Блог им. cerenc

Об арбитражных стратегиях

Насколько я могу судить,  популяризации этого вида стратегий внесла известная книга Роджера Ловенстайна, «  Когда гений терпит поражение ». В данном тексте речь будет идти, о так называемых временных арбитражных стратегиях.  

 Коротко напомню суть.

 Если известна СПОТ цена актива, то его фьючерсное значение через определенный период в упрощённом варианте может быть представлено суммой,  спот + безрисковая ставка использования капитала заданного объёма через установленный промежуток времени. К примеру,  спот цена золота +  ставка ФРС = дает значение фьючерсного контакта следующего года.

 Насколько эффективны эти стратегии имеет смысл оценить в варианте их сравнения, допустим с известной канальной стратегией того же золота.

 Проведем такое сравнение.

 С июля 2016 года золото находится в коридоре 1394,72...1068,12 $  за тр. унцию. От среднего значения коридора 1231,42 — два сигма в одну и другую сторону составляет 13,26% и стратегия « возврата к средней» — покупка нижней границы коридора и продажа верхный, принесла бы доходность 26,52% от значений капитала  средней.

 Если принять, что ставка ФРС за весь рассматриваемый период составляла 2,5% годовых, то в период  июля 2016 года  по настоящее время, стратегия купи и держи принесла бы доходность 7,5%, что менее 30% ( 28,3% ) от доходности канальной стратегии.

 Именно поэтому, слушая зачастую больших « теоретиков « фондового рынка, мне становится интересно, знают ли они также хорошо простой технический анализ, как определение дисперсии...

★1
Именно поэтому, слушая зачастую больших « теоретиков « фондового рынка, мне становится интересно, знают ли они также хорошо простой технический анализ, как определение дисперсии...
  а они вас спросят, знаете ли вы что такое арбитраж…
Активный Инвестор, " не важно какого цвета кошка, важно, что бы она ловила мышей
avatar

cerenc

cerenc, только вы должны осознать. что при таком уровне знаний — мышь это вы…
Активный Инвестор, если вы пытаетесь ловить таких мышей как я, есть угроза умереть с голоду
avatar

cerenc

cerenc, вы думаете вы один такой на белом свете...  Но если даже появится чувство голода. то устроят 9 апреля… или 26 декабря…
Насколько эффективны эти стратегии имеет смысл оценить в варианте их сравнения,
получается неэффективны?
avatar

Андрей К

Андрей К, там вся фишка в том, что Вы должны понимать условия применимости " модели ", что особенно важно при пользовании роботом... 
avatar

cerenc

Я считаю автор данного поста верно рассуждает, так как многие арбитражоры не всегда понимают откуда взята цена фьючерса на спот, потому доходы по таким стратегия вряд ли обгоняет инфляцию. Нет конечно есть тактики где можно и подвыжать,  но чаще это синтэтические инструменты и так далее, основанные на корреляции,  но корреляции тоже не всегда постоянно бывает, хотя при страховании каких-то рисков вполне имеет право на существование.
avatar

Ditya

Ditya, здесь плохо другое, зачастую эти люди вообще с трудом понимают  что и зачем они считают…
avatar

cerenc

cerenc, в этом есть правда. К арбитражный стратегиям приходят те кто уже как правило нормально подслили, а так хоть.какой-то мнимый бонус,  но по факту увы!  Нет я не против например заходить фьючем пакет акций на лямов 10 при дивах хотя бы 10% и так каждый месяц))) но увы))) 
avatar

Ditya

Ditya, 
так как многие арбитражоры не всегда понимают откуда взята цена фьючерса на спот
что же они тогда торгуют?
Андрей К, они торгуют тем, что прочитали и слышали
avatar

cerenc

cerenc, да неее, профессионалы в арбитраже торгуют то, что никто не пишет. Менее подготовленные торгуют тоже что и они, только начинают увеличивать ТФ, ну а самые крохи достаются тем, кто читает и начинает торговать стат арбитраж, о котором тут в комментах развернули беседу

а кто вам сказал что вы сможете верно определить канал? или тренд?  «принесла бы», вся суть в «бы»,  может быть 

 

арбитраж же прибыль приносит с вероятностью близкой к 100%, хоть и небольшую 

avatar

Igr

Igr, тогда вы зря пришли в трейдинг ибо депозит в банке приносит столько же сколько и арбитраж, если не больше и без лишних сложностей. Арбитраж приносит ровно столько сколько приносит безрисковая ставка! 
avatar

Ditya

Ditya, не всегда, при панике бывают отличные возможности, но они редки, да и сейчас мне кажется без робота их не поймать 
avatar

Igr

Igr, их и раньше без робота никто не ловил, беда в том что до сихпор затраты на подобных роботов гораздо больше чем они приносят прибыль. 
avatar

Ditya

Ditya, ещё как ловили, биржи существуют 100 лет, при том когда то был и межбиржевый арбитраж 
avatar

Igr

Igr, то что было раньше это раньше, сейчас по факту нет смысла, раньше Газпром 300 рублей был, когда будет опять по 300? Раньше сбербанк по 100 рублей был — будет опять когда? Вон арбитраж купить Газпром продать сбербанк но это ж было раньше а её сейчас. Сейчас безрисковая ставка весь доход от арбитража минус комиссии
avatar

Ditya

Ditya, 
 их и раньше без робота никто не ловил,
да нееее. ЛЧИсты победители конца 200x годов именно так и побеждали руками. В 6-8 годах фуч мог стоять минутами, не идя за спотом

Ditya, А.Г. торгует синтетику, акция-фьюч, и вроде как получает больше чем ставка 

при том сколько сейчас дают в банках, больше 7-8%?  да и банки время от времени закрывают 

avatar

Igr

Igr, вот не поверите — я вообще не видел как торгует А Г и я не знаю кто это,  более того цена образования фьючерса это цена спота плюс безрисковая ставка,  безрисковая ставка и есть ваш доход, минус комиссия за сделки. Я ж не говорю что при определённых подходах тактиках можно и подвыжать но овчинка выделки не стоит, тут грабли нет — это лишь самообман типо на этом можно заработать а по факту чем использовать арбитраж проще в банк положить на проценты
avatar

Ditya

 цена образования фьючерса это цена спота плюс безрисковая ставка,  безрисковая ставка и есть ваш доход, минус комиссия за сделки
так то оно так, все верно. Но когда трейдер за торговую сессию возьмет 10-15 раз отклонения от этой формулы, то его доход только за эту сессию будет больше чем без рисковая ставка.

так что 
это лишь самообман типо на этом можно заработать а по факту чем использовать арбитраж проще в банк положить на проценты
не совсем так.
avatar

Андрей К

Андрей К, теоретически можно, но на моей практике, дело это очень технологически трудоёмкое
avatar

cerenc

Андрей К, и если посчитать комиссии то по факту вы эти 10 — 15 пунктов и платите за сделки, что за спот,  что за депозитарий, что за фьючерсы,  Вобщем затраты идут примерно в ту же копейку что и доходы, тут как минимум надо разницу в 50-100 пунктов брать что б отбиться и немного заработать
avatar

Ditya

и если посчитать комиссии то по факту вы эти 10 — 15 пунктов и платите за сделки, что за спот,  что за депозитарий, что за фьючерсы, 
я вижу, что в ваших комментах вы оперируете без фактов совсем, то есть не изучали глубоко предметную область. Давайте останемся при своем, не будем этот дискусс продолжать
Андрей К, я не настаиваю на своей правоте, но знаком с этими подводным камнями, есть там и плюсы на которых можно выжать и 40 % годовых,  но… Есть и минусы
avatar

Ditya

Все сказки про межбиржевой арбитраж и так далее это лишь пыль в глаза типо заработать на этом можно, я не спорю можно но овчинка выделки не стоит, у нас одна биржа, моex, фиг с ним СПб ещё, купите  на одной и продайте на другой. А если ещё взять Америку то подобные сделки вас ввергнут вниз на одних комиссия и так далее
avatar

Ditya

Ditya, верно, даже на криптобиржах с их спредами, сделать это практически, очень сложно…
avatar

cerenc

cerenc, на арбитраже уже сколько копий сломано, ну все ж проходили это в свое время и пробовали и считали
avatar

Ditya

От среднего значения коридора 1231,42 — два сигма в одну и другую сторону составляет 13,26% и стратегия « возврата к средней» — покупка нижней границы коридора и продажа верхный, принесла бы доходность 26,52% от значений капитала  средней.
Проблема в том, что это вы постфактум можете такой анализ провести. Гарантировать доходность выше безрисковой ставки, построив уровни заранее, крайне тяжело. Цена могла пробить канал — и тогда торговля на возврат дала бы убыток.
avatar

Eugene Logunov

Eugene Logunov, Афтару срочно пора семинарить, нужные тезисы уже готовы)).
 а When Genius Failed имхо, вообще упоминать не к чему. т.к. во 1ых арбитраж (если rv так называть) в кейсе совсем специфичный, а во 2ых — в русском варианте (если она вообще читалась) она излишне художественная. Лучше искать спичи/рисечи управляющих на аналогичных стратах, часть из которых знакома с ситуацией «изнутри»

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW