Блог им. fbk405

Дума хочет убить рынок M&A


Сегодняшняя новость о том что в Думу внесен проект закона освобождающий компании при сделках слияния и поглощения
от подачи оферты на выкуп у миноритариев их пакетов (bay back) наносит удар по одному из основопологающих стратегий игры на фондовом рынке
и принципам рыночного формирования цен на активы. Это касается как долгосрочных инвесторов (в большей мере их) так и агрессивных спекулянтов.
В частности речь идет о выкупе «Роснефтью» пакетов акций у миноритариев поглощаемой ими «Башнефти». до сего времени и как это установлено при
поглощении и переходе на единую акцию компания агрессор (поглотитель) обязана в течение 35 дней подать оферту произвести выкуп и переходить на
единую акцию и в нашем случае только после этого проводить дальнейшую приватизацию (Роснефть 19,5%). По правилам этой игры длинный инвестор всегда
заранее покупал акции поглащаемой компании так как непреломимый и разумный закон рынков гласит, что если кому то нужно кого то поглотить
то это подразумевает торг то соответственно поглощаемый будет продавать себя с премией к рынку. В это время подключается спекулянт
который своей агрессией поднимает цену, однако поглощающая компания выставляет свои разумные требования. Находится общеприемлимый компромис
и все удовлетворяют свои амбиции включая спекулянтов. Это законы формирования цены, что собственно всегда и происходило, в частности пример
той же Роснефти при поглощении таких компаний как Пурнефтегаз и Сахалинморнефтегаз и многих других при собственно образовании Роснефти в нынешнем
её виде. Мы принимали участие в этой операции как инвесторы скупая «префы» Пурнефтегаза. срок инвестиции занял около 18 месяцев и купленные акции
по 130 рублей были проданы по 1600р за штуку при конвертации. Всех все устроило. И Роснефть и поглощаемые компании которые выплатили напоследок
огромные дивиденды. та же история происходила при покупке государством и образовании такой компании как Газпромнефть компании Сибнефть у
Р.А.Абромовича. В случае же принятия этого закона выгодоприобретателем становится компания агрессор, которая освобождается от рыночных механизмов
формирования на интересующий её объект. Освобождает её от переговорных процессов и естественно торга о цене делая её монополистом и диктатором
а это противоречит рыночным принципам ценообразования. Миноритарии же в данном случае становятся бесправной и бессловестной массой вынужденой
мириться с абсолютной властью навязанных им условий. А это не справедливо. Ни один спекулянт, ни один инвестор не будет проводить никаких операций
, которые в конечном итоге своими действиями и защищают интересы небольших миноритариев. Нельзя выключать некими сомнительными актами одну
из заинтересованных сторон в цене по сути на собственный актив. Неьзя исключить из процесса формирования цены инвестора и спекулянта, по сути
являющихся адвокатами миноритария, заинтресованного в общей выгоде

★2
7 комментариев
Неьзя исключить из процесса формирования цены инвестора и спекулянта, по сутиявляющихся адвокатами миноритария, заинтресованного в общей выгоде
Да клали они свои виолончели на Ваше нельзя.

avatar
А приложите пожалуйста ссылку на текст этого законопроекта.
avatar
Press, Ну можно сказать что у нас сейчас основная часть компании если не гос. то с гос участием, а следовательно это их затрагивает.
avatar
Артем, вопрос в том, что Вы сознательно подменили суть вопроса. 
А тему эту второй день трут, так что Ваш недобросовестный текст еще и опоздал.
avatar
У Роснефти денег нет, а Башнефть хочется всеми фибрами сеченской души. Вот это еще при такой цене на нефть. А когда цена еще припадет. Будут просто отбирать компании.
Кушать хочется всем, но отбирать могут избранные.
avatar
Роснефть это конгломерат экспроприированных компаний, какая тут может быть честность, все что захотят то и будет их, пока только нефтянка, но думаю скоро они и трубу себе приватизируют, а то роснефть сама по себе (в отдельность от трубы) смотрится не очень по сравнению с газпромом. :)
avatar

теги блога Артем

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн