Конец эпохи дискреционного трейдинга (ПЕРЕВОД)

В продолжение бурной дискуссии о том, что тех. анализ никуда не годится предлагаю перевод свежей статьи Майкла Харриса (про автора написано в конце поста). Так оно видится из-за границы. 

С моей точки зрения, этот год завершает эпоху дискреционного трейдинга. Несмотря на то, что для нашего блога это завершение проходит на положительной ноте, ясно, что дискреционный трейдинг, особенно тот, который основывается на классическом тех. анализе, мертв на рынке, где доминируют алгоритмы и хедж фонды, использующие машинное обучение.

Дискреционный сетап  прошлой недели в акциях INTC, подробно описанный в нашем еженедельном premium отчете, принес прибыль, но для меня это последняя сделка подобного типа и конец эпохи.

В нашем еженежельном premium отчете, начиная с 29 апреля этого года, мы предлагали сетапы для ETF'ов и акций Dow 30. Торговый подход и управление рисками описаны в этой статье. Окончательная доходность системы, торгующей на 32 дискреционных сетапах, составила 2,64% (net), начиная с мая 2016, или около 4,13% годовых (уровень прибыль, который никуда не годится, кроме как для fixed income).

Ниже показана эквити системы -



Прошу заметить, что доходность системы показана на максимальном отношении риска всех открытых позиций к эквити в 2% и при одновременном открытии не более 3 позиций. Я бы мог увеличить доходность, увеличив время нахождения в позиции или увеличивав плечо, но тогда я стану не расчетливым спекулянтом, а безрассудным игроком, таким же как основная масса трейдеров, не имеющих ясного понимания концепции риска.

Но главный посыл статьи не доходность моих дискреционных сетапов, но исчерпание возможностей для подобного трейдинга. Такой подход более не является жизнеспособным. Я торговал десятки тысяч акций в день в хедж фонде во время финансового кризиса, но я должен сказать, что в этом году трейдинг сложнее, чем тогда. И одна из главных причин этого — теперь в трейдинге доминируют алгоритмы хедж фондов с большим капиталом. Движения рынка приносят выгоду алгоритмам и их операторам; все просто.

Теперь я окончательно сконцентрируюсь на системном трейдинге, которым так или иначе занимался с 1990. Наш сервис premium сигналов работает отлично. В ретроспективе, когда наш алгоритм, используемый для генерации premium сигналов, вышел из золота (GLD) (SPDR Gold Shares ETF — прим. переводчика) 1 ноября и затем из облигаций (TLT) (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF — прим. переводчика) 1 декабря, я был настроен скептически, т.к. он оставался на 50% в акциях и на 50% в кэше. С тех пор золото и облигации значительно упали, а акции выросли. Выгода от использования ХОРОШЕГО торгового алгоритма также состоит в том, что ты защищаешь себя от когнитивного диссонанса, сводящего с ума и окончательно разрушающего трейдинг. Еще важнее то, что можно винить алгоритм в убытках, но не себя; и это также важно с точки зрения психологии трейдинга. Обвинение себя в убытках может привести ко многим неудачным ситуациям. Инвест. консультанты получаю плату в ОСНОВНОМ за то, что принимают всю вину на себя в случае убытков. Многие инвесторы думают, что они платят им за получение прибыли. Но это не верно, они платят им за то, чтобы не обвинять себя в возможных убытках.

Что ж, это конец эпохи. Это было отличное, восхитительное путешествие. Но мир меняется, и алгоритмы, пока еще медленно, но начинают доминировать на рынках. Чтобы выжить трейдеры также должны измениться. В околорыночных медиа я все еще вижу трейдеров, рисующих линии и ищущих головы и плечи трегольники и флаги. Я не виню их; это остатки прошлого, ведь меняться сложно. Но в тоже время, эти трейдеры должны понять, что этот метод не приведет их никуда, кроме как в глубины рыночного шума.

Об авторе -
Майкл Харрис (Michael Harris)
http://www.priceactionlab.com/
25+ лет опыта торговли акциями, фьючерсами и валютами
Разрабочик программы машинного обучения DLPAL и нескольких уникальных индикаторов
Написал несколько книг:

• Stock Trading Techniques with Price Patterns, 2000
• Profitability and Systematic Trading, 2008
• Fooled by Technical Analysis, 2015

2 высших образования (Магистр):

• Системы контроля и оптимизации
• Прогнозирование и финансовый инжиниринг