Между тем, кривая доходностей продолжает становиться все более плоской

Между тем, кривая доходностей продолжает становиться все более плоской — разница в доходностях 2-летних и 10-летних гособлигаций США сжалась до 0.07 процентных пункта.

Это говорит о том, что мы входим в оранжевую зону риска рецессии.

Красная будет, когда доходность 2-леток превысит доходность 10-леток, то есть произойдёт инверсия кривой.

Можно долго говорить о том, что лучше смотреть на другие кривые доходностей (например, 3 и 6 месяцев), где нет инверсии, а значит, рынок не ждёт падения экономики в ближайшем будущем.

Разумеется, каждый может найти себе кривую по вкусу и смотреть только на неё, но это немного «страусиная» стратегия, на наш взгляд.

Из опыта мы знаем, что рынок очень внимательно следит за кривой 2-10.

И нервно реагирует, когда ее поражает инверсия.

Поэтому с момента достижения S&P уровня 4540, о котором мы писали раньше, мы придерживаемся негативного взгляда на ближайшее будущее акций.

Тем более, что бурное ралли было во многом вызвано ребалансировкой перед концом квартала, которая закончится уже в четверг.