SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. karapuz
Ожидания от заседания ФРС
- 08 сентября 2012, 23:37
- |
Практически все аналитики ожидают, что ФРС на заседании объявит о начале новой программы количественного облегчения и продлении периода низких ставок до 2015 г.
Goldman Sachs -
Barclays -
А вот с этого места — поподробнее. Во-первых, скромно отмечу, что несмотря на то, что пейролы вышли хуже ожиданий, они были не такие уж и плохие. +96000 рабочих мест — это не минус. Во-вторых, позволю себе сослаться на довольно интересную статью в WSJ, в которой рассказывается, что именно данные по августовским пейроллам пересматриваются в большую сторону чаще всего, и больше всего, чем данные по другим месяцам (связано с особенностями сбора статистики и спецификой сезона).
В-третьих, отметим, что безработица-то сократилась. С 8.2% до 8.1%.
А теперь давайте подумаем, коллеги. Являются ли сомнительно плохие августовские пейролы, вкупе с упавшей безработицей, выросшим на максимумы рынком, растущим ВВП и отсутствием каких-либо острых и явных проблем в экономике страны, достаточным основанием для Бернанке, чтобы запустить масштабную программу выкупа активов немедленно?
Он не сделал этого в июне, когда данные были хуже, а рынки — ниже. Почему же он должен сделать это сейчас? Только потому что всем так показалось?
Вот и в Morgan Stanley удивляются — где логика-то, господа? С куев вам куев?
И приходят к выводу, что Бернанке QE3 сейчас не запустит. Но объявит о том, что запустит его в будущем. И, может быть, объявит о некоторых параметрах готовящейся программы.
Мне кажется, в этом есть логика. Хотя бы потому, что ФРС за 4 дня с «плохих» пейролов попросту не успеет разработать какую-либо вменяемую и продуманную программу. И я настроен даже ещё более консервативно, чем Morgan Stanley, и считаю, что Бернанке просто скажет, что они будут готовить эту программу, а на декабрьском заседании примут решение — запускать её или нет — если и только если экономические данные покажут однозначное ухудшение ситуации. Да и вообще мне непонятно, почему он должен ставить себя и ФРС под огонь шквальной критики, в том числе со стороны республиканцев, а также и некоторых финансистов (например Билла Гросса), которые однозначно высказались против QE. Это перед выборами то. Ну была бы реально безобразная статистика — еще бы хоть понятно было. А так то. Ну с чего?
Впрочем, даже если Бернанке запустит QE3 прямо сейчас по прогнозу Голдман Сакс, то хочу заметить, что 600 млрд растянутые по времени более, чем на 12 месяцев — это намного меньший темп роста баланса, чем у ЕЦБ. То есть, даже если Бернанке начнет печатать прямо сейчас, он все равно будет это делать медленне, чем Драги. При этом, уже сейчас ЕЦБ настрогал более 3 триллионов евро — а у ФРС только 2 триллиона долларов.
Исходя из этого, последний рост евро, хоть наша семья и получила с этого выгоду, мне кажется совершенно необоснованным и чисто спекулятивным. И я боюсь, что быков по евро после ФРС ожидает очень большое разочарование.
Что касается быков по американским акциям — то, боюсь, их тоже ожидает разочарование. За прошедшую неделю из крупнейшего фонда американских акций выведено 5.6 миллиарда долларов — это более 5% всех его активов. Весьма бычий сигнал, не правда ли? На хаях то.
JPM, видимо, на себе это почувствовали, и в своем свежем обзоре, мягко предупреждают, что «опасаются, что дальнейший рост американского рынка будет вызывать только ещё бОльшее желание зафиксировать прибыль».
По ссылкам из этой заметки откроются многостраничные обзоры и статьи. Happy reading!
Спасибо можно сказать здесь
Goldman Sachs -
- считают, что FOMC объявит программу выкупа ипотечных облигаций и трежерис, не ограниченную по времени, но объемом около 50 млрд в месяц, и общим объемом порядка 600 млрд. Часть из объема программы будет за счет реинвестирования полученной прибыли. Таким образом, свежих денег от QE будет поступать не более 30 млрд. в месяц.
- при этом указывают, что Фед оставит для себя возможность прекратить программу в любой момент — заявив, что она будет прекращена, как только экономика начнет улучшаться достаточно хорошо
- 60%-70%, что QE3 будет анонсировано
- порядка 600 млрд в целом, ограничено по времени
- более 50% выкупаемого будут ипотечные бумаги
Barclays -
- QE3 будет анонсировано
- (в этом же обзоре см. подробный календарь на предстоящую неделю, в т. ч. по предстоящим размещениям госдолга США и Европы)
А вот с этого места — поподробнее. Во-первых, скромно отмечу, что несмотря на то, что пейролы вышли хуже ожиданий, они были не такие уж и плохие. +96000 рабочих мест — это не минус. Во-вторых, позволю себе сослаться на довольно интересную статью в WSJ, в которой рассказывается, что именно данные по августовским пейроллам пересматриваются в большую сторону чаще всего, и больше всего, чем данные по другим месяцам (связано с особенностями сбора статистики и спецификой сезона).
