Buyback по-американски или прощай доходность от инвестиций

Квартальный обратный выкуп акций вырос на 28.5% по сравнению с аналогичным годом: обратный выкуп акций в долларовом эквиваленте составил $126 млрд. в четвертом квартале и $477.6 млрд. за двенадцать месяцев. В четвертом квартале сумма выкупа было около значений Q3 2013, но за весь год рост составил 28.5%.
Технологический и финансовый сектора увеличили обратный выкуп больше чем на 50%: технологий сектор потратили на обратный выкуп $34.6 млрд. в 4-ом квартале, что составило один из самых высоких темпов роста в годовом исчислении – 69.4% в индексе S&P500. Финансовый сектор также зарегистрировал впечатляющий рост — на 59.6%.
 
 IBM и Apple выкупили акций на сумму $6.0 млрд. и $5.1 млрд. в 4 квартале. Несмотря на то, что Apple не выкупала акций в первом квартале прошлого года, она за весь 2013 совершила выкуп на $26.8 млрд.  Это на 60% выше, чем во всем индексе S&P 500 от следующего в списке за весь год. Но, тем не менее, деятельность компании Apple в обратном выкупе не рекордная, если учитывать 12-и месячную скользящую за всю историю индекса. Exxon Mobil выкупила акций на сумму $35.7 млрд. в 2008 году и $ 31.8 млрд. в 2007 году. Если брать в общем 2013 год, то он не дотянул $765 млн. до того, чтоб обогнать 2007 год по сумме обратного выкупа.


Есть очень интересная точка зрения, что акции компаний, которые проводят обратный выкуп и выплату дивидендов, имеют наилучшие показатели роста. Чтоб частично опровергнуть данную точку зрения, достаточно сделать разбивку, как представлено на графиках ниже:
 
 

 Китайский корпоративный сектор все чаще и чаще попадает на полосы информационных изданий. Эту тему не раз уже освещал, как основного риска для фондовых рынков, но все же, стоит и кое что добавить. Во-первых, теневой банковский сектор продолжает раздуваться. Недавнюю слабость китайского юаня связывают именно с падением доверия к показателям дефолтов в корпоративном секторе, что вылилось в отток средств. Но это никак не влияет на то, что банки продолжают наращивать трастовое кредитование (один из продуктов теневого банковского сектора). По последним данным в “карманах” инвесторов лежит  10907.1 млрд. юаней данных продуктов трастов, тогда как в I кв. 2010 года эта цифра равнялась 2.3 трлн. юаням.
 
 ***** Для ознакомления:  2013 Annual Global Corporate Default Study And Rating Transitions
 Этот год станет чем-то напоминать вялотекущую шизофрению, когда жадность и страх будет бороться с безысходностью. Что касается валютного рынка, то здесь будет наиболее приемлемой позицией по моему мнению, покупка с наращиванием йены против австрала с юанем во второй половине года и/или ближе к концу этого года.