План моего доклада на конференции смартлаба

Sergey Pavlov, вот про тестирование ещё бы было интересно послушать, роботов на луа как тестируете, прогоняете на чём? 

Sergey Pavlov, ну параметр только один — 5% от минимума просадки, у нас я брал 10%. «Умереть» полностью с такой системой вряд ли получится: Вероятность маржинкола близка к нулю, а вот годами сидеть в просадке — запросто. Но на растущем рынке — это вряд ли, а на стагнирующем — запросто. Почти уверен, что в 70-е в США так в этой системе и было. А с 1999-го года у нас доходность этой системы больше девальвации относительно доллара даже сейчас. Только вся «лафа» закончилась в 2007-м.

А. Г., некто Eric Falkenstein написал большую книгу «Seeking Alpha» где долго доказывает, что смысла ставить на бету нет никакого. Там премии нет. А дальше, насколько я успел понять (не всё прочитал), он ведёт стандартный разговор о том что ключ в альфе и каждому надо делать максимально хорошо то, что лично он умеет. Для добычи альфы. И что любая альфа не бывает вечной.
Eric человек не последний, ученик Hyman Minsky

ПBМ, а мной и не решалась задача получить альфу, а решалась задача обогнать S&P500 и Баффета как по доходности, так и по доходности на просадку. Спор, что лучше альфа или доходность — это в другой плоскости. Скорее в плоскости привлечения капитала и конкуренции на этом рынке и квалификации управляющего (для альфы она должна быть выше).

ПBМ, в какой-то ограниченной вселенной тот автор, ищущий альфу, может быть и прав. В нашей действительности (а) иногда правильно ставить на бету (б) иногда альфа-бета модель вовсе не применима к окружающей нас действительности. 

SergeyJu, ну он такой говорит, что те кто знают когда «иногда, правильно ставить на бету» — на самом деле знают альфу.

ПBМ, приведу один из множество примеров на тему, что нельзя смотреть на жизнь узко. 
Когда инвесторы охотно идут на фондовый рынок? Когда он хорошо растет. В какие фонды инвестор в это время вкладывается? В те, у кого наивысшая доходность. Наивысшая доходность у тех, у кого большая бета. Значит, если я ставлю на бету во время роста рынка, я соберу больше инвесторских денег. И плевать, что будет в кризис. 

SergeyJu, именно так Эрик и пишет! ладно, слишком много про него.
я просто хотел потестить идею «в массах» про бету.
пока не вышло. 

ПBМ, я думаю, что тема беты может быть суперработоспособной, если её дополнить минимальным таймингом. Где войти и где выйти. 

SergeyJu, звучит действительно как хорошая торговая идея

Sergey Pavlov, ну да, я и не спорю, что деньги — это самое главное.
просто меня удивило мнение, что оказывается делать деньги на риске (бете) не получится. я считал, как и большинство, что чем больше риск — тем больше выигрыш.

но ведь даже интуитивно это и так понятно, что без какого-то особенного знания, просто поставив на наиболее рискованные акции (большая бета) — заработать не получится.

это же казино — если просто ставить на 1 цифру, то риск максимальный. ну ок, можно выбрать максимальную рискованную ставку из наиболее популярных, допустим это будет число 7.

тогда это и будет «из 50 наиболее оборотистых акций S&P500 берем 3 с наибольшей бетой за последние три года и покупаем на все без плеча» — поставим всё на самую популярную цифру в казино.

сори за офтопик :)

Sergey Pavlov, бета то как раз считается просто и однозначно: линейная регрессия методом МНК между  дневными приращениями логарифмов цен дневок акции и S&P500.

Sergey Pavlov, по таймфреймам возможны варианты, но я посчитал, что внутридневные данные и скользящие для инвестиций на год минимум — не нужны, а месячных для расчета линейной регрессии за три года — маловато. Я же выше пояснил, какая решалась задача: обогнать S&P500 и Баффета с позициями не меньше года по доходности и по доходность-просадка без фундаментала. Все, что меньше года в позиции, я выбросил изначально из постановки задачи.

ПBМ, ну цифр все-таки ни одна, а три, но де-факто ставка действительно «на одну цифру»: на глобальный рост фонды. Но, как показало исследование, в условиях последнего можно быть даже лучше Баффета, который, кстати, всегда ставил на небольшое число цифр и часто даже на одну (сельхозпроизводство и сопутствующее в 60-е, страхование в 70-е).

А. Г., с баффетом всё гораздо сложнее. он делал примерно тоже как Открытие, кмк, скупал страховщиков и брал их деньги в новые инвестиции. только он был осторожнее. т.е. это сильно шире того, что можно просто как-то заалгоритмизировать.

интересно как будет вести себя Баффет теперь, когда в США начнётся сдутие этого многолетнего кредитного пузыря, повышение ставки, выплата долгов.

по идее, кстати, сейчас ваши ставки на общий рост ФР РФ должны начать играть (зарабатывать), как в конце 80ых у Баффета, если я правильно понимаю глобальную позицию РФ в кредитном цикле — у нас не так много долгов и ставка снижается. 

ПBМ, ну в том, что делал Баффет, я разобрался, потому и ввел докупку в просадках в модель :)

Sergey Pavlov, + ставлю так, нет рейтинга. 

Решают всё первый начальный и второй центральный моменты из матстатистики.

100% решают, а главное: с головой их достаточно для непубличного трейдера, которому не задают вопросы те, кто некогда учился на эконом.факе, а потом решил инвестировать.

    варианты алгопортфелей (на скользяшках и адаптивные);

т.е сумма стратегий на скользящих или адаптация портфеля с помощью скользящей? Какие адаптации используете к конкретным стратегиям в портфеле: момент разладки и т.д? (на конфе)

PS Кстати, может, не в тему, но если сумма в управлении приличная, то стоит задумыватся о информ. безоп, хотя бы на базовом уровне, прикрыть порты, порубить процессы. Вы решаете для себя этот вопрос, если да, то кратко  и его можно осветить.  

Sergey Pavlov, а я подумал, что системы построенные на каких-то адаптивных принципах. Так сказать, самонастраивающиеся.