Денежные потоки в отчете Роснефти

11 февраля 2022, 11:52
|
CGull

Обычно у компании на стадии зрелости операционного денежного потока хватает и на финансирование инвест.деятельности и на возврат средств владельцем капитала (как собственного, так и заемного).

У Роснефти, по причинам набранных предоплат в худые для нефти годы от китайцев, слабый операционный денежный поток (фактический, а не скорректированный).

По факту опер.потока не хватает даже на инвест.деятельность (красным).

Распродажа активов (синим) — не от хорошей жизни.
Ведь нужно еще и дивы надо платить своим акционерам и акционерам дочек.

Необходимость предоплат еще пару лет минимум будет влиять на денежные потоки. А дальше долгий и упорный делеверидж.

Пока для себя не уверен о включении Роснефти в свой список наблюдения.
Тем более, что есть Газпром нефть с более сильным балансом и не менее амбициозным портфелем проектов.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

спецраздел:
Акции

обсудить на форуме:
Роснефть

2.6К

3 комментария

Справедливости ради, считаю, не лишним является освещение динамики активов, а так же производственных показателей.
На мой взгляд, указанный в топике весьма негативный фактор снижения денежного потока в текущей ситуации несколько вырван из контекста — рн не может в силу ограничений опек радикально наращивать добычу, что является серьёзным тормозом для роста выручки, даже в условии столь высоких цен на нефть.
А драйверы для роста потенциально присутствуют. Хоть пока и вилами по воде писанные — например, потенциальный доступ к трубам гп для сбыта попутного газа. Учитывая, как бесцеремонно сечин улюкаева упек, миллером тоже вряд ли поперхнется.

А вы не соплставляли рост кредиторской задолженности рн и дебиторской башнефти? Сам ещё не добрался, но интересно, продолжают ли так же бесцеремонно башню ощипывать)

Осторожный спекулянт

11 февраля 2022, 14:03
Ответить

Осторожный спекулянт, никак не связана кредиторка Роснефти и дебиторка Башнефти.
Денежные потоки ДЗО, в частности Башнефти консолидируются отчетности МСФО Роснефти.

Еще не смотрел на отчетность Башнефти, но вывод через дебиторку прибыли из Башнефти в сторону Роснефти — известный факт, писал об этом в своем посту здесь.

Честно говоря, не очень сильно рассматривал с точки зрения производственных показателей Роснефти, но уже видно, что добыча нефти выросла меньше, чем могла бы, за счет продажи Томскнефти.

Нужно ждать отчетность Газпром нефти и Лукойла, чтобы сравнивать сравнимое.