Блог им. straddler

как въехать в Коноли?

читал и тестил ддх, но динамический дельтахедж едва отбивает тэтту, а часто вообще не отбивает… что я пропустил?
28 комментариев
Въезжай оставшимися ДС от проданных путов на акции 
avatar
пробовал 300 путов и 150 купленных фьючей, но еле тэтту отбиваю
avatar
Антон Антонов, тетта и не должна отбиваться. Волатильность опциона должна меняться. Вегу смотрите.
Дмитрий Новиков, к примеру евродоллар… обычно у квартальных опционов ашви около 6,5%… потом айви стала 5.5% и открыл рехедж, а потом айви ушла к 4.5-5% и так квартал и все- попал
avatar
Антон Антонов, ашви HV в опционах не бывает. Если вы купили опцион по 5.5 IV а он просел до 4.5, то у вас должны быть убытки. ДХ, в лучшем случае, отобьет вам тетту. А 1% веги вы потеряете.
Дмитрий Новиков, вот и я спрашиваю — как собирать капусту рехеджем?

avatar
Антон Антонов, Рехеджем капусту не собирают. Рехедж вам тетту нейтралит. У вас волатильность опциона должна меняться в нужную сторону.

Антон Антонов, если ашви под плинтусом, а Вы купили опионы, ДХ не может совершить чудо и не позволит Вам выкрутить в плюс.

 

В такой ситуации Вы должны продавать опционы. Иначе это плевание против ветра.

avatar
подходит не для всех активов
avatar
Lilith, у нас вроде только г-н Елисеев продвигает динамический рехедж, но и там не все говорит, может, специально… вот сколько надо купить опцев и фьючей, чтобы любое движение в 6 пунктов нейтралить? сидеть и ждать, когда айви станет 11%, чтобы попробовать продать 13%?
avatar
Антон Антонов, Елисеев рассказывает про программу МаркетМ. Поднялась вола, вы продали, опустилась вы купили. И все это по своей улыбке, естественно. И все время сидеть в спреде стаканов опционов. 
Антон Антонов, млин, далась вам эта дельта-нейтральность...
Меж тем, это все вовсе не «торговля волатильностью», которой называется так чисто по недоразумению. На самом деле это торговля skew
Нейтралить можно любое движение — были бы средства на нужный объем позы. 
Другой вопрос — а нафик это нужно? 
Либо часто и тогда даже и тэту не отбить
Либо редко и тогда может и больше наторгуешь
Ну и да. Описываемая вами вола — это низковолатильный актив, на котором эта тема буксует и вероятность профита тут мала просто по умолчанию.
Ну и почитайте на худой конец практический взгляд на торговлю волой в книге «Риск-менеджмент: управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности»
Там все предметно
avatar
Lilith, я просто пытаюсь понять, на чем зарабатывают рехеджеры
avatar
Антон Антонов, на доходном потоке от ребалансировок
Но работает не на всяких активах, не при любой воле и не в любой момент времени.
Малая вола — 11-14% — это полная хрень для такой торговли. Нормальная вола — от 28% и выше
На нашем базаре лучше всего нефть подходит для этого (чаще всего). Все прочее — эпизодически
avatar
Lilith, то что 28%? а ниче, что в цену опциона уже включена эта высокая айва? понимаю, если бы 28% отдали по цене 11%
avatar
Антон Антонов, назовите сначала инструмент, в котором вы увидели как имплайт с 28 падает до 11
avatar
Lilith, там речь о другом шла… значит, только ришка годиться, но ришка плоха из-за валютного риска
avatar
Антон Антонов, вам было прямым текстом сказано, что годится, а что — не очень.
Если не включаетесь, или не верите, — ищите сами и не морочьте другим голову
avatar
 вот сказали бы, что сделали бабочку и я бы не спрашивал… принцип заработка понятен
avatar
Антон Антонов, Ну у вас бабочка и получается:)) Один опцион вы купили, а другой эмулируете через ДХ. Купили вы IV, а продали HV.
Дмитрий Новиков, есть ли ютюб видео, где можно видеть как хеджер рубит капусту?
avatar
Антон Антонов, https://smart-lab.ru/blog/532819.php
Дмитрий Новиков, так там вроде о проданных опцах, а я о покупке
avatar
Антон Антонов, Переверни монитор.
Если ничего не путаю (давно читал) Коннолли вообще рассматривал годовые опционы. Поэтому у него все получалось (в книге, по факту неизвестно)

avatar
kachanov, книга хорошо для того, чтобы въехать в опцы, но ддх от покупок там сыроват… если бы все так просто было, то это был бы грааль с 40% годовых
avatar
Антон Антонов, 40% годовых — вообще не грааль. Это так. Чисто для начала. ;-)
avatar

теги блога Антон Антонов

....все тэги



UPDONW