Русал. Стабильно и надежно.

Вышел операционный отчет о производственной деятельности «Русала» за 4 квартал 2021г. и полный 2021г.В целом отчет нейтральный на мой взгляд, довольно интересен предоставленной компанией обзор рынка в целом за 2021г. По нему думаю стоит пройтись отдельно. Основные показатели ниже, в конце тезисно мое мнение по отчету. 

Объем производства за год: — объем производства алюминия составил 3 764 тыс. тонн (+0,2% г/г); — объем производства алюминиевой фольги и упаковки 109 тыс. тонн (+5,2% г/г); — объем производства глинозема составил 8 304тыс. тонн (+1,5% г/г); — производство бокситов составило 15 031 тыс. тонн (+1,3% г/г); — объем добычи нефелиновой руды 4 390 тыс. тонн. (- 4,6%) 

Реализация продукции за год: — Реализация алюминия 3 904 тыс. тонн (-0,5% г/г); — Цена реализации 2 553 долл. за тонну (+41,4%); — Реализация ПДС(продуктов с добавленной стоимостью) 2 034 тонн (+18,1% г/г); — Доля ПДС в общем объеме 52% (+8%) — Продажи в РФ составили 865 тыс. тонн (+18,8% г/г) 

География продаж: — Европа- 41% (-4% г/г) — Россия и СНГ- 23% (+4% г/г), отдельно Россия (+18,8% г/г) — Азия- 24% (-1% г/г) — Америка- 8% (+1% г/г) 

Производственная деятельность по площадкам:

— по алюминию: все Сибирские заводы отработали на уровне прошлого года, Братский, Красноярский, Саяногорский, Новокузнецкий, Иркутский, Хакасский алюминиевые заводы добились аналогичных показателей. Просело на -10.1% производство на Кандалакшском заводе, увеличилось на +5.8% на Шведской площадке, но заводы эти никакой особой роли в общем объеме не играют.

-по глинозему: на Российских площадках и совместном предприятии в Австралии без изменений, все объемы повторяют прошлогодние. Обе флагманские иностранные площадки в Ирландии и Украине на уровне прошлого года, немного просело производство в Гвинее (-5,7%), более существенно на Ямайке (-14.4%), но общая доля их в общем объеме не велика;

-по бокситам: все добывающие площадки немного прибавляют, за исключением Гвинейской Kindia (-9.8%), в лидерах роста также Гвинейские Friguia (+8,5%) и Dian-Dian (+7,3%)

 Основные тезисы, заслуживающие внимания на мой взгляд

• объемы производства по основным направлениям: в аллюминии, глиноземе и бокситах на уровне прошлого года. Небольшое увеличение по алюминиевой фольге и упаковке, небольшое снижение в нефелиновой руде;
• объем реализованного алюминия аналогичен прошлогоднему, заметно плюсует реализация продуктов с добавочной стоимостью, а также прирастает их доля в общем объеме. Учитывая более высокую цену за товары ПДС, это безусловно радует.
• учитывая мировой рост цен на алюминий за год, средняя цена реализации, увеличалась очень существенно, аж на 41.4%, что вселяет обнадеживающие ожидания от выхода финансовой отчетности;
• общая структура географии продаж не изменилась, Азия и Америка в тех же объемах, небольшой переток в 4% от Европы к Российскому рынку+СНГ. Заметное увеличение отдельно по России в +18.8%;
• заметно увеличились внешние закупки, по бокситам +6,3%, по глинозему на +22.6%;
• в 2021г. на долю Русала пришлось 5,6% мирового производства алюминия и 6,3% глинозема;

 Мое мнение: В целом, учитывая специфику отрасли и компанию в целом, отработали стабильно и хорошо, каких-то сверх результатов добиться объективно было невозможно, провалов в деятельности не допустили.
Воспользоваться отличной ценовой коньюктурой алюминиевого мирового рынка и нарастить производство также возможностей никаких не было. Увеличивается реализация продуктов с добавочной стоимостью и их доля в общем объеме.
Главная цифра из отчета, это конечно же отличная, высокая цена реализации в 2 553 долл. за тонну. В начале этого года, цены на алюминий еще выше, коньюктура рынка продолжает оставаться отличной.
Запуск в конце года, Тайшетского алюминиевого завода в Иркутской области даст также прирост дополнительных объемов производства.Ждем годового финансового отчета компании, продолжаем следить за ценами на алюминий на Лондонской и Шанхайской товарных биржах, а также за продолжающимися локдаунами в локальных, «алюминиевых» провинциях Китая.