Как торговать в самый страшный кризис

Все трейдеры ждут армагеддона, но не все знают, когда он на самом деле случится и как вообще в нём выжить. Крах фондового рынка России в феврале 2022 года стал самым страшным за всю историю его существования — индекс РТС мог за один торговый день снизиться сильнее, чем в 2008 году, а Тимофей даже провёл эпичный 5-часовой стрим без цензуры.

Как можно было распознать такой рынок?

Основным инструментом для меня стал собственный индикатор, который распознаёт сильные движения вниз, но воспринимать его было непросто, поскольку складывалась следующая ситуация — вы знаете, что с рынком что-то случится, но у вас нет никакого описания и нет понимания того, что и почему должно произойти. Поэтому я искал подсказки и находил следующее:

1. Цены стали реагировать на геополитику

На всем известных территориях складывалась перспектива острого конфликта и эти события начали отражаться на ценах акций. В таких условиях бесполезно заниматься привычным анализом рынков, вместо этого лучше почитать заявления мировых политиков.

2. 19 января проходили совместные военные учения




Я против теорий заговора и учения могли проходить по любой причине, поэтому особого значения этому событию не придал.

3. 1 февраля технологические учения в Сбербанке



Учения тоже могли быть плановыми, но на фоне слухов о самых мощных санкциях это уже настораживало.

4. 14 февраля распродажа на рынке



Это была уже не первая распродажа, что-то явно шло не так.

5. 20 февраля предупреждение Финама



Брокеры владеют инсайдом и не будут предупреждать без причины, это очень важный сигнал.

А какие возникали риски?

Западные страны угрожали финансовой изоляцией, поэтому главная опасность — они все побегут продавать свои бумаги на нашем рынке, будут лить в пол. В таких условиях можно легко получить приостановку торгов, огромные гэпы, маржин-коллы, аномальное ГО на срочном рынке, пустые стаканы на покупку в ПИФ и ETF.

Ещё одна большая опасность — торги могут остановить и это может продлиться долго. Если у вас нет маржинальных позиций, то ничего страшного для вас в этом нет, но если вы накупили бумаг на плечи, то будете платить за каждый день, когда на бирже нет торгов. Более того, вы можете столкнуться с повышением ставки рефинансирования (а после февральских событий её поднимали до 20%) и в этом случае брокер повысит плату за перенос таких позиций. Пока торги закрыты, брокер не имеет возможности закрыть ваши позиции в случае маржин-колла и вы можете даже оказаться должны брокеру.

Угроза изоляции может привести к тому, что вы не сможете совершать операции с иностранными валютами, ценными бумагами или депозитарными расписками. Если в вашем портфеле есть ETF, который связан с иностранными организациями, это тоже может стать проблемой при изоляции. Вы также можете получить делистинг таких ETF.

Наконец, ваш брокер может просто обанкротиться, как это случилось с Универ-Капиталом. В этом случае вы вряд ли получите свои деньги обратно.

С учётом всех перечисленных рисков, я составил себе небольшой список правил, которых нужно придерживаться при армагеддоне:

— Не торговать с плечом

— Не открывать коротких позиций, поскольку они маржинальные

— Не покупать акции иностранных компаний

— Долго не держать валютные позиции

— Не торговать на срочном рынке

— На фондовой секции торговать только первым эшелоном

— Не инвестировать в ETF и ПИФ, а если они уже есть в портфеле — закрыть все позиции по ним

— Не держать последние сбережения на брокерском счёте

Вероятность полного запрета обращения иностранной валюты в стране я оценивал, как низкую, поэтому начал покупать доллар США — раньше он часто шёл вверх на коррекциях акций РФ, а если предположить, что все акции будут лить в пол, то вполне логично, что доллар может вырасти в 2 раза. Основные покупки я делал ближе к заседанию Совета Безопасности — информации уже было достаточно много, но всё равно мои действия сложно было назвать уверенными:



Кроме доллара покупал Фосагро на 500К. Причины для покупки были следующие:

1. Это экспортёр удобрений, которые так же важны, как нефть и газ

2. У акций компании неплохой график — 5 лет бокового тренда и рост в 2020 году

3. Коррекции выкупались и пока остальные бумаги теряли стоимость, акции Фосагро держались на уровне

После открытия торгов в марте акции Фосагро выросли в цене более чем на 70%, но в условиях сильной неопределённости держать я их не рискнул:



Ещё покупал Сбербанк, но очень осторожно. Его сильно заливали, даже ниже 100 рублей уходил:



В таких условиях было страшно заходить даже по 90, потому что в тот же день можно было легко увидеть и 50 рублей за акцию. В итоге набрал среднюю цену в районе 119 и продал в марте ближе к 150, поскольку не особо верил в быстрое восстановление рынка:


В портфеле были американские бумаги, но я их продал, как только узнал о проблемах с Euroclear.

Лучшей сделкой была продажа доллара США:


Фундаментальная основа его продажи была такая: ЦБ ввёл заградительную комиссию на покупку доллара (сначала 30%, потом снизили до 12%), поэтому спроса со стороны физических лиц ожидать не стоило. Экспортёров обязали продавать 80% валютной выручки — тоже негатив для ослабления рубля. Авиабилеты дорогие, обстановка сложная — мало кто будет покупать доллар для того, чтобы уехать за границу. Иными словами, государство приложило максимальные усилия для того, чтобы доллар мог продолжать расти к рублю.

На тот момент ещё была такая аномалия в долларе:



Пустой стакан на продажу это нормально для какого-нибудь неликвидного шлака, но это довольно странно видеть в долларе США. Планок было несколько и я долго наблюдал за происходящим до тех пор, пока не увидел резкий наплыв продавцов, именно тогда позицию и закрыл:




И коротко о том, насколько вообще было страшно что-либо покупать:



Что бы вы ни покупали на таком рынке, у вас гарантированно в этот день будет большой минус на счёте. В самой ликвидной акции не было покупателей в стакане:


Они начали появляться ближе к 110, но их было очень немного. Если вы думаете, что смогли бы купить на плечи в таких условиях и моментально разбогатеть, то вы ошибаетесь. Скорее вас бы просто закрыли по маржин-коллу на любом резком движении. Более того, биржа время от времени переходила в режим дискретного аукциона и это не давало возможность легко получить выгодную цену.

Есть только одна возможность стать миллионером в таком кризисе — покупать по самым страшным ценам на миллионы рублей и смириться с тем, что деньги с достаточно большой вероятностью будут потеряны.