Доллар подал евро дурной пример

Нельзя недооценивать ни человеческой глупости, ни человеческой изобретательности. Призывы лидеров французских партий к ЕЦБ и центробанку страны о снижении ставок могут выглядеть в глазах неискушенного электората как проявление смекалки. По факту они являются абсурдом, который тянет EURUSD вниз. В начале года американский доллар нередко спотыкался, когда Дональд Трамп угрожал Джерому Пауэллу. Нечто подобное нынче происходит с евро.

Центробанки существуют не для того, чтобы решать проблемы правительств. Но иногда трудности исполнительной власти выглядят настолько неразрешимыми, что она вынуждена призывать регуляторов к снижению ставок. Дональд Трамп делал это неоднократно. В октябре пришла очередь главного фаворита в президентской гонке Франции Марин Ле Пен. Ее меры по сокращению дефицита бюджета и снижению стоимости обслуживания долгов выглядят настолько радикальными, что пугают инвесторов.

Основной конкурент лидера Национального ралли Жан-Люк Меланшон пообещал подвергнуть главу Банка Франции Эммануэля Мулена политическому преследованию, если получит пост президента.

Безусловно, рычагов воздействия французских политиков на ЕЦБ гораздо меньше, чем у Белого дома в отношении Федрезерва, однако у них есть другой козырь. Никто не застрахован от выхода страны из еврозоны. А это гораздо более печальная история для евро, чем угрозы независимости ФРС для доллара США.

Неудивительно, что инвесторы бегут из Франции. Причем, не только из облигаций. Существенная дивергенция в динамике рынков акций является доказательством перелива капитала и одним из факторов давления на EURUSD.

По мнению Rabobank, пока история роста США остается актуальной, а ожидания по ставке ФРС направлены вверх, доллар будет находить своих покупателей. В этом отношении даже протокол сентябрьского заседания FOMC не поколебал уверенности «медведей» по EURUSD. Большинство чиновников пришли ко мнению, что повышение ставки по федеральным фондам, вероятнее всего, будет уместным к концу года. Шансы роста стоимости заимствований в октябре практически не изменились, вероятность декабрьского похода незначительно выросла.

Позиции доллара США остаются крепкими благодаря американской исключительности и более быстрому циклу монетарной рестрикции ФРС по сравнению с другими центробанками. На евро оказывают влияние отток капитала из-за фискального кризиса во Франции и попытки политиков давить на ЕЦБ, подрывающие доверие к региональной валюте.

Торговый план — здесь