Блог им. fondbull |Распадская подкинет уголька Hyundai

Распадская 7 марта объявила о подписании пятилетнего контракта на поставку угля южнокорейской Hyundai Steel Company с поэтапным увеличением годовых объемов до 300 тыс. тонн. Данная новость позитивна для Распадской, так как договор позволит диверсифицировать экспортные рынки сбыта и нарастить объем экспорта. В краткосрочной перспективе котировки, вероятнее всего, отреагируют на данную новость ростом.
 
Расширение объема экспортных поставок позитивно для Распадской, так как повышения внутреннего спроса будет недостаточно, чтобы обеспечить запланированный на 2013 год рост объемов добычи до 10,5 млн тонн. Долгосрочный контракт позитивно отразится на устойчивости компании, так как позволит стабильно реализовывать 4,2% от общего объема добычи 2012 года.

Вероятнее всего, ценообразование по заключенному договору не будет существенно отличаться от того, которое используется при прочих поставках. В основу его будет положена стоимость угля австралийских марок с дисконтом на качество не более 20%. При текущих ценах данный контракт позволит генерировать порядка $30 млн EBITDA, что составляет около 6,3% от ожидаемой EBITDA в 2013 году, однако, учитывая прогноз по росту цен во 2-м квартале, этот показатель может стать выше. 

( Читать дальше )

Блог им. fondbull |Распадская перетасовала карты

Официально завершилась смена собственника в Corber Enterprises Limited, мажоритарном акционере Распадской. Теперь 100% Corber и 82% угольной компании перешло к Евразу. Бывшие владельцы получат $202 млн в виде денежных средств, 9,9% обыкновенных акций и варранты на 2,53% обыкновенных акций металлурга.
Для Евраза данное приобретение, на мой взгляд, весьма удачно. Теперь компания сможет полностью контролировать деятельность своего поставщика коксующегося угля. Однако ценные бумаги Евраза торгуются на лондонской площадке, а вот акции Распадской обращаются на российской бирже, поэтому гораздо интереснее выяснить, как смена собственника повлияет на миноритарных акционеров угольщика. Сейчас free float составляет 18%.

( Читать дальше )

Блог им. fondbull |Распадская: ложка дегтя

Как и ожидалось, финансовые результаты ОАО «Распадская» за первое полугодие оказались довольно слабыми, относительно предыдущих отчетностей. Основными причинами стали снижение стоимости угольного концентрата и сокращение объемов реализации. Впервые за последние четыре года компания показала чистый убыток, помимо плохой конъюнктуры рынка причиной этому стал убыток от курсовых разниц на сумму $30,6 млн.
Распадская: ложка дегтя

Выручка в отчетном году сократилась на 24,4% в первую очередь из-за сокращения цен на угольный концентрат на мировых рынках. Сокращения объемов добычи привело к увеличению себестоимости на 1 тонну готовой продукции, что привело к операционному убытку в 4 млн против прибыли в 132 млн годом ранее. EBITDA в первом полугодии сократилась почти вдвое, до 99 млн, а EBITDA margin составил 35%, что является минимальным значением со второго полугодия 2010 года. Чистая прибыль сменилась убытком компании в размере 18,5 млн, против прибыли в 99 млн годом ранее.

( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW