🍏 Лента становится больше, но зарабатывает меньше

$LENT продолжает активно скупать торговые сети и наращивать выручку, однако прибыль не успевает за масштабами бизнеса. Во II квартале 2026 года продажи выросли на 28,8%, до 341,6 млрд рублей, а чистая прибыль сократилась на 18,8%. Почему расширение бизнеса пока не приносит сопоставимого финансового результата?

За последние годы компания приобрела «Монетку», «Улыбку радуги», «Реми», а в 2026 году добавила в свой портфель «ОБИ Россия» и 75 гипермаркетов «О’КЕЙ». Благодаря этому торговая площадь группы увеличилась на 41,1% за год. При этом продажи сопоставимых магазинов выросли лишь на 6,5% – значительная часть расширения бизнеса обеспечивается новыми площадями и приобретениями.

📉 Главная проблема – снижение рентабельности. Во II квартале EBITDA выросла всего на 2,9%, несмотря на почти 29-процентный рост выручки. Рентабельность EBITDA сократилась с 8,4% до 6,7%. Новые форматы требуют расходов на аренду, персонал и логистику, а интеграция приобретённых сетей пока не позволяет сохранить прежнюю эффективность.

📊 Таким образом, Лента успешно наращивает масштабы бизнеса, но пока не доказала, что новые приобретения способны обеспечить сопоставимый рост прибыли. В ближайших отчётах важно следить за восстановлением рентабельности, динамикой долга и результатами интеграции новых сетей, если эффективность приобретённых активов улучшится, нынешние расходы на расширение могут окупиться.

А как вы оцениваете перспективы Ленты? Пишите комментарии, ставьте реакции 👇 и делитесь с друзьями!

ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР