ВОСА Акрона

25-го февраля состоится ВОСА Акрона. На повестке только один вопрос: дивиденды. Точный размер станет известен до конца недели.

Несколько моментов:
— Это именно внеочередное собрание; годовое раньше проходило в конце мая (скорее всего, так будет и в этом году)
— Менеджмент неоднократно подчеркивал, что дивидендная политика строится по принципу стабильных выплат в течении календарного года, а не по итогам года. Наступил 2022-й год, прошлые дивы «обнулились».
— Минимальная планка в $200M соответствует 424р (исправлено)
— Менеджмент в принципе подчеркивает и стабильность дивидендной доходности. За 21-й год она составила 10.6% (наверное считали к средневзвешенной годовой цене)



— Див доха 7% при цене 13000 соответствует дивиденду в 910р. Я бы ориентировался что это будет такая граница снизу для дивов в 22-м году. Для этого надо всего 34 ярда; в одном только 4-м квартале 21-го будет прибыль не меньше.

— В прошлом году менеджмент заявлял, что львиная часть дивов будет выплачена ближе к концу года дабы снизить долговую нагрузку. Поэтому два раза платили по 30р. Кеша должно быть завались… Я ожидаю, что выплатят где-то 200-300р, хотя может быть буквально что угодно: от 10р до 1000р. Рассчитать тут невозможно, знают только инсайдеры

— Напомню, что в августе был осуществлен байбек (общая доля казначейских акций 9.3%); менеджмент заявлял что махинаций с ними не планирует и в течении года они будут или проданы или погашены

— Ключевой вопрос зачем это нужно? Обычно выплаты соотносились с закрытием квартала (выходом отчетности). За 3й квартла выплаты уже были, а годовые результаты будут скорее всего только в апреле.

— Возможно, одна из целей — это поддержание акционерной стоимости, чтобы если реализуется вариант с продажей казначейского пакета можно было получить за него хорошую цену. В таком случае, можно ожидать, что дивы будут приличные.

P.S. Активно развиваются и браунфилд проекты. В конце 21-го года, на площадке Акрон был завершен проект Карбамид-6, увеличивший годовые мощности выпуска карбамида на 560 тыс. т. В этом году ожидается ввод мощностей по производству кальциевой селитры. На площадке Дорогобуж в 21-м году планировалось расширение мощностей выпуска аммиачной селитры. Но походу оно еще не завершено, скорее всего закончат скоро. gazetanovgorod.ru/novosti/30017-rekordnye-8-5-mln-tonn-tovarnoj-produktsii-vypustil-akron-v-minuvshem-godu.html
Калийный гринфилд проект (Талицкий ГОК) планируют запустить в 25-м году.

АПДЕЙТ: кажется, на вопрос зачем всё это информация получена. Вечером прошла новость о временном бане экспорта аммиачной селитры (на февраль и март). В принципе, ничего сверхстрашного нет. Квоты же на азотные удобрения в целом, временный бан одного типа продукции не очень критичен. К тому же, цены зафиксированы только для аграриев, а в горнодобыче внутренние цены все равно мировые. Но дивы могут послужить поддержкой на не особо благоприятном фоне.