Лохология-2: встречайте "Сберкредо" - хитрый лохотрон от Сбербанка!!!

Продолжение цикла статей:
Как Сбербанк сотрудников сокращал
Как Сбербанк качество сервиса повышал
Лохология, или спрашивали-отвечаем: как, будучи брокером, не слить на бирже сотни миллионов $?


(взято отсюда: https://cdn.fishki.net/upload/post/2018/12/03/2789048/tn/cde374d49d56e8cf4f34850f4d0d41c9.jpg)


Давно ходили новости, что Сбербанк готовит к запуску собственную площадку для p2b-кредитования, где каждый желающий сможет дать в долг российскому малому бизнесу и потенциально заработать доходность сильно больше, чем по депозиту в Сбербанке. Кажется, наконец дождались, читаю сегодня «Ведомости»:

16 декабря Сбербанк запускает платформу p2b-кредитования «Сберкредо», сообщила «Ведомостям» пресс-служба банка. С ее помощью физические лица – клиенты банка смогут предоставить заем микро- и малому бизнесу, который по разным причинам не может получить кредит в банке.

Платформа будет брать с заемщиков комиссию – 5% от привлеченной суммы. Диапазон ставок займов для заемщиков Сбербанк не называет – они будут зависеть от уровня риска.

Разместить деньги через «Сберкредо» может любой клиент Сбербанка старше 25 лет. Комиссия с него браться не будет. Срок кредита составит 1–6 месяцев. Минимальный порог инвестиций – 5000 руб., максимальный пока ограничен 20 000 руб., в 2020 г. его повысят до 1 млн руб. Инвестировать можно в неограниченное число компаний. Причем соинвестором каждого займа будет «дочка» Сбербанка – микрокредитная компания «Выдающиеся кредиты»: ее минимальная доля участия в займе – 10%.

Круто, вот он грааль? И про биржу можно забыть — перегоняй все бабло в «Сберкредо», и руби бабло как «Сбербанк»?! Я, конечно, сразу видел некоторые подводные камни этой схемы, поэтому заранее хотел попробовать поработать на небольших суммах пару лет, скорее для баловства. Но, прочитав детали выше и немного пораскинув мозгами — решил держаться подальше.

Покажем, что, на самом деле, предложение Сбербанка — это очень хитрая лоховозка по изъятию у хомячков последнего бабла.
Итак, к нам приходит, а точнее прикатывает на бумере, «беднай рускай мелкай бизнас», с протянутой рукой в ролексе просящий денег на пополнение оборотного капитала кипрских офшоров. Хочет 100 тыр. взять на 1 год, например по ставке 20% годовых. При условии, что он отдаст — какая доходность будет у:
а) хомяка, решившегося стать соинвестором через платформу Сбербанка? Да, 15% годовых, ибо 5% от суммы привлечения себе спиливает Сбербанк в виде комиссии.
б) у самого Сбербанка, который тоже участвует в займе как минимум на 10% от суммы? Вы подумали, что 25% годовых? Нет, а вот и не угадали, потенциальная доходность Сбербанка — 130% годовых (!!!) «Что за бред?» — воскликнете вы — «Mad, ты совсем выжил из ума, иди подучи финансовую математику!» Но я прав, следите за руками (Геры Грефа?). Пусть Сбербанк участвует в займе только на 10% — то есть вложит 10 тыр своих денег. На эту сумму он получает сразу 5 тыр комиссионных назад — то есть реально «живых» денег на год он вложил 5 тыр, и через год получает назад 11.5 тыр (10 тыр тело долга + 15% годовых) — т.е. 130% годовых навара. Немного подумав, вы поймете почему: нехилые 5% комиссионных, плюс низкий порог 10% для собственных вложений, уже обеспечивают 100% годовых доходности даже если номинально вы кредитуете по ставке 0% годовых.
(А на самом деле, все еще веселее: ведь кредитует Сбербанк на 1-6 месяцев, то есть если выдавать на 6 месяцев деньги бесплатно (по ставке 0% годовых) — годовая доходность с учетом комиссионных составит 300% годовых, а если на 1 месяц по той же ставке — 409500% годовых!!!)

Итак, уже видим, что схема чутка несправедливая — 130% сбербанковской прибыли против 15%, которые получает хомяк. Вы скажете: «Ну и что, да, банкиры жадные козлы, но 15% все равно сильно лучше, чем 6% годовых по банковскому вкладу?». Ага, только все расчеты выше были при допущении, что, процитирую себя

При условии, что он отдаст

Упс. А мы, напомню, имеем дело с кредитованием микро- и мелкого бизнеса, в котором кредиты берут чуваки как на картинке в начале топика, и уровень дефолтов 20% в год — вообще не вопрос. АКРА вот дает цифру 15%: https://frankrg.com/3629. Но 15% — это по действующим кредитам банков. А платформа, напомним, создана для выдачи кредитов, которые Сбербанк почему-то не готов выдавать из собственных средств. Поэтому логично ожидать там уровень дефолтов выше — 20%, 25%, а может и больше.

Итак, возьмем пример выше, но только с оптимистичным для хомяка (и Сбербанка) сценарием — то есть что кредит не возвращается всего в 20% случаев. Какая доходность будет на этот раз у:
а) хомяка:  (1 + 0.15) * (1 — 0.2) — 1 = -8% годовых (МИНУС 8% годовых). Да, хомяк улетел в планово-ожидаемый убыток. Впрочем, и при реальном проценте дефолтов по банковским кредитам в 15% хомяк был бы в плановом минусе.
б) Сбербанка, при условии соинвестирования опять же на 10%: (10 * 1.15 * 0.8) / 5 — 1 = 84% годовых.

Да, зайчатки, вот так хитро устроен капитализм. При реалистичных предпосылках хомяк будет в очередной раз объяснять жене, куда и как слита бабушкина квартира, а хитрож@#%е банкиры с ехидной усмешкой намазывать сверху черной икоркой фуагра под красной икоркой. Рекомендую вам не становиться этим хомяком.

Домашнее задание: рассчитайте, при каком уровне дефолтов в портфеле при ставке кредитования 20% Сбербанк заработает эти самые 20% доходности, и в каком минусе при этом окажется наш хомяк.

Чтобы не отставать от моды: подписывайтесь на мой телеграм, инстаграм и прочие фуфлограмы, если они когда-нибудь у меня появятся.

Дисклеймер: в статье выражено исключительно мое личное оценочное суждение по вопросу. И даже я сам с ним не согласен — Сбербанк наше фсе и все вот это вот!

Всем профитов!