Цитаты Уоррена Баффета, которые могут ввести в заблуждение

Уоррен Баффет, возможно, является величайшим инвестором всех времен. Любой может многое узнать об инвестировании, прочитав письма этого успешного инвестора акционерам и его ранние письма партнерам, а также послушав его интервью и прочитав любую другую переписку, которую он, возможно, написал за эти годы.

Однако, хотя советы Баффета могут быть чрезвычайно полезны для индивидуальных инвесторов, они также могут быть разрушительными, если их неправильно истолковать. К сожалению, слишком часто его советы неверно цитируются и неверно истолковываются, чтобы поддержать чью-то точку зрения. В данном случае я хотел обрисовать некоторые цитаты Баффета, неверное истолкование которых может быть совершенно опасным.

Диверсификация

Баффет часто предупреждал инвесторов, что диверсификация может отрицательно сказаться на доходности в долгосрочной перспективе.  Однажды он сказал: «Диверсификация может сохранить богатство, но концентрация увеличивает богатство».

Это правда, что многие из самых успешных инвесторов и деловых людей в мире могут проследить корни своего успеха к одной инвестиции или одному бизнесу. Концентрация работала на них, так почему бы не сработать для индивидуальных инвесторов?

Есть две причины. Сосредоточенность работает, если вы знаете, что делаете, но не в том случае, если вы мало знаете о компании. Даже если вы знаете компанию и отрасль, она часто терпит неудачу из-за непредвиденных обстоятельств. Оглядываясь назад, мы видим победителей, но не видим проигравших.

Концентрированный портфель работает для одних людей, но не для других. Когда Баффет говорит, что нужно сосредоточиться на ваших лучших инвестиционных идеях, он имеет в виду только то, что у вас есть знания и навыки инвестирования, позволяющие превзойти среднерыночные показатели. Фактически, именно поэтому Баффет рекомендует среднему инвестору купить недорогой трекерный фонд S&P 500.

Долгосрочное инвестирование
«Если вы не желаете владеть акциями в течение десяти лет, даже не думайте о том, чтобы владеть ими в течение десяти минут».

Баффет — долгосрочный инвестор, и он всегда призывал других делать то же самое. К сожалению, покупка и хранение акций — непростой процесс. Многие компании в долгосрочной перспективе демонстрируют низкие результаты, и решить, когда сокращать позицию, сложно. Недостаточно просто купить позицию, чтобы удерживать ее в течение десяти лет. Необходимо постоянно следить за компанией, чтобы убедиться, что она по-прежнему работает так, как ожидалось.

Еще одна цитата Баффета, имеющая отношение к этому:

«Все, что нужно для инвестирования, — это выбирать хорошие акции в хорошие времена и оставаться с ними, пока они остаются хорошими компаниями».

Как узнать, что они перестают быть хорошими компаниями? Это самая сложная часть. Как однажды сказал Баффет, «риск возникает из-за того, что вы не знаете, что делаете». Покупать акции для долгосрочных инвестиций, не понимая их наизнанку, очень рискованно. Инвесторы не должны цепляться за плохие компании только потому, что долгосрочное инвестирование в целом дает лучшие результаты.

Прыгающий корабль

Это подводит меня к другой цитате, которую можно неправильно истолковать:

«Если вы окажетесь в лодке с хронической протечкой, энергия, затрачиваемая на замену судов, вероятно, будет более продуктивной, чем энергия, затраченная на устранение утечек».

Похоже, это говорит о том, что, если кто-то обнаруживает, что инвестиция проигрывает, ему следует продать все и перейти к другой возможности. Это может быть правильным решением, но если вы инвестируете на долгосрочную перспективу, не следует ли вам оглянуться на краткосрочные рыночные потрясения и сосредоточиться на потенциале компании через 10 лет?

Проблема состоит в том, чтобы знать, является ли нарушение временным или более постоянным. Если каждый раз продавать акции при первых признаках неприятностей, это совсем не долгосрочное инвестирование. Это противоположно тому, что всегда рекомендовал Баффет.

Покупка по низкой цене

Еще одна цитата, которую можно неправильно истолковать:

«Лучший шанс разместить капитал — это когда дела идут плохо».

Да, подходящее время для развертывания капитала — это когда дела идут плохо, но переход к убыточной позиции также может быть катастрофической стратегией, особенно если компания страдает от структурных проблем. В этой ситуации может быть лучше сменить сосуды. Как и все, что связано с инвестированием, все зависит от того, насколько вероятно, что компания преуспеет, и насколько вероятно, что она потерпит неудачу.

Как мы видим, многие из самых известных цитат Баффета сами по себе могут быть легко неверно истолкованы. Лучший способ обойти эту проблему — прочитать как можно больше его писем и построить мысленную модель его инвестиционного стиля. Стратегия Баффета не может и не должна сводиться к одной цитате или цитате.