❗️Ещё вопрос по РЕПО с ЦК. Если все ж брокер даст мне доступ к стакану РЕПО: смогу ли я отдать в РЕПО свои бумаги?

12 ноября 2021, 14:56
|
DrugGoracio

Ну и другие вопросы:

Могу ли я в РЕПО мои бумаги отдать и получить процент:
1.) какие бумаги? (особенно облигации и голубые фишки)
2.) какой процент можно получить?
3.) что захочет взять брокер?
4.) какая ликвидность?
5.) на какой срок? должен ли я следить за сроками(если они короткие) и стыковать их самостоятельно?
6.) с какой суммы (у меня) брокер может заинтересоваться?

Могу ли я в РЕПО мои свободные деньги отдать и получить процент:
Здесь проще: на какой срок и под какой процент? Ну и тот же вопрос: от какой суммы это заинтересует брокера и что захочет брокер взять себе?

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

спецраздел:
Акции

Ключевые слова:
РЕПО,
РЕПО с ЦК,
акции

326 | ★3

20 комментариев

Сергей Сергаев, ну, конечно, я имею в виду только положительную ставку

тот кто отдает бумаги, то платит проценты по РЕПО, если ставка положительная

а какой смысл мне отдавать бумаги в РЕПО и платить проценты?

DrugGoracio

12 ноября 2021, 15:06
Ответить

Да уж. О какой сумме идет речь.
В годы моего наемного труда отдельный участник рынка запускался на рынок РЕПО с ЦК со сделками от 1млн.р. в акциях и от 10млн.р. в ОФЗ. Нельзя было просто поставить заявки на меньшую сумму, хоть в ту, хоть в иную сторону.

Возможно, сейчас иначе. Давно не интересовался.

1.) Почти любые (там их реально дофига, и даже GDR, ADR и евробонды были).

2.) Получить процент при отдаче бумаг в РЕПО с ЦК можно лишь тогда, когда ставка РЕПО с ЦК по инструменту отрицательная Такое бывает очень редко, но зато метко, особенно, когда кому-то большому надо много бумаги, типа залип в шорте, поставить вовремя не смог, но бумага к нему уже на подходе, на даты отсечек с большими дивами. В большинстве же случаев, имея актив, привлекают деньги посредством РЕПО с ЦК и, как ни странно, платят за это рыночный процент.

3.) брокер берет свою комиссию, кто от оборота, но в основном в ходу была комиссия от оборота в процентах годовых. Если деньги привлекаются, то ставка для участника равна рынок+бирж.комис.+брок.комис., т.е. больше. Если деньги размещаются, то ставка равна рынок-бирж.комис.-брок.комис., т.е. меньше. Бирж.комис. известен от биржи, брок.комис. — вопрос взаимодействия с брокером. Чтобы брокеру было интересно, а его комиссия не превращала торговлю в бессмыслицу, оборот должен быть большим — миллиарды, а лучше десятки-сотни миллиардов

4.) Любая, если ты не минфин

5.) День, неделя, если ты уникальный участник с уникальным объемом, то РПС РЕПО с ЦК и любой срок

6.) см. выше.

Григорий Печорин

12 ноября 2021, 15:12
Ответить

Григорий Печорин, ага понял, спасибо

Я выше привел выдержку из статейки, приведу еще раз:

«Когда определенные бумаги срочно необходимы участникам рынка, однако по какой-то причине они внезапно пропадают, тогда игроки готовы платить большие деньги, чтобы получить эти бумаги в репо», — отмечает один из брокеров. В такие моменты владельцу бумаги, которая внезапно стала редкой, могут предложить 20-30% годовых и выше, однако эти моменты на рынке можно пересчитать по пальцам.

Это в этих случаях ставка по РЕПО с ЦК отрицательная?

DrugGoracio

12 ноября 2021, 15:17
Ответить

DrugGoracio, да, именно отрицательная.
Давно читаю СЛ, хотя зарегался недавно.
Пару лет назад здесь была тема про РЕПО с ЦК и вроде бы акции сургута, только не помню преф или обычка. Там четко был разобран весь механизм и картинки были.
Если тут есть поиск по темам, попробуй найти.

Григорий Печорин

12 ноября 2021, 15:20
Ответить

Григорий Печорин, очень спасибо большое. Я так понял, что по ОФЗ вряд ли будет отрицательные ставки РЕПО? Ну или крайне редко?

DrugGoracio

12 ноября 2021, 15:23
Ответить

DrugGoracio, бывают, но не очень сильно. И очень редко.
В основном, бывают на пару-тройку процентов годовых ниже рынка, когда крупняк шортит.

Видишь, в офз большая ликвидность и очень легко сделать арбитаж на РЕПО с ЦК с другими ОФЗ, когда ты сам крупняк. Т.е. берешь условно под 5% годовых, размещаешь под 7% годовых. И так пока у тебя нужный выпуск не закончится или контрагент не отойдет с оффера.

Григорий Печорин

12 ноября 2021, 15:29
Ответить

Григорий Печорин, ага я все понял, именно это и имел в виду — не обязательно ставка отрицательная, а заметно ниже рыночной. Ну или несколько ниже рыночной.

И так пока у тебя нужный выпуск не закончится или контрагент не отойдет с оффера.

