SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. karapuz
Почему люди покупают государственные облигации с нулевой доходностью
- 25 мая 2012, 01:34
- |
Вчера Германия разместила 2х летние гособлигации с нулевым купоном по эффективной ставке 0.07%. Доходности американских, японских, английских гособлигаций также не сильно отличимы от нуля.
Кому нужны гособлигации с нулевым доходом? Кто их покупает и почему?
Думаю, что их покупают те, кому больше некуда припарковать крупный капитал. Банки, и компании, размещающие временные излишки средств; владельцы крупного капитала. А почему?
А потому что выбора нет. Где деньги хранить? На банковском депозите? Но размер страхового покрытия не превышает 100 000 долларов. Всё остальное — под банковским риском.
А государственные облигации — абсолютно в этом смысле надёжны. Они гарантированы. А депозиты — нет. Вот и всё.
Поэтому чем меньше доверия к коммерческим банкам, тем меньше желающих размещать очень крупные суммы на банковских депозитах и тем ниже доходность гособлигаций уровня ААА.
Именно это видно наглядно вот на этой картинке: (серая линия — CDS на европейский финсектор, красная — доходность бундесов. Чем выше CDS на банки, то есть, чем меньше доверия к банкам, тем больше спрос на безрисковый актив. Flight to quality):
Оригинал материала в моём блоге
Кому нужны гособлигации с нулевым доходом? Кто их покупает и почему?
Думаю, что их покупают те, кому больше некуда припарковать крупный капитал. Банки, и компании, размещающие временные излишки средств; владельцы крупного капитала. А почему?
А потому что выбора нет. Где деньги хранить? На банковском депозите? Но размер страхового покрытия не превышает 100 000 долларов. Всё остальное — под банковским риском.
А государственные облигации — абсолютно в этом смысле надёжны. Они гарантированы. А депозиты — нет. Вот и всё.
Поэтому чем меньше доверия к коммерческим банкам, тем меньше желающих размещать очень крупные суммы на банковских депозитах и тем ниже доходность гособлигаций уровня ААА.
Именно это видно наглядно вот на этой картинке: (серая линия — CDS на европейский финсектор, красная — доходность бундесов. Чем выше CDS на банки, то есть, чем меньше доверия к банкам, тем больше спрос на безрисковый актив. Flight to quality):
Оригинал материала в моём блоге
теги блога karapuz
- aapl
- CDS
- commodities
- es
- EURUSD
- nikkei
- QE
- RIM1
- S&P500
- SPX
- valuation
- акции
- аналитика
- банки
- безработица
- бонды
- валюты
- ВВП
- веселье
- волны эллиота
- выборы
- газ
- газпром
- госдолг
- Греция
- дивиденды
- дисбалансы
- долги
- долгосрочные инвестиции
- доллар
- евро
- еврозона
- европа
- европейский долговой кризис
- ЕЦБ
- золото
- инвестиции
- индекс РТС
- индексы
- индикаторы
- интрадей
- инфляция
- ипотека
- ирландия
- историческая аналогия
- йена
- кипр
- Китай
- консенсус
- конспирология
- кризис
- кукловоды
- макро
- макроэкономика
- мастер банк
- мировая закулиса
- нефть
- новости
- обзор рынка
- облигации
- ожидания
- опрос
- оффтоп
- полезные ссылки
- политика
- политические риски
- предатели
- природный газ
- прогнозы
- психология
- Путин
- пшеница
- Россия
- РТС
- рубль
- рынки
- рынок
- сипи
- спекуляции
- ставки
- статистика
- сша
- теория заговора
- теханализ
- товары
- торговый план
- трейдинг
- тренды
- фа
- философия
- ФР РФ
- ФРС
- фундаментальный анализ
- фьючерсы
- центробанки
- цены
- шорты
- экономика
- юмор
- япония
www.newyorkfed.org/markets/soma/sysopen_accholdings.html
по соответствующим ссылкам можно увидеть, что именно покупается и продаётся. европейских бумаг там нет. (и не было никогда).
www.newyorkfed.org/markets/fxswap/fxswap.cfm
26 ярдов долларов уже ушло в европу через свопы. а где 20 миллиардов евро фрс держит?
пункт 2 соглашения
www.newyorkfed.org/markets/FRBNY_ECB_Swap_Agreement.pdf
Например, после кризиса 1998 года многие поднялись на том, что скупили за бесценок российские евробонды по 10-15% от номинала и получили за 4 года рост стоимости активов, номинированных в долларах США в 6-10 раз!
доходность к погашению американских, немецкх, английских, французских, японских, швейцарских 10 летних облигаций составляет около 1%