Свободный денежный поток 10 млрд

Лидер мясной отрасли и единственное окно для инвестиций

Средняя ROE 24% за 5 лет

Долговая нагрузка на предельно высоком уровне

Дивиденды не менее 50% прибыли

Снижение продаж на 1% и падение производства

Давление Китая, рубля и расходов

Свободный денежный поток 10 млрд и сокращение инвестиций

Прогноз прибыли 25–30 млрд и P/B около 1

Риски налогов, долга и динамики акций

Привлекательность по текущим ценам

Мнение Slavik Capital
Высокий долг «Черкизово» ограничивает возможности для дивидендов, даже если спад продаж временный.
1. Средняя доходность собственного капитала в 24% — слабое основание считать акции «Черкизово» привлекательными сейчас. Автор опирается на прошлые результаты, хотя сам ждёт снижения годовой прибыли. Если она снизится, прежняя доходность капитала перестанет быть ориентиром.
2. У «Черкизово» осталось более 10 млрд рублей после всех трат — хороший результат. Автор ждёт дивидендов и снижения долга. На обе задачи денег хватит, если второе полугодие тоже принесёт деньги: часть уже заработанного уйдёт акционерам.
3. Продажи «Черкизово» снизились на 1%, и пока падение выглядит умеренным. Ванин считает торможение временным, но разворот ещё предстоит увидеть. При дальнейшем росте расходов прибыль может снижаться быстрее продаж.
Не является инвестиционной рекомендацией.