В-третьих, отметим, что безработица-то сократилась. С 8.2% до 8.1%.
А теперь давайте подумаем, коллеги. Являются ли сомнительно плохие августовские пейролы, вкупе с упавшей безработицей, выросшим на максимумы рынком, растущим ВВП и отсутствием каких-либо острых и явных проблем в экономике страны, достаточным основанием для Бернанке, чтобы запустить масштабную программу выкупа активов немедленно?
Он не сделал этого в июне, когда данные были хуже, а рынки — ниже. Почему же он должен сделать это сейчас? Только потому что всем так показалось?
Вот и в Morgan Stanley удивляются — где логика-то, господа? С куев вам куев?
И приходят к выводу, что Бернанке QE3 сейчас не запустит. Но объявит о том, что запустит его в будущем. И, может быть, объявит о некоторых параметрах готовящейся программы.
Мне кажется, в этом есть логика. Хотя бы потому, что ФРС за 4 дня с «плохих» пейролов попросту не успеет разработать какую-либо вменяемую и продуманную программу. И я настроен даже ещё более консервативно, чем Morgan Stanley, и считаю, что Бернанке просто скажет, что они будут готовить эту программу, а на декабрьском заседании примут решение — запускать её или нет — если и только если экономические данные покажут однозначное ухудшение ситуации. Да и вообще мне непонятно, почему он должен ставить себя и ФРС под огонь шквальной критики, в том числе со стороны республиканцев, а также и некоторых финансистов (например Билла Гросса), которые однозначно высказались против QE. Это перед выборами то. Ну была бы реально безобразная статистика — еще бы хоть понятно было. А так то. Ну с чего?
Впрочем, даже если Бернанке запустит QE3 прямо сейчас по прогнозу Голдман Сакс, то хочу заметить, что 600 млрд растянутые по времени более, чем на 12 месяцев — это намного меньший темп роста баланса, чем у ЕЦБ. То есть, даже если Бернанке начнет печатать прямо сейчас, он все равно будет это делать медленне, чем Драги. При этом, уже сейчас ЕЦБ настрогал более 3 триллионов евро — а у ФРС только 2 триллиона долларов.
Исходя из этого, последний рост евро, хоть наша семья и получила с этого выгоду, мне кажется совершенно необоснованным и чисто спекулятивным. И я боюсь, что быков по евро после ФРС ожидает очень большое разочарование.
Что касается быков по американским акциям — то, боюсь, их тоже ожидает разочарование. За прошедшую неделю из крупнейшего фонда американских акций выведено 5.6 миллиарда долларов — это более 5% всех его активов. Весьма бычий сигнал, не правда ли? На хаях то.
JPM, видимо, на себе это почувствовали, и в своем свежем обзоре, мягко предупреждают, что «опасаются, что дальнейший рост американского рынка будет вызывать только ещё бОльшее желание зафиксировать прибыль».
По ссылкам из этой заметки откроются многостраничные обзоры и статьи. Happy reading!
Спасибо можно сказать здесь
теги блога karapuz
- 8 марта
- aapl
- CDS
- commodities
- es
- EURUSD
- hft
- nikkei
- QE
- RIM1
- S&P500
- SPX
- valuation
- акции
- аналитика
- банки
- безработица
- бонды
- валюты
- ВВП
- веселье
- волны эллиота
- выборы
- газ
- газпром
- госдолг
- Греция
- дивиденды
- дисбалансы
- долги
- долгосрочные инвестиции
- евро
- еврозона
- европа
- европейский долговой кризис
- ЕЦБ
- золото
- инвестиции
- индекс РТС
- индексы
- интрадей
- инфляция
- ипотека
- ирландия
- йена
- кипр
- Китай
- консенсус
- конспирология
- кризис
- кукловоды
- лого
- макро
- макроэкономика
- мастер банк
- металлы
- мировая закулиса
- нефть
- обвал
- обзор рынка
- облигации
- ожидания
- опрос
- оффтоп
- полезные ссылки
- политика
- политические риски
- прогнозы
- психология
- пузыри
- Путин
- пшеница
- Россия
- РТС
- рубль
- рынки
- рынок
- сипи
- спекуляции
- ставки
- статистика
- структурные сдвиги
- сша
- теория заговора
- теханализ
- товары
- торговый план
- тренды
- Украина
- фа
- ФР РФ
- ФРС
- фундаментальный анализ
- фьючерсы
- центробанки
- цены
- шорты
- экономика
- юмор
- япония
вообще-то операция твист еще не закончена, и что касается выкупа трежеря — то он регулярно производится, и будет производится до конца года.
*Gross to Bernanke: QE3 Will Cause Banks to Lend Less
*Gross isn't betting on that; he thinks the Fed is destroying our economy with policies like these undeniably destined for failure.
*Since 2010, Gross has been telling Bernanke and our government leaders that we need to make things again, good things – not paper – if we really want to push our standard of living back up. Until then, the economy will remain stagnant and our people will struggle.
www.wealthwire.com/news/finance/3794
считаешь, что когда билл гросс открыто заявляет, что он против куе — то он на самом деле хочет куе? это как-то слишком извращенно, даже для билла гросса.
барбарису я уже ответил — выкуп трежерей и так производится, операция твист действует.
да он уже 3 года верещит, что ему доходностей по трежерям мало. и по МБС-ам тоже. у него фонд денег не приносит. он хочет чтобы они упали, и те, и другие, и он купил 30 летки под 7% годовых и курил бамбук до пенсии, получая благодарные письма вкладчиков.
зачем ему куе?
куда кэш девать? ему надо %% вкладчикам постоянно, каждый год — там же очень длинные деньги.
а это возможно только если и трежеря и MBS свалятся и будет приемлемая доходность.
кроме того, если ты посмотришь на график MBS то сможешь сам убедиться, что они постоянно росли, как и трежеря. И если бы Билл Гросс хотел зафиксировать прибыль по росту их стоимости — то он бы мог это сделать хоть сейчас — их выкашивают в любом объеме с рынка, просто потому что выкашивают всё, где есть хоть какая-то доходность.
* We believe equity investors have already discounted a QE3 announcement in September.
* Aside from accommodative monetary policy, other traditional drivers of market returns such as positive sales and earnings revisions have been absent.
* From an equity investor perspective, more QE represents a clear signal that economic growth remains lackluster.
* Following the election investors will direct full attention to the ‘fiscal cliff.’
* The risk of policy failure may overwhelm positive impact from QE3 while positive policy outcomes would similarly outweigh weak US economic data.
3month forecast — 1300
6month forecast — 1250
GS — US Weekly Kickstart
у меня их почти нету. евру мы закрыли в пятницу,
у меня шорт йены против доллара уже несколько месяцев — его буду держать — т. к. йена упадет.
Сiti: Russia Macro View: We expect looser liquidity and a rate hike in September-October.
хорошо для рубля.
насчет канадца не знаю
Я далек от экономики.Но я даже у меня несведущего есть сомнения а помогли Куе1и Куе2 ??
но только настоящий экономист способен сделать из этого вывод, что они помогли.
шарлатаны они все)
тебе это и сделали
да, нету с нами больше хвоста (
все старички уходят постепенно — никого и не остается — земфиры и ваенги только
но леня кстати молодец, он активно пишет и выступает постоянно — радует меня. и альбомы новые выходят — очень неплохие, местами.
Да
Да это старый, как рынок принцип успешных управляющих: покупай слух, продавай факт. Ничего нового я не открыл в своем топике.
Или слухом считать ожидание намека, а фактом сам намек.
Думаю (на основании имеющейся у меня инфы), что намек в данном случае слух. Просто потому, что кэш многим уже «жгет руки».
Краткосрочно, думаю да, а глобально — не факт.
Пусть и лучше ожиданий, но плохие.
Это связано с тем, что население в США пока ещё растёт на 3 с лишним миллиона человек в год (в этом отличие США от Европы и Японии, где население стабильно или даже падает).
Таким образом для США жизненно необходимо создавать в месяц по 300 тысяч рабочих мест только чтобы обеспечит работой растущее население, не говоря о том, что куда-то девать стремительно теряющих квалификацию безработных потерявших работу в кризис.
При этом, половина из них — строители, а строительная отрасль так и не вылезла из жопы. Вместе со смежными отраслями (горнодобывающая промышленность, металлургия).
Так что не всё так однозначно и Бернанке прекрасно понимает, что любое количество новых рабочих мест менее 300 тысяч в месяц есть свидетельство большой жопы.
А он у них там главный по безработице, хотя убей меня — не пойму почему именно центробанк там отвечает за рынок труда.
кроме того хочу заметить
что куе проводятся, а ситуация с безработицей не улучшается
из этого всякий нормальный человек сделал бы вывод что куе не способствуют решению ситуации с безработицей. т. е. это мало связанные вещи между собой.
но бен бернанке почему-то должен из этого сделать вывод, что новое куе подействует как-то иначе на рынок труда, чем предыдущие. почему? не понятно.
то есть нет такого что все кричат — бернанке, паразит, это из-за тебя рабочие места слабо увеличиваются — давай ещё денег напечатай!
нету же такого.
есть наоборот — все кричат — заколебал своим печатаньем, хватит уже.
и почему же он должен что-то делать в такой ситуации — искренне не понимаю
smart-lab.ru/company/aforex/blog/74890.php