Что нужнее доллару? Мир или война?

Мир опаснее войны. Именно так в какой-то момент времени происходит для действующей власти по мере затягивания конфликта. Если Дональд Трамп хочет из него выйти, сохранив лицо, то Иран не позволяет ему это сделать. Захват танкера в Ормузском проливе и активизация подконтрольных Тегерану хуситов в Красном море вывели Brent за пределы торгового диапазона $80-90 за баррель и подрезали крылья EURUSD.

Пока нефть консолидировалась, одеяло на себя тянула монетарная политика. Серия разочаровывающих отчетов по экономике США снизила шансы ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в сентябре с 50% до 31%. Срочный рынок ожидал повышения ставки по федеральным фондам на 21 б.п в 2026, хотя ранее был в этом полностью уверен. Напротив, вероятность монетарной рестрикции ЕЦБ в начале осени составляла 84%, ее масштабы оценивались в 38 б.п до конца декабря. Дивергенция играла на стороне «быков» по EURUSD. Пока Brent не рванула выше $91 за баррель.

Это обернулось взлетом доходности 30-летних казначейских облигаций США к максимальным отметкам почти за два десятилетия. При этом не имеет значения, растут ли ставки по аналогам из-за рубежа быстрее или медленнее. До нового витка эскалации конфликта на Ближнем Востоке рынки считали, что ФРС будет запаздывать, остальные центробанки опережать. Теперь этого нет, а значит, американский доллар получил возможность для контратаки и этой возможностью воспользовался.

Иран захватил танкер в Ормузском проливе за якобы нежелание того платить за транзит. Дональд Трамп угрожает сравнять Оман с лицом земли за его двуличие. Дескать, эта страна играет на стороне Исламской республики, и ее действия направлены на укрепление контроля Тегерана за ключевой нефтяной артерией планеты.

Тем временем стратегические запасы черного золота в США рухнули к самому дну с 1982, напоминая, что рынок находится в состоянии натянутой пружины. Чем дольше будет продолжаться конфликт на Ближнем Востоке, тем выше шансы взлета Brent выше $100 за баррель. Выше риски разгона инфляции и ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. А это уже история сильного доллара.

Тем более, что ралли доходности трежерис рано или поздно приведет к коррекции S&P 500, испортит глобальный аппетит к риску и усилит спрос на гринбэк как актив-убежище.

Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале