Блог им. suve

Акции Nvidia упали более чем на 10% с момента публикации квартального отчёта

В среду Nvidia Corp. (NVDA) опубликовала отчёт за 4 кв. фискального 2022 г. (4Q FY22), закончившийся 30 января 2022 г. Выручка взлетела на 52,8% и достигла $7,6 млрд. По отношению к 3Q FY22 выручка выросла на 7,6%. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) составила $1,32 в сравнении с $0,78 в 4Q FY21. Согласно Refinitiv, аналитики в среднем прогнозировали выручку $7,4 млрд и EPS $1,22. По итогам 3Q FY22 компания ожидала выручку в 4Q FY22 около $7,4 млрд.

За фискальный 2022 г. выручка взлетела на 61,4% до $26,9 млрд. Adjusted EPS $4,44 по сравнению с $2,5 годом ранее. Скорректированная валовая маржинальность (Non-GAAP gross margin) 66,8% против 65,6% в FY21. Деньги, денежные эквиваленты и к/с фин.вложения на конец квартала $21,2 млрд. Долг без изменений — $10,9 млрд.

Структура выручки. За год выручка дивизиона “Gaming”, которая в основном складывается за счет продаж видеокарт, взлетела на 60,6% и достигла $12,5 млрд. По итогам 4Q FY22 продажи сегмента составили $3,4 млрд, что на 37% выше, чем в 4Q FY21. Продажи второго по величине дивизиона “Data Center”, включающие продажи чипов для дата-центров, облачных сервисов и т.д., подскочили на 58,5% до $10,6 млрд. В завершившемся квартале выручка этого сегмента взлетела на 71,5% до $3,3 млрд. Рост к 3Q FY22 составил 11%.

Выручка направления “Professional Visualization” взлетела в 2 раза до $2,1 млрд. В рамках дивизиона отражается выручка от решений в сфере дизайна, архитектуры, медицинских инструментов и пр. Выручка в сегменте “Automotive”, включающая доходы от чипов для infotainment в автомобилях и решений в сфере автопилотов, прибавила 5,6% и составила $566 млн. Продажи направления “OEM and other”, включающее продажи GPU для производителей оборудования, в т.ч. ноутбуков, взлетели на 84% до $1,2 млрд. Из которых выручка от оборудования для крипто-майнинга составила $24 млн за квартал и $550 млн за FY22. В новых видеокартах Nvidia нет возможности майнинга криптовалюты (эфира), вместо этого компания выпустила специальные продукты для майнеров.

Доли операционных дивизионов в FY22 (в скобках указана доля в FY21): Gaming 46,3% (46,5%), Data Center 39,4% (40,2%), Professional Visualization 7,8% (6,3%), OEM and other 4,3% (3,8%) и Automotive 2,1% (3,2%).

Операционные обновления. 8 февраля Nvidia и SoftBank расторгли соглашение о покупке британского чип-дизайнера ARM за $40 млрд. Сделка сорвалась из-за антимонопольных регуляторов ведущих стран мира, которые не согласовали поглощение. В связи с этим Nvidia отразит разовое списание на убытки $1,36 млрд в 1Q FY23.

Omniverse стала доступной для разработчиков без какой-либо платы.

Запущена новая GeForce RTX 3050 на архитектуре Ampere, а также RTX 3080 Ti и RTX 3070 Ti для ноутбуков. По данным компании, уже более 160 игровых и профессиональных ноутбуков от ведущих мировых производителей используют видеокарты GeForce RTX.

Meta Platforms выбрала Nvidia в качестве партнёра для создания нового AI суперкомпьютера. Это крупнейший клиент для системы NVIDIA DGX A100.

Nvidia добавила 65 новых игр в сервис облачного gaming GeForce NOW, включая Battlefield 4 и Battlefield V. Также компания заключила партнёрское соглашение с AT&T о развитии облачного gaming через сети 5G. Начиная с января этого года, подписчики GeForce NOW с устройствами, поддерживающими 5G, смогут играть с качеством 1080p и 60 fps. GeForce NOW добавлен в стриминговый игровой сервис Samsung Gaming Hub. Таким образом GeForce NOW будет доступен на Smart TV.

В 1Q FY23 Nvidia прогнозирует выручку $8,1 млрд, что подразумевает рост на 43% г/г. Аналитики ожидали $7,29 млрд. Non-GAAP gross margin останется на уровне 67%. Nvidia ожидает существенно улучшения ситуации в цепочках поставок во втором полугодии текущего года.

В четверг акции Nvidia упали на 7,6% без каких-либо поводов, вслед за коррекцией на рынке. Вчера акции снизились на 3,5% до $236 за 1 шт. Итого после публикации отчёта акции Nvidia упали на 10,8%.

Оценка. Рыночная капитализация сократилась до $624 млрд. Компания стоит 23 годовые выручки (P/S 23). Текущий мультипликатор P/E 55.

Комментарии. Вновь видим сильные результаты Nvidia. Выручка продолжает расти благодаря спросу на видеокарты и чипы для дата центров, AI, решения для промышленного дизайна и т.п. При росте прибыли в 2 раза в текущем фискальном году, прогнозный P/E примерно 30, что не кажется дорогим за этот бизнес. Мы сохраняем нашу рекомендацию «держать» акции Nvidia и покупать, если у вас их нет в портфеле. Не рекомендуем покупать более чем на 3% от портфеля.*

Акции Nvidia (NVDA) входят в состав портфеля SUVE CM.

За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в сентябре 2020, акции Nvidia взлетели на 94% (без учёта дивидендов).

Календарь квартальных отчётов за 4Q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.

Твиттер: @cmsuve.

См. также: инвестиционная идея Nvidia.

*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Акции Nvidia упали более чем на 10% с момента публикации квартального отчёта
Image: nvidia.com

  • обсудить на форуме:
  • NVIDIA

теги блога SUVE Capital Management

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн