Блог им. atlantis10

Золото. Отчеты COT от 23.02.2016 или почему на фоне общей эйфории у меня медвежье настроение.

Сегодня я не планировал писать этот пост, хотел дождаться свежих отчетов COT от 1 марта, которые выйдут уже вечером. Но стремительно развивающиеся события последних дней, а также пост уважаемого мной Дмитрия Солодина (smart-lab.ru/blog/314355.php), побудили меня опубликовать свое вью по рынку золота на пару дней раньше. К тому же сегодня выходят Non-Farm Payrolls, и высока вероятность того, что развязка наступит уже сегодня, а не 16-го марта после заседания ФРС и решения по процентной ставке.

В предыдущих своих постах с анализом отчетов COT по золоту (http://smart-lab.ru/blog/286885.php), (smart-lab.ru/blog/295317.php) я прогнозировал падение в конце октября и рост в начале декабря 2015 года. Собственно, все так и произошло. Правда, до начала роста золото находилось в консолидации почти 2 месяца, что еще раз подчеркивает то, что отчеты COT больше опережающий индикатор.

Снова я вижу хорошую возможность для получения прибыли от продажи золота в краткосрочном периоде.  Даже не смотря на стремительный бычий тренд и всеобщую эйфорию, когда пошли разговоры о скором достижении цены на золото в $1.400-1.500 и даже $2.000 за унцию. На рынке возможно все, и такой вариант развития событий я не исключаю. Но не сейчас. Мое мнение основано в первую очередь на анализе отчетов COT и позиций, которые занимают на данный момент основные игроки на рынке золота. Ситуация схожа с концом октября 2015 года, но есть некоторые нюансы. Я постараюсь не так подробно останавливаться на конкретных цифрах (их вы можете сами посмотреть в табличках), а больше внимания уделить анализу сложившейся ситуации. Сорри, но картинок будет много, без этого никак, надо наглядно все видеть.

Сразу хочу обратить внимание на достижение экстремальных значений нетто-позиций основных игроков. Причем, это произошло не на предыдущем пике цены 11 февраля, а в последующие 2 недели, когда был небольшой откат от максимумов и консолидация цены. Могу предположить, что в сегодняшних отчетах COT эти показатели еще увеличатся.
Золото. Отчеты COT от 23.02.2016 или почему на фоне общей эйфории у меня медвежье настроение.

GCJ16 (Daily)

Чем вызван такой стремительный взлет цены на золото? В первую очередь, это «выход из риска» в связи с падением фондовых индексов. Что мы видим сейчас? Индексы снова начинают расти. При этом золото никак на это не отреагировало. Более того, вчера снова рост продолжился.
Золото. Отчеты COT от 23.02.2016 или почему на фоне общей эйфории у меня медвежье настроение.
Gold vs S&P500

Хочу обратить внимание на один нюанс в отчетах COT: за прошедший месяц прилично вырос открытый интерес. С 530.273 26 января до 733.879 23 февраля (это включая фьючерсы и опционы) и превысил значения конца октября в 686.201. Но при этом именно фьючерсных контрактов сейчас держится меньше, чем в октябре: 456.994 (по состоянию на 2 марта) против 467.792 (по состоянию на 20 октября 2015 года). Первое важное отличие от октябрьской ситуации – стало больше опционных позиций. Только за период с 26 января по 23 февраля этот показатель увеличился в 2 раза!!! С 144.923 до 288.589. Т. е. за месяц прибавилось опционов на фьючерсы на сумму свыше $18 миллиардов по текущим ценам.
Золото. Отчеты COT от 23.02.2016 или почему на фоне общей эйфории у меня медвежье настроение.

Золото. Отчеты COT от 23.02.2016 или почему на фоне общей эйфории у меня медвежье настроение.

Золото. Отчеты COT от 23.02.2016 или почему на фоне общей эйфории у меня медвежье настроение.

Золото. Отчеты COT от 23.02.2016 или почему на фоне общей эйфории у меня медвежье настроение.


Золото. Отчеты COT от 23.02.2016 или почему на фоне общей эйфории у меня медвежье настроение.
Золото. Отчеты COT от 23.02.2016 или почему на фоне общей эйфории у меня медвежье настроение.
Gold. Total Open Interest (Futures & Options) 26.01.2016 vs 23.02.2016


Золото. Отчеты COT от 23.02.2016 или почему на фоне общей эйфории у меня медвежье настроение.
Золото. Отчеты COT от 23.02.2016 или почему на фоне общей эйфории у меня медвежье настроение.
Gold. Total Open Interest (Options Only) 26.01.2016 vs 23.02.2016

Если сравнивать с серебром, которое имеет высокую корреляцию с золотом, то там такой картины не наблюдается. На этот раз серебро росло медленнее золота, цена на него не превысила октябрьских максимумов и уже успела отреагировать на сложившийся дисбаланс, скорректировавшись на 50% от роста.

Золото. Отчеты COT от 23.02.2016 или почему на фоне общей эйфории у меня медвежье настроение.
SIK16. Daily.

Золото. Отчеты COT от 23.02.2016 или почему на фоне общей эйфории у меня медвежье настроение.


Почему в таком случае золото продолжает расти? Мое мнение: сейчас это уже чисто спекулятивный рост. Его специально тащат на определенные уровни, где произойдет «раздача слонов» всем желающим купить золото. И эти уровни уже близко. Дмитрий Солодин пишет, что видит цену на золото выше $1.400. Возможно. Но я считаю вероятность хорошего краткосрочного даунтренда даже с нынешних уровней очень высокой. Обратите внимание также и на экстремальные значения позиций мелких трейдеров (Non-Reportable) в отчетах COT. Большинство из них продолжают покупать.
Золото. Отчеты COT от 23.02.2016 или почему на фоне общей эйфории у меня медвежье настроение.

Каким я вижу развитие ситуации? Первый «день X» уже сегодня. Вчера цена на золото превысила максимумы 11 февраля и после небольшого отката продолжает расти. Сегодня выходят нонфармы. Золото всегда крайне волатильно на публикации этих данных. Высока вероятность того, что уже сегодня будут достигнуты новые максимумы, и после этого начнется краткосрочный тренд вниз. Вполне возможно будут отличные точки для входа в шорт. Следует учесть тот фактор, что в последнее время золото сверхволатильно, поэтому становится весьма рискованным инструментом для небольшого депозита. Тем не менее, я считаю, что игра стоит свеч. Минимальные цели падения я вижу в районе $1.180-1.190 за унцию. Считаю вероятным достижение цены уровней в $1.130-1.150 и даже $1.100. Но так далеко я не загадываю. В любом случае, через некоторое время необходим новый анализ ситуации и выяснения расстановки основных игроков на рынке золота.

Вариант №2: цена на золото после сегодняшних нонфармов продолжит рост и достигнет $1.300 за унцию. Тогда «день X» переносится на 16 марта, когда состоится заседание ФРС, и уже после этого произойдет «раздача слонов». Этот вариант я не исключаю, хотя и считаю менее вероятным, чем первый. Большинство ждет по золоту цену в $1.300, а, как известно, на рынке большинство ошибается. К тому же, уже сложился достаточно большой навес из лонгов высокомаржинальных позиций, а хорошей коррекции и разгрузки так и не было. Впрочем, рынок может оставаться иррациональным долгое время. В комментариях к своему посту Дмитрий Солодин пишет об уникальном профит-факторе в сложившейся ситуации, когда с риском в 5% от депо можно сейчас получить 1.000% на опционных конструкциях в золоте. Я не исключаю такой ситуации. Возможно все. Но меньше всего я верю в благотворительность на рынке, когда сейчас на кону такие огромные суммы в опционах. Не думаю, что продавцы опционов не будут защищать определенные важные для себя уровни. Они как раз и «живут» на эти 5%.  С множества счетов получается приличная сумма.

