Разбор ошибок маржинальных инвесторов (плечевиков)

Разберемся, какие были допущены ошибки, и какие выводы из этого нужно сделать.

Я сам потерял один большой счет из-за плечей на Газпром, прорабатываю все возникшие моменты на будущее.

Зачем было брать плечи в принципе
Ситуация месяц назад мне виделась в совершенно другом свете. По Газпрому вырисовывались высокие дивиденды (ок. 50 руб. уже в августе), цены на газ в Европе были высокими (800$ на споте, 500$ по контрактам), курс доллара высокий (74-77$), заключены новые проекты с Китаем, ситуация радужная.
Можно было предположить, что такой хороший фундаментальный потенциал и высокая дивидендная доходность (15-17%) поддержат акции, а дивиденды позволят загасить часть или все плечо. При этом ставка маржинального кредитования была меньше даже размера дивидендов (13-14%), это уникальный случай.
Для случая снижения цен акций была предусмотрена стратегия постепенного снижения размера позиции. В итоге в случае если цена пошла бы к 200 постепенно, плечи были бы своевременно уменьшены или сняты полностью.
В связи с этим взять плечо выглядело разумной стратегией.

Никто не предполагал, что Газпром может упасть одной свечей на 50% (с 283 руб. до 150 -170 руб.) без возможности стоп-лосса, ведь это же не криптовалюта, волатильность Газпрома обычно существенно ниже, это самая тяжелая акция. Продать утром было невозможно, заявок на покупку просто не было.
Такое событие я отношу к категории«Черный лебедь». Некоторые могут сказать, что мол можно было предположить раньше, но нет, 22.02 Дж. Байден объявил мягкие санкции и цена Газпрома даже устремилась вверх, на 283 руб., что говорило о позитиве или хотя бы нейтральном решении вопроса.
Какие же выводы можно сделать.

1. Фундаментал не держит цены российских акций в краткосрочной перспективе
Ни высокие дивиденды, ни растущая прибыль теперь не могут удержать цены акций от резкого падения в результате геополитики, настроений или манипуляций. Упасть акции могут на любую величину в любой момент.
Уж не знаю, случайность это или осознанная манипуляция. А почему акции Газпрома не росли до 500 руб. на таком хорошем фундаментале?
Ответов у меня нет, только вопросы.

2. Надо было скидывать плечи самим
У некоторых образовался долг перед брокером. Тут уже рулетка, но безопаснее было закрыть долг самостоятельно, чем ждать маржин-кола.
Хотя некоторым повезло и их не закрыли принудительно. 

3. Любое плечо теперь опасно
Уцелели только те, кто был с 30% плечом. Но и они сейчас не до конца уверены в будущем, потому что сильные проливы вниз еще могут быть.
Почему многие взяли 100% плеча, как и я, потому что пожадничали, и если что — рассчитывали закрыть его при снижении цен.

4. Надо было выводить и тратить деньги
В сообществах много историй, когда с использованием плечей люди зарабатывали десятки и сотни миллионов.
Но не выводили, не тратили, а наоборот даже вносили свои деньги. В итоге, рынок забрал все свое и даже ваше.
Как итог, при существенном росте портфеля не стоит копить до конца, лучше потратить хоть часть: погасить кредиты, купить авто, недвижимость.
Эту рекомендацию я бы даже дал и обычным инвесторам, которые сидят без плеча и необычно много заработали за год. Жизнь изменчива бывает, надо пользоваться.

5. НДФЛ
Многие попали на НДФЛ, уплату которого отложили до 1 декабря 2022. Прибыли и активов уже нет, а НДФЛ с несуществующей прибыли все равно заплатить нужно. Лучше все таки платить сразу после продажи акций.

6. Недвижимость
Раньше рекомендовали со многих каналов продать свою квартиру и вложить все деньги в акции, арендовать и жить на дивиденды.
Но энтропия возрастает. Я бы не стал следовать этой рекомендации. Уже не знаешь, будут ли дивиденды или мобилизационный путь развития. Квартира должна быть своя. Недвижимость заиграла новыми красками: ну и что, что она приносит маленьких процент дохода, зато позволяет сохранять капитал.

7. Разделения на счета и стратегии
Разделение капитала на счета, одни с плечом, другие — без, одни с российскими акциями, другие -с иностранными помогло многим спасти хотя бы часть. Разделять стоит.

8. Информационное давление чужих мнений
Даже если у тебя есть своя стратегия и мнение, когда читаешь другие форумы, постепенно комментарии других людей просачиваются в твой мозг и начинают влиять на твои эмоции решения, начинаешь принимать решения импульсивно. Нужно ограничивать информационный фон. Смотреть и читать реже, и только избранных авторов.

Как итог, при таком волатильном рынке плечи, как инструмент, нужно исключить полностью.
Если есть шанс негативного развития событий, он произойдет, по Н. Таллебу.

Выиграли те, кто вместо плеча имел часть денег в коротких облигациях или на вкладах. Они смогли сильно усредниться.

P.S.
В целом мой вью по российским экспортерам позитивный, так что от инвестиций я не отказываюсь.
Вариант национализации не рассматриваю, так как:
а) капитализм остается официальной концепцией устройства;
б) в случае национализации власть накопится у профильных чиновников (что может привести в свою очередь к центробежным движениям в государстве, как это было в конце СССР), а это не выгодно стратегически, сейчас обратный процесс.
Считаю, что рано или поздно торговые отношения с Западом возобновятся. Но никогда нельзя исключать появления Черного лебедя, поэтому часть денег — на текущее потребление, часть денег — недвижка (при наличии большого портфеля), часть денег — в акции. Так выглядит безопаснее.

Блог.