Почему не стоит недооценивать грядущую рецессию. Часть 1. Моя переводика для вас.

Финансовый мир говорит о быстро растущем риске рецессии, все больше сигналов об этом. Многие ведущие экономисты и комментаторы, наконец, начинают признавать, что рецессия в ближайшие год или два вероятна, почти все они преуменьшают вероятную серьезность говоря: “но она будет недолгой!" Практически все недооценивают огромные экономические риски, которые накопились во всем мире за последнее десятилетие чрезвычайно стимулирующей денежно-кредитной политики ЦБ.

Вероятность рецессии в США в ближайшие 12 месяцев составляет 27%.
Последний раз, когда шансы на рецессию были такими же, шел 2007 год до обвала рынков 2008 оставался год.

Вероятностная модель рецессии ФРС Нью-Йорка основана на 10-летнем и 3-месячном спреде доходности Казначейства, который представляет собой разницу между 10-летними и 3-месячными казначейскими ставками. В нормальных экономических условиях 10-летняя доходность выше, чем 3-месячная доходность облигаций. Однако прямо перед рецессией этот спред инвертируется, поскольку доходность за 3 месяца фактически становится выше, чем 10 – летняя ставка казначейства-это известно как инвертированная кривая доходности. Как показано на диаграмме выше, инвертированные кривые доходности предшествовали всем современным спадам. 10-летний и 3-месячный казначейский спред перевернулся в мае, что запустило время обратного отсчета начала рецессии.

Многочисленные пузыри сформировались в течение периода низких процентных ставок последнего десятилетия, и нет никакого способа избежать их. Эти пузыри формируются в глобальные долги, Китай, Гонконг, Сингапур, страны с формирующимся рынком, Канады, Австралии, Новой Зеландии, зарубежная недвижимость, арт-рынок, американские акции, американские домохозяйства, корпоративные долги, залоговое кредитование, студенческие ссуды, автокредиты, стартапы, сланцевая энергетика, строительство небоскребов, коммерческая недвижимость, ресторанная индустрия, здравоохранение США. Вероятно, их даже больше, чем чем здесь перечислено.

Как однажды сказал Уоррен Баффет: «только когда отлив уходит, вы обнаруживаете, кто плавали голым.»

Нынешняя ситуация с пузырями, если смотреть на нее глобально, еще хуже, чем до мирового финансового кризиса 2008 года, поэтому предстоящий кризис, скорее всего, будет намного хуже 2008 года.

На диаграмме выше показано, как баланс ФРС США рос с каждой программой QE в последнее десятилетие (баланс ФРС растет, поскольку он покупает активы, такие как облигации, чтобы накачать больше денег в финансовую систему). Конечно, ФРС была не единственным ЦБ, который проводил программы QE в последнее десятилетие – большинство крупных ЦБ также сделали это, что создало огромный океан ликвидности, который помог раздуть многочисленные пузыри по всему миру.

В результате сверхнизких процентных ставок ФРС и программ QE фондовый рынок США (по данным S&P 500) вырос на 300% за последнее десятилетие.

Акции росли быстрее, чем их базовая прибыль, а это означает, что рынок сейчас чрезвычайно переоценен. Всякий раз, когда рынок становится чрезвычайно переоцененным, это всего лишь вопрос времени, прежде чем рынок снова упадет до более разумной оценки. Как показывает приведенная выше диаграмма, американский фондовый рынок почти так же переоценен, как и в 1929 году, непосредственно перед крахом фондового рынка, который привел к Великой Депрессии.

Благосостояние домохозяйств США сильно завышено относительно ВВП: с 1952 года благосостояние домохозяйств составляло в среднем 384% ВВП, нынешний показатель равен 535% находится на высоком уровне. Пузырь доткомов достиг своего пика, когда благосостояние домохозяйств достигло 450% ВВП, в то время как благосостояние домохозяйств достигло 486% ВВП во время пузыря на рынке жилья. К сожалению следующий обвал благосостояния домохозяйств будет обратно пропорционален росту.

Федеральный долг США в процентах от ВВП никогда не был таким высоким до рецессии (в настоящее время он составляет 100% ВВП против 62% до Великой рецессии)

Великая рецессия была в основном вызвана долговым кризисом, государственный и частный долг США продолжет расти с тех пор. Так называемое “восстановление” экономики США не произошло, несмотря на рост долга после Великой рецессии-оно произошло из за этого самого роста долга. Большинство людей не понимают, что долг создает временный экономический рост, заимствуя из будущего. Мы совершаем те же ошибки, что и до 2008 года, но ожидаем других результатов. К сожалению, результат будет таким же, как и в 2008 году, если не хуже, из-за еще более высокой долговой нагрузки.

Мировой долг вырос на $150 трлн. с 2003 года и $ 70трлн. с 2008 года.

Рост ВВП и долг.

Глобальный долг в процентах от ВВП за последние несколько десятилетий.

Китай почти исчерпал свои возможности и движется к собственному краху, который потянет за собой всю мировую экономику.

Если вас не пугает мысль о грядущей рецессии, вы понятия не имеете о тех огромных рисках, которые накопились за последнее десятилетие. Нельзя сбрасывать со счетов риск полномасштабной глобальной депрессии.
Ждите скоро выйдет вторая часть статьи. 

От себя хочу вам посоветовать ресурс. Агрегатор аналитики Raddar.
«Raddar — платформа с полной картиной рынка в 2 клика, с которой уже зарабатывают трейдеры.»