★12
19 комментариев
Толково. Где такое брать?
avatar
ICWiener, спасибо!
Отчеты COT где брать?
В сыром виде на www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/index.htm#COTRBox
А в табличках и графиках на сайте CME: www.cmegroup.com/tools-information/quikstrike/commitment-of-traders.html

avatar
atlantis10, спасибо. За подобные посты люблю смартлаб, хоть они и не набирают плюсы. Дело не том, правильна ли аналитика и действительно пойдет золото вниз. А в том, что проделана работа, которая опирается на реальные обстоятельства.
avatar
atlantis10, добрый день. респект за анализ. касаемо «сейчас это уже чисто спекулятивный рост. Его специально тащат на определенные уровни» вопрос — а когда экспира этих опционов? есть вариант что продавцы опционов не захеджили свои позы и их заставят покупать фьчи перед экспирой? в конечном итоге самой разумной кажется идея покупки опциона и продажи фьюча с экспирацией в апреле мае
avatar
marketbuzz, экспирация опционов на апрельский контракт 28 марта. Но развязка может наступить раньше, еще до середины марта, ИМХО. В это время экспирация по валютным фьючерсам и индексам. И как раз заседание ФРС в это же время.
avatar
Согласен, плюс еще сезонность должна сыграть свою роль.
автор, круто.)мне нравится ваш прогноз.)
avatar
Для шорта еще рановато, мое мнение
avatar
Иван Петров, возможно. Поэтому и рассматриваю 2 варианта. В октябре тренд пошел как раз в день заседания ФРС. Но локальный максимум в золоте в тот день не превзошли. А вот в серебре в то же время был краткосрочный прорыв выше.
avatar
atlantis10, Да-это интересная тема зависимости серебра и золота, но так я ее до конца не добил, хотя работаю иногда (парный трейдинг) в этой области… но комиссия серебра баснословно большая
avatar
Спасибо автору. Любой прогноз является только прогнозом. Главное, чтобы он был толково аргументирован. А прочитавшие могут согласиться, а могут оспорить. К сожалению, подобное встречается редко. Большинство авторов пишет типа: нефть в ближайшей перспективе вижу выше 42. 2-ой ему отвечает: нефть в пол, а автор — дебил. И понеслась душа в рай. Такое впечатление, что больше заняться нечем
Это все дедушкины сказки чтоб в поезд народу по меньше залезло!!! Для наивных акции полюсзолота с ноября 14 и до сегодняшнего дня увеличились в стоимости в 10 раз !!
В 10 КАРЛ!!! Думайте сами… а не сидите и верьте педикам с запада…
avatar
Нефть на 2008-го. Там вроде была большая игра. Демура тогда говорил, что один опционный игрок убивал другого.
Трудно спорить, что рост золота зашёл слишком далеко. Спекулятивный лонг пора резать, но вот шортить. Это, извините, падающий нож. Это тебе не дешёвый актив лонговать.
avatar
Деривативами зажрался весь мир, умные люди получили гешефт и выводят деньги в золото.
Никакими графиками их заставить НЕ ДЕЛАТЬ ЭТОГО — невозможно.
Цена пробьет 1300 и уйдет на 1400 и далее далее далее вверх.
Я когда вася начал писать про лонг золота — я понял ему кранты будет))
А кто вам сказал что бумажки на comex бирже обеспечены реальным золотом и не являются одним из инструментов честного отъема бабла у балванов простаков и желающих легких денег?
avatar
atlantis10, Очень интересная статья , а Ваша статья про 6B, http://smart-lab.ru/blog/303694.php мне кажется сейчас тоже актуально ( созрела на покупку) как вы считаете?
avatar
Anatoliy, да, ситуация по фунту особо не изменилась. Сходили выше 1.46 почти сразу же, прсле этого ниже 1.40. Сейчас снова аптренд актуален, пока не разгрузятся большие шортовые позиции крупных спекулянтов.
avatar

теги блога atlantis10

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн