Во время COVID, ФРС вливает в систему дополнительную ликвидность, чтобы сгладить последствия кризиса.
Для этого ФРС в 2020 году запустило временному линию кредитованию с помощью РЕПО. Это помогло снизить нагрузку на долг, и опустить процентные ставки. График 2 период март-май, в серой зоне спад.
Впоследствии, баланс ФРС с Марта по Май увеличился на 2 трлн. $ (график 1)
Когда прошёл год, корпорации стали выкупать обратно свои бумаги, а деньги стали возвращаться. (это видно на графике, линия обратного РЕПО пошла вверх именно с апреля 2021 года.) Между тем, объем, возвращаемый в ФРС по линии обратного РЕПО, достиг рекордных 980 млрд долларов США. А у читывая, что потолок резервов по векселям которые могут храниться у ФРС составляет 1 трлн $, то ФРС не сможет выпускать дополнительно векселя, а значит, это все будет оказывать понижательное давление на процентные ставки.
ПРОГНОЗ: Кривая доходности начнет снова сглаживаться, (плоская), а долгосрочные облигации пойдут к своим минимума.
У нас ЗАМЕДЛЕНИЕ в экономике, которое вероятно продлится до конца года, даже учитывая что Конгресс поднимет планку, все это будет происходить не быстро.
Чтобы ставки не ушли в отрицательную зону, ФРС поднял ставку по резервам до 0,05%, они заранее подстраховались, так как знают свои проблемы.
Чтобы исправит кривую, ФРС потребуется приостановка выпуска векселей или нужно будет повысить потолок долга, для выпуска дополнительных векселей.
Ставки вниз.
фин. словарь: Казначейский вексель — краткосрочный
вексель, выпускаемый государством для покрытия своих расходов.
Наше направление тесно связанно с изучением ценообразования, если ты торгуешь фундаментально обоснованно, то тебе дорога в наш телеграмм:
https://t.me/birzhevik_info