IPO Royalty Pharma, как получать прибыль скупая лицензии.

Компания Royalty Pharma основанная в 1996 году в США и занимающаяся покупкой лицензионных долей в биофармацевтических препаратах и финансировании клинических испытаний. Учредителем компании является Пабло Легоретта является генеральным директором и основателем Royalty Pharma. До основания Royalty Pharma Пабло 10 лет проработал в Lazard Frères, где он предоставлял консультативные услуги по вопросам слияний и поглощений и корпоративных финансов корпорациям США и Европы.

Они были первопроходцами на рынке роялти, сотрудничая с новаторами из академических учреждений, исследовательских больниц и некоммерческих организаций через малые и средние компании по производству биотехнологий и ведущие мировые фармацевтические компании. Роялти — вид лицензионного вознаграждения, периодическая компенсация, как правило, денежная, за использование патентов, авторских прав, франшиз, природных ресурсов и других видов собственности.

За время существования приобрели лицензионные отчисления на ведущие терапевтические области и классы лекарств, включая онкологию (Neulasta, Neupogen, Rituxan), невропатическую боль (Lyrica), ВИЧ (Biktarvy, Genvoya, Prezista, Symtuza, Truvada, Atripla) и TNF ингибиторы (Humira, Remicade, Cimzia ). Совсем недавно были получены лицензионные отчисления на новую волну ведущих методов лечения, включая как одобренные продукты, так и кандидаты на стадии разработки продуктов при муковисцидозе (Kalydeco, Orkambi, Symdeko, Trikafta), онкологии (Imbruvica, Trodelvy, Tazverik, Xtandi), множественном числе склерозе(Tecfidera, Tysabri) и мигренях (Emgality, Nurtec ODT (rimegepant), вазегепант).

С 1996 году и до 31 декабря 2019 года направили $18 млрд на приобретение биофармацевтических роялти. По оценкам, это составляет более 50% всех транзакций роялти за этот период. Портфолио компании сегодня состоит из роялти на более чем 45 рыночных методов лечения и трех кандидатов на стадии разработки продукта. Терапия в портфеле охватывает такие области, как редкие заболевания, онкология, неврология, ВИЧ, кардиология и диабет, и предоставляется пациентам как в условиях первичной, так и специализированной помощи.

Возможности рынка

Ожидается, что глобальные рынки продажи лекарств, отпускаемых по рецепту, вырастут с приблизительно $875 млрд в 2019 году до приблизительно $1,2 трлн в 2024 году, что составляет среднегодовой темп роста в 7%, согласно EvaluatePharma, несмотря на то, что совокупные объемы продаж, потраченные на ожидаемый срок действия патента в течение того же периода, составили около $100 млрд. Рост биофармацевтической промышленности обусловлен глобальными, светскими тенденциями, включая рост населения, увеличение продолжительности жизни и рост среднего класса на развивающихся рынках.

Согласно прогнозам Организации Объединенных Наций, число людей в мире в возрасте 60 лет и старше к 2050 году достигнет почти 2,1 миллиарда человек по сравнению с менее чем 1 миллиардом сегодня. Ожидается, что рост экономического благосостояния в сочетании с реформами здравоохранения для расширения доступа к медицинским услугам в ключевых развивающихся регионах увеличит спрос на медицинские препараты и биофармацевтические препараты. В приведенной ниже таблице показаны прогнозируемые продажи лекарств по всему миру в период между 2019 и 2024 годами.

Инвестиции компании

В период с 2012 по 2019 год приобрели роялти и связанные с ними активы на сумму $13 млрд, причем ежегодные денежные вложения варьировались от $458,2 млн в 2015 году до $3,9 млрд в 2014 году. Это отражает в среднем $1,6 млрд новых поступлений роялти в год. с 2012 по 2019 год. Несмотря на то, что темпы инвестирования из года в год неравномерны из-за непредсказуемого времени получения новых возможностей приобретения роялти, компания постоянно инвестировала значительные суммы денежных средств при оценке в течение многолетних периодов.