Нужный выпуск не закончится — это имеется в виду погашение облигации, которую я арбитражирую?
Контрагент не отойдет с офффера — это значит контрагент потеряет интерес брать у меня бумаги под такой процент, чтоб моя итоговая ставка была 5% (ну или что-то в этом роде — ниже рынка)?

DrugGoracio

12 ноября 2021, 15:39
Ответить

DrugGoracio,

Нужный выпуск не закончится — это имеется в виду погашение облигации, которую я арбитражирую?

У тебя должны быть бумаги того выпуска ОФЗ или чего-то еще, что котируется в стакане по РЕПО с ЦК существенно ниже рынка. Если ты, например, казна Сбера, то у тебя миллиарды почти каждого выпуска и твои возможности по привлечению «дешевых» денег ограничены лишь объемом предложения этих «дешевых» денег. Если ты простой смертный со 100тыс. бумаг ОФЗ, а на оффере по РЕПО с ЦК стоит условный клиент Morgan Stenley, зашортивший твой выпуск на 10млрд.р. и привлекающий бумагу для шорта с рынка, то ясно, что его предложения тебе хватит за глаза)))

Контрагент не отойдет с офффера — это значит контрагент потеряет интерес брать у меня бумаги под такой процент, чтоб моя итоговая ставка была 5% (ну или что-то в этом роде — ниже рынка)?

Ты все верно понимаешь.

Григорий Печорин

12 ноября 2021, 15:57
Ответить

Григорий Печорин, Григорий, а накопленный купонный доход по ОФЗ переходит покупателю РЕПО(ну, временному держателю) вместе с облигацией? Или он остается у продавца РЕПО?

DrugGoracio

12 ноября 2021, 16:40
Ответить

DrugGoracio, там с учетом НКД цены первой части сделки РЕПО и второй части РЕПО подобраны так, что на выходе получается именно та ставка в годовых, которая котируется в стакане. У клиента, соответственно, получается эта ставка с коррекцией на комиссии биржи и брокера. Даже если сделка РЕПО с ЦК проходит в последний день купонного периода, цены подогнаны так, что все четко и все при своих.

С дивами чуть иначе. Если ты размещаешь бабки под акции в день отсечки, т.е. формально у тебя уходят деньги, приходят акции, а завтра наоборот (но акции-то уже без дивов), то цены перовой и второй частей РЕПО подобраны под ставку в сделке, исходя из расчетной цены на предыдущий день, т.е. как обычно. Дивы потом приходят к тебе на спецраздел — с него ты чужие бабки никак не получишь , ибо иначе их НКЦ отдаст твой брокер - и тут же уходят реальному держателю бумаг, т.к. сделка РЕПО с ЦК не подразумевает перехода права собственности.

Механизм отработан до совершенства. Основная проблема: инфраструктура для розничного клиента. Трудно втиснуть комиссию, за которую брокер готов предоставить полноценный доступ, в столь небольшие по прибыли операции. Ну либо ты должен быть очень ценным клиентом в другом сегменте рынка, чтобы брокер был готов себе в «убыток» предоставлять полноценный и дешевый доступ на рынок РЕПО с ЦК в качестве бонуса.

Григорий Печорин

12 ноября 2021, 17:02
Ответить

Григорий Печорин, 👍

DrugGoracio

12 ноября 2021, 17:13
Ответить

DrugGoracio, да я знаю, что таких спецов по нюансам рынка здесь раз-два и обчелся))) Но не вижу причин, чтобы не делиться знаниями, если они кому-то нужны.

Григорий Печорин

12 ноября 2021, 17:43
Ответить

Сергей Сергаев, я хотел бы отдать свои бумаги и получить процент за их нахождение в РЕПО у другого лица.

Вот источник:
fomag.ru/news/repo-ne-dlya-vsekh/

Вот цитата:
«Когда определенные бумаги срочно необходимы участникам рынка, однако по какой-то причине они внезапно пропадают, тогда игроки готовы платить большие деньги, чтобы получить эти бумаги в репо», — отмечает один из брокеров. В такие моменты владельцу бумаги, которая внезапно стала редкой, могут предложить 20-30% годовых и выше, однако эти моменты на рынке можно пересчитать по пальцам.

Понимаешь о чем речь?

DrugGoracio

12 ноября 2021, 15:14
Ответить

Сергей Сергаев, понял, спасибо. Это когда крупный клиент какого-то брокера решил занять очень большую короткую позицию.
Ну или что-то в этом роде.

DrugGoracio

12 ноября 2021, 15:20
Ответить

Сергей Сергаев, понял, опять повторюсь, что Григорию выше написал, сорри) Я так понял, что по ОФЗ отрицательные ставки крайне редко бывают?

DrugGoracio

12 ноября 2021, 15:24
Ответить

Откровенно благодарен автору за поднятый вопрос!
Чтобы не создавать отдельную ветку, подскажите, кто знает: Какие брокеры предоставляют возможность заключать сделки РЕПО с ЦК физлицам? И от каких сумм? Меня сегодня открытие «проконсультировало» — мол, такая возможность дается только юр лицам и от 5 млн. руб.
В УРАЛСИБЕ такой возможности вообще нет, к сожалению.