Regeneron показала сильные результаты за 2 квартал на фоне роста продаж лекарства от covid

Regeneron Pharmaceuticals (REGN) отчиталась за 2 кв. 2021 г. (2q21) 05/08. Выручка за квартал взлетела в 2,6 раза до $5,14 млрд. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (Adjusted EPS) $25,8 против $7,16 во 2q20. Аналитики прогнозировали в среднем выручку $3,89 млрд и EPS $17,69. Продажи коктейля антител (REGEN-COV) для лечения коронавируса составили впечатляющие $2,6 млрд. Выручка без учёта REGEN-COV выросла на 30,5% г/г. Денежные средства и к/с фин.вложения на конец 2q21 составили $7,8 млрд. Чистый долг отрицательный.


Результаты по препаратам. Продажи Eylea (aflibercept) выросли на 27,9% до $1,43 млрд. Eylea применяется для лечения неоваскулярной (влажной формы) возрастной макулярной дегенерации*. Выручка по препарату Dupixent (dupilumab) взлетела на 58,6% до $1,5 млрд. Применяется для лечения экземы (атопического дерматита)*. Продуктовую выручку в отчётности отражает Sanofi, а у Regeneron доходы от dupixent отражены как collaboration revenue. Доходы от участия в продажах подскочили на 86% до $954,7 млн. Участие в совместной выручке с Sanofi $437,7 млн, что на 62,6% выше чем во 2q20. Препарат Libtayo (cemiplimab-rwlc) принёс компании $78 млн по сравнению с $63 млн во 2q20. Выручка от Praluent (alirocumab) за квартал $42 млн, годом ранее $47 млн и $43 млн в 1q21.

Исследования и разработки (R&D). Прогноз Regeneron на 2021 г. по расходам на R&D был понижен, теперь ожидается $2,95 млрд – $3,075 млрд, ранее — в диапазоне от $3 млрд до $3,175 млрд. В истекшем квартале получено обновленное одобрение FDA для REGEN-COV на уменьшенную дозу, разрешена подкожная инъекция, при условии, что внутривенная невозможна. В июле FDA одобрило для экстренного использования (EUA) REGEN-COV с целью профилактики тяжелой формы коронавирусной инфекции* у невакцинированных пациентов, пациентов, у которых не вырабатывается иммунитет от вакцины и иных случаях.

В Японии коктейль антител получил одобрение для лечения пациентов с лёгкой и средней формой COVID-19. В Великобритании завершена фаза 3 клинических исследований (КИ) коктейля антител, продемонстрировано снижение риска смерти на 20% при добавлении REGEN-COV к стандартной терапии.

Sanofi и Regeneron опубликовали положительные результаты фазы 3 КИ Dupixent у пациентов с хронической спонтанной крапивницей (chronic spontaneous urticaria). Исследование достигло все поставленные цели (endpoints). Добавление Dupixent к стандартной терапии существенно снизило зуд и сыпь у пациентов. Regeneron завершила набор пациентов в группы фазы 3 КИ применения Eylea для лечения диабетического макулярного отека и неоваскулярной возрастной дегенерации жёлтого пятна с увеличенной дозой препарата (разные исследования). Также завершён набор в группу фазы 3 КИ Eylea для лечения ретинопатии недоношенных.

Libtayo (cemiplimab) одобрен Еврокомиссией для лечения немелкоклеточного рака лёгких и базально-клеточного рака.

Оценка. Regeneron торгуется с P/S 5,6. EV/EBITDA 8, P/E 11. По итогам 1q21, когда акции стоили $500-$520, мы писали, что они стоят дёшево. С тех пор акции Regeneron выросли более чем на 20%. Мы по-прежнему позитивно оцениваем перспективы этих акций и считаем их дешёвыми**. Во многом впечатляющие результаты компании связаны с продажей REGEN-COV, которые наверняка упадут при росте доли вакцинированного населения. Но даже без учёта выручки от коктейля антител мы видим сильный рост по портфелю Regeneron.

Акции Regeneron Pharmaceuticals (REGN) занимают 6 позицию в iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB), бумаги которого входят в состав портфеля SUVE CM.

За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в середине сентября, бумаги IBB выросли на 24,3% без учёта дивидендов.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

Список отчётов за календарный 2 кв. 2021 г. по компаниям, акции которых входят в состав портфеля SUVE CM, можно посмотреть по ссылке.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.

Твиттер: @cmsuve.

См. также: обзор отчёта Biogen за 2q21. 

*Пост не содержит никакие рекомендации по лечению какой-либо болезни. Обращайтесь к специалистам.
**Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.