Блог им. Zdrogov

Портфель "богатеем медленно" и Аэрофлот.

Меня часто ругали в комментариях за нежелание аргументировать свое мнение по компаниям. Критику принимаю. Но сегодняшний пост исключение. Подробный анализ расписывать лень, поэтому остановлюсь на ключевых фактах по Аэрофлоту.

Портфель "богатеем медленно" и Аэрофлот.

Начнем с чистой операционной прибыли (за вычетом роялти), в млн. руб.:

2011 -1 683,9
2012 -4507,0
2013  2909,3
2014 -10337
2015  12511
2016 6м 5245

Как видим без роялти большую часть времени компания операционно убыточная. Но в последний год она вышла на операционную прибыль за счет грамотного управления издержками и снижения конкуренции из-за проблем у других авиакомпаний.

Посмотрим на вклад финансовых статей:

2014 -28414
2015 -45667
2016 6м -15039

Основные статьи, приносящие отрицательные результаты — это списания и убыток от хеджирования. Они не будут оказывать такого влияния в будущие периоды. Соответственно, мы можем ждать в будущем роста доналоговой прибыли за счет этого компонента.

Стратегия менеджмента направлена на поддержание операционной эффективности и снижение уровня долга. Компания хотела бы направить на дивиденды до 25% прибыли по МСФО а остальные средства на погашение наиболее дорогих долгов. Но, при решении правительства о выплате 50% дивидендов от МСФО, готова подчиниться.

Мнение по акциям: поезд уже ушел и покупать поздно. Цена акций, выросшая за последний год чуть меньше чем в 4 раза уже учла все положительные изменения (выход на положительную операционную рентабельность и серьезное улучшение финансовых статей отчета о прибылях в будущем). Дальнейший рост возможен при улучшении операционной эффективности, но в этом компоненте, как мне кажется, положительные сдвиги маловероятны.

Ну и по традиции портфель проекта:

Сбер — покупка 84, прибыль (с див.) — 77,6%
Татнефть пр. — покупка 177, прибыль — 11,2%

К сожалению Татнефть преф. переросла мои целевые уровни покупки, поэтому текущая рекомендация держать. Свободные средства я паркую в ближайших по погашению ОФЗ. Когда Тимофей доведет до ума сервис портфелей на смартлабе возможно буду вести его там.

Завтра продолжу выкладывать «Суперинвесторы из деревни Грэма и Додда»
★4
а где можно быстро посмотреть ближайшие по погашению ОФЗ?
avatar

Petrov Gennady

Александр Здрогов, удивительно, сколько хороших людей на смарте. Спасибо вам большое.
avatar

Petrov Gennady

Александр Здрогов, это вам алаверды
avatar

Petrov Gennady

спасибо

выложил инфу на форум акций Аэрофлота
Аэрофлот только на банкротстве Трансаэро и на слухах о приватизации вырос)мало мальчика кризис. Камнем вниз
avatar

Мой господин

pansportsmen, сорри за минус, случайно нажал
avatar

Бил Денбро

с такими показателями я его и за 40 считал дорогим.
avatar

Биотехнолог

Сергей Сметанин, ну за 40 то я бы купил, а вот за 60 навряд ли.
Александр Здрогов, это вы бы щас купили. а ушел бы он на 20, то 40 казалось бы дорого. посмотрите бух. балансы его. такая какаха…
avatar

Биотехнолог

Сергей Сметанин, я смотрю отчетность за 10 лет прежде чем делать выводы.
Александр Здрогов, 40 и ниже наверно можно покупать
avatar

Биотехнолог

Поезд ушёл, самолёт улетел… Остались традиционные надежды)
avatar

Дмитрий Ш

Смотрю на отчёт за 6 месяцев по МСФО и не понимаю, откуда Вы взяли эти числа. Как Вы получили чистую операционную прибыль за вычетом роялти 2016 6м 5245? Что отчего отнимали?
Вклад финансовых статей 2016 6м -15039 тоже загадка какая-то.

avatar

EZ

EZ, в чем проблема? Все же ясно написано — опер. прибыль минус роялти. Вклад финансовых статей — сложите все статьи после опер. прибыли но до прибыли до налогов.
Александр Здрогов, окей, после пояснения, по обоим пунктам понятно. 
avatar

EZ

Очень много долгов, показатели не стабильны
Госучастие в не лучшем своем проявлении
Быть акционером такой компании не очень хочется, сколько бы она не стоила...

Хотя Летать Аэрофлотом стало намного приятней ))
avatar

Joylesshumster

Joylesshumster, если так рассуждать, то на нашем рынке вообще нечего покупать
avatar

Dmitry 500% Sheptalin

Scanz, почему же?
Я же не говорил про всех, мы же про конкретную компанию говорим?
Каждый решает сам что ему покупать/продавать, никому свое мнение не навязываю )

А на рынке хватает компаний с хорошими показателями и с низкими долгами(правда в других отраслях)

avatar

Joylesshumster

Вопрос не по теме АФ.
Формирую портфель на ИИС, покупаю каждую неделю по 30-35 т. 10-12 акций в равных долях. Надо как-то учитывать бумаги, купленные по разным ценам + учесть дивиденды в будущем. Беглый поиск по СЛ не дал приемлемого результата по системе учета. Может у кого есть готовый эксельник под эти цели? Заранее благодарен. 
avatar

AndreyLv


теги блога Александр Здрогов

....все тэги



2010-2020
UPDONW