В 2019 году было направлено $2,3 млрд на приобретение лицензионных отчислений на лечение и для кандидатов на стадии разработки, в том числе Crysvita из Ultragenyx, Tazverik из Eisai и Epizyme, Promacta из Ligand, Emgality из Atlas Ventures и Orbimed и Erleada у регентов Университета Университета. Калифорния.

В 2018 году направили $0,8 млрд и приобрели лицензионные отчисления на терапию и на кандидатов на стадии разработок, включая франшизу Lixisenatide от Zealand Pharma, Nurtec ODT и вазегепант от Biohaven и Trodelvy от Immunomedics. Кроме того, в связи с приобретением роялти инвестировали в акции Biohaven и Immunomedics.

В 2017 году направили $2,4 млрд наличными и приобрели роялти на терапию и кандидатов на стадии развития, включая Tysabri из Perrigo, omecamtiv mecarbil из Cytokinetics и Onglyza, Farxiga и связанные с ними методы лечения диабета, продаваемые AstraZeneca из Bristol Myers Squibb. Кроме того, в связи с приобретением роялти на omecamtiv mecarbil, инвестировали средства в Cytokinetics.

Конкуренты

Capital IP Investment Partners является одним из главных конкурентов Royalty Pharma. Компания Capital IP Investment Partners работает в сфере управления инвестициями и управления фондами.

HealthCare Royalty Partners является конкурентом Royalty Pharma № 2. HealthCare Royalty Partners конкурирует в сфере ипотечного финансирования. HealthCare Royalty Partners зарабатывает на 3,1 млн долларов меньше дохода по сравнению с Royalty Pharma.

Oberland Capital Management является главным конкурентом Royalty Pharma. Oberland Capital Management работает в сфере управления инвестициями и управления фондами. Oberland Capital Management обеспечивает 10% выручки Royalty Pharma.

Финансовые показатели

В 2019 году в портфеле было 22 метода лечения, каждый из которых обеспечил объем продаж на конечных рынках в 2019 году, превысив $1 млрд, в том числе семь методов лечения, которые в конечном итоге привели к конечному рынку 2019 года.продажи более $3 млрд. В 2019 году получили операционный денежный поток в размере $1,67 млрд, скорректированные денежные поступления в размере $2,11 млрд и скорректированный денежный поток в размере $1,64 млрд. В период с 2012 по 2019 год мы увеличили наши скорректированные денежные поступления с совокупным годовым темпом роста («CAGR»), равным 11%.

Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, составили 471,1 млн и 432,9 млн за три месяца, закончившихся 31 марта 2020 и 2019 гг. Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, составили 1,67 млрд, 1,62 млрд и 1,42 млрд за годы, закончившиеся 31 декабря 2019, 2018 и 2017 годов.

Скорректированные денежные поступления ( без учета GAAP ) составили 382,3 млн и 636,8 млн в первые три месяца 2020 и 2019 годов соответственно. Скорректированные денежные поступления составили 2,11 млрд, 2,81 млрд и 2,19 млрд в 2019, 2018 и 2017 годах, соответственно.

Свободный денежный поток  за вычетом приобретений роялти за 12 месяцев, закончившихся 31 марта 2020 года, составил $220,2 млн.

В течение трех месяцев, закончившихся 31 марта 2020 и 2019 годов, и за годы, закончившиеся 31 декабря 2019, 2018 и 2017 годов, плательщики роялти, составляющие более 10% от общего дохода и прочих доходов за один год, показаны в таблица ниже:

IPO

Компания Royalty Pharma планирует выйти на биржу Nasdaq под тикером RPRX 16 июня 2020 года.

Диапазон цены определен в $25-28 за акцию. В ходе размещения будет продано 70 млн акций, из которых 10 млн акций продают нынешние акционеры.

Объем привлеченных средств составит ~$1,9 млрд.

Выручку с IPO хотят использовать для приобретения роялти и в общих корпоративных целях.

Капитализация компании может составить $22 млрд.

Андеррайтерами сделки выступят JP Morgan, Morgan Stanley, BofA Securities, Goldman Sachs, Citigroup, UBS, Evercore ISI, Cowen.

Информация об участии в данном IPO и более детальные данные будут доступны в телеграмм-канале IPO Franklin/TI Invest

Мы в Telegram

Мы в Instagram