Сентябрьский дивидендный сезон

Сентябрь обычно выглядит на российском рынке гораздо спокойнее лета. Но это не значит, что инвестору здесь нечего искать.

В этом месяце есть несколько интересных дивидендных историй — причем часть из них уже подтверждена, а по некоторым выплаты пока остаются прогнозом.

И я бы сейчас смотрел не только на размер будущего дивиденда. При высокой ключевой ставке особенно важно другое: способна ли компания стабильно генерировать деньги и не проедает ли она баланс ради выплат.

📌 Что интересного в сентябре?

Самая заметная история — Яндекс. Компания объявила дивиденд в размере 110 ₽ на акцию, что дает около 3,1% доходности. Для дивидендного портфеля это не рекорд, зато интерес представляет сама трансформация бизнеса и переход к регулярным выплатам.

У Диасофта — 16 ₽ на акцию, около 1,4%. Доходность небольшая, но компания придерживается политики регулярных выплат.

А вот HeadHunter выглядит гораздо интереснее именно с точки зрения денежного потока: заявлено 200 ₽ на акцию, или примерно 7,5% доходности.

У ММЦБ — 2,74 ₽, около 2,7%, а у Озон Фармацевтики — 0,49 ₽, примерно 1,2%.

Но есть еще две бумаги, за которыми я бы внимательно следил именно из-за ожидаемых решений по дивидендам.

🔎 Московская биржа. Здесь прогноз выглядит особенно любопытно. Ожидаемый дивиденд за первое полугодие может составить 10,80–12,50 ₽ на акцию, что соответствует ориентировочной доходности 7,1–8%.

Логика понятна: высокая ставка поддерживает процентные доходы биржи, а активность инвесторов обеспечивает комиссионную выручку.

🌾 ФосАгро. Здесь ситуация сложнее. На размер выплаты будут влиять цены на удобрения, денежный поток и налоговая нагрузка.
Ориентир — около 61 ₽ на акцию, но итоговая сумма зависит от коэффициента распределения свободного денежного потока.

Именно поэтому прогноз нельзя воспринимать как гарантированную выплату.

⚠️ И самое важное — даты

На Московской бирже действует режим T+1. Поэтому купить акцию непосредственно в день отсечки недостаточно.

Для сентябрьских выплат ориентиры такие: по Яндексу и Диасофту последний день покупки — 18 сентября, по HeadHunter и ММЦБ — 25 сентября, по «Озон Фармацевтике» — 28 сентября.

Для прогнозных выплат Московской биржи ориентир — 28 сентября, ФосАгро — 30 сентября.

Но перед сделкой я бы обязательно перепроверял финальное решение эмитента и дату реестра.

🧠 Я бы не покупал акцию только потому, что перед вами красивая цифра «8% дивидендов». После отсечки возникает дивидендный гэп: цена обычно корректируется примерно на размер выплаты. Поэтому дивиденд — это не бесплатная доходность, а перераспределение стоимости компании в пользу акционера.

Плюс есть налоги: фактическая сумма на счете будет ниже начисленной.

В 2026 году я особенно внимательно смотрю на долговую нагрузку. Если чистый долг/EBITDA заметно выше 3х, высокая дивидендная доходность уже не выглядит для меня настолько привлекательной.

И вот здесь появляется интересный момент. При дорогих деньгах рынок постепенно начинает разделять компании на тех, кто действительно зарабатывает свободный денежный поток, и тех, кто просто обещает высокие выплаты.

Поэтому мой прогноз на осень простой: дивидендные истории останутся востребованными, но инвесторы будут становиться гораздо разборчивее.

Я бы выбирал не максимальный процент на экране, а сочетание дивиденда, денежного потока, умеренного долга и перспектив роста бизнеса. Именно такая комбинация, на мой взгляд, способна пережить и высокую ставку, и неизбежные дивидендные гэпы.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Культура финансов».

Подписывайтесь и забирайте подарок!

Мой сайт