшего развития, ведь имеющихся площадей при нынешнем росте спроса на услуги института уже недостаточно. При этом Сбербанк — единственный сторонний инвестор, основное финансирование идет из собственных средств ИСКЧ.

Отмечу, что ИСКЧ в 2012 году начал реализовывать новый пятилетний бизнес-план, предполагающий увеличение доли продуктов компании на рынке, рост доходов и диверсификацию источников выручки. Новый препарат Неваскулген, увеличение объема предоставления услуг медико-генетического консультирования (проект Гемаскрин) и SPRS-терапии, готовящийся запуск продаж аппаратной технологии Celution System производства Cytori Therapeutics (США), расширение региональной сети Гемабанка — все эти проекты будут способствовать дальнейшему росту прибыли и рентабельности компании.

В целом область медицины и здравоохранения считается достаточно рискованной для инвестирования, особенно в периоды финансовой нестабильности, когда большую популярность получает финансово стоимостное инвестирование (value investment), ориентированное на получение крупных стабильных дивидендов, а также вложение средств в защитные отрасли (defensive industries), к которым относится, например, пищевая промышленность. Однако ИСКЧ показывает позитивные результаты, несмотря на экономические проблемы. Возможно, сейчас как раз тот момент, когда можно купить его перспективные акции по доступной цене. Инновационные разработки компании и позитивные финансовые результаты окажут положительное влияние на капитализацию компании. Целевая цена акций ИСКЧ до конца года — 15,93 руб., потенциал роста — 29% от текущих уровней.