Новости рынков | Накопившиеся дисбалансы на финансовых рынках развитых стран могут привести к мировому финансовому кризису, сопоставимому по масштабам с кризисом 2007–2008 гг. — Банк России

Тенденции в мировой экономике и политике несут значимые глобальные риски системного и макроэкономического характера.В мировой экономике продолжается процесс постепенной трансформации устоявшегося порядка и связей между странами, сформировавшихся за предыдущие 30–40 лет. Эпоха глобализации, построенная на разделении труда и широкой кооперации, сменяется периодом, в котором страны все в большей степени фокусируются на вопросах соперничества и ограничения доступа конкурентов к своей экономике и технологиям. Вместо единого взаимосвязанного пространства появляются региональные блоки, мир становится все более фрагментированным. Эти процессы негативно влияют на мировую торговлю, существенно ограничивая ее рост. Масштабность и продолжительность влияния этих процессов на мировую экономику могут быть существенными и варьироваться в зависимости от дальнейшего изменения внешнеторговой политики отдельных стран.

Наиболее рисковый вариант развития событий, который Банк России оценивает как маловероятный, подразумевает, что накопившиеся дисбалансы на финансовых рынках развитых стран, включая высокий уровень долга при росте долгосрочных процентных ставок в мире на фоне возросшего за последние годы инфляционного давления, приведут к мировому финансовому кризису, сопоставимому по масштабам с кризисом 2007–2008 годов. При этом одним из факторов, способных спровоцировать развитие кризисных явлений, может стать резкая переоценка активов технологических компаний на фоне завышенных ожиданий относительно экономических эффектов от развития ИИ. Это может постепенно перерасти в масштабную нестабильность на мировых финансовых рынках. В таком случае мировой спрос резко упадет на фоне рецессии в 2 крупнейших экономиках – США и еврозоне – и замедления экономического роста в Китае. Центральные банки отреагируют на кризис снижением ставок, а для российской экономики ухудшение внешних условий будет сопровождаться усилением санкционного давления и более значительным и продолжительным сокращением производственных возможностей, чем в базовом сценарии.

Дополнительные риски связаны с возможными потерями компаний, финансовых организаций и экономики в целом из‑за изменения структуры производства и потребления энергии, развития низкоуглеродных технологий, ужесточения климатического регулирования и изменения предпочтений участников рынка. Для России, в значительной степени зависящей от экспорта энергоресурсов и углеродоемкой продукции, такие риски реализуются прежде всего через сокращение или перераспределение внешнего спроса, усиление ценовой конкуренции, рост производственных и логистических издержек, а также ограничение доступа к отдельным рынкам, технологиям и источникам финансирования.

В этих условиях структурная трансформация российской экономики потребует более длительного времени, а потенциал участия финансового рынка в финансировании трансформации на какое‑то время будет ограничен на фоне более низких доходов в экономике и возможностей для формирования сбережений и осуществления инвестиций

cbr.ru/Content/Document/File/198267/onrfr_2027-29.pdf