Доллар озвучил базовый минимум

Рынок все больше убеждается, что ФРС будет придерживаться «ястребиной» риторики после того, как сохранит ставки на прежнем уровне в октябре. Это позволяет использовать позитив для EURUSD для формирования шортов. Когда все покупают, появляется прекрасная возможность продать. Поэтому ни сохранение рейтинга Франции агентством Moody`s, ни сильная статистика по немецким бизнес-ожиданиям от IFO, ни падение цен на нефть и доходности трежерис не спасли евро от обвала.

Инвесторы считают, что повышение ставки по федеральным фондам на каждом заседании противоречило бы последним прогнозам FOMC. К тому же основной причиной инфляции являются цены на энергоносители, а ужесточением денежно-кредитной политики ФРС не добьется увеличения добычи нефти. Если бы центробанк действительно хотел продолжить цикл монетарной рестрикции, чиновники больше бы готовили рынки, чем они это делали.

Можно, конечно, сослаться на требование Кевина Уорша меньше говорить, а больше делать. Но если бы сначала президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс, а затем и другие полпреды ФРС не заговорили о паузе, рынки наверняка до последнего верили бы в повышение ставки по федеральным фондам в октябре.

Действительно, статистика свидетельствовала в пользу этого шага: инфляция ускорилась и с начала 2025 превышает таргет в 2%, экономика сильна как бык, в том числе благодаря технологиям искусственного интеллекта, рынок труда прочно стоит на ногах. Учитывая желание нового председателя Федрезерва, чтобы инвесторы смотрели не на центробанк, а на данные, впору было рассчитывать на продолжение монетарной рестрикции. И это оказалось бы роковой ошибкой.

В неловкое положение Кевина Уорша мог бы поставить рынок трежерис. Председатель ФРС ранее утверждал, что тот способен выполнить часть работы за центробанк. Однако падение доходности казначейских облигаций означает, что Федрезерву самому придется делать свою работу.

Любопытно, что одной из причин снижения ставок по долгам является рост вероятности победы демократов на промежуточных выборах в США. Более половины респондентов Bloomberg считают, что доходность трежерис упадет в течение следующих 12 месяцев в случае голубой волны. При разделенном Конгрессе лишь 36% опрошенных верили в ее снижение. Напротив, красная волна, по мнению 60% участников анкетирования привела бы к ралли S&P 500. Считаются, что демократы замедлят рост экономики, так как являются противниками дерегулирования и снижения налогов.

Торговый план — здесь