РАЗБОР ОТЧЁТА ООО «Балтийский лизинг» за 1 полугодие 2026 года

ООО «Балтийский лизинг» – универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладает автолизинг, а также лизинг строительной техники и промышленного оборудования. Клиентская база по большей части представлена малым и средним бизнесом. Головной офис Компании находится в Санкт-Петербурге, 82 подразделения расположены по всей территории РФ.

На основе рэнкинга от Эксперт РА 01.01.2026/01.01.2025 (место):

Новый бизнес: 4/7

ЧИЛ: 8/8

Кредитный рейтинг:

АА- стабильный от Эксперт РА, (ОСК: АА-) 28.01.2026

АА- развивающийся от АКРА, (ОСК: АА-) 11.12.2025 

Разбор отчёта РСБУ за 2 квартал 2026 года. 

ОПУ и ОДДС 2кв 2026/2 кв 2025 (млн. руб.):

Выручка: 20 473/22 591 (-9,3%)

Проценты по кредитам и займам (в себестоимости): 14 348/15 776 (-8,8%)

Управленческие расходы: 2 880 / 2 628 

Чистая прибыль: 39/2 102 (-98%)

Ebitda: 14890/16890

Денежный поток от текущих операций (OCF): –1 117/3 365 

Чистая прибыль практически обнулилась, сократившись на 98%. На результат негативно повлияли снижение выручки на 9,3%, начисление резервов в составе прочих расходов на 1 594 млн.  Растут управленческие расходы.  Положительно смотрится сокращение процентов по кредитам и займам на 8,8%. Уменьшились платежи поставщикам за сырье, материалы: 47 107/54 105 млн. Растут поступления от продажи изъятого имущества: 4 510/4 192  млн. Денежный поток от текущих операций стал отрицательным и составил −1 117 млн. против +3 365 млн. годом ранее. На фоне замедления роста бизнеса и реализации стоков компания столкнулась с увеличением НДС к уплате — 3 905 млн. против 2 662 млн. годом ранее.

Баланс 2кв 2026/2025 (млн. руб.):

Долгосрочные активы к продаже: 8 801/3 778

Проблемные активы: 13 146/8 960

Резерв под обесценение изъятого имущества: 1 005/473 

Резерв по сомнительным долгам: 4 673/3 344 

Резерв под ЧИЛ: 3 877/3 701

Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ): 144 000/165 544 (-13%)

Финдолг: 160 897/165 573 (доля краткосрочного долга – 60%)

Денежные средства: 946/9 963

Чистый долг: 159 951/155 610 (+2,8%)

Капитал: 23 314/23 274

Активы: 194 270/201 126

Структура долга:

кредиты и займы: 91261/97772

облигации: 68871/67074

Компания не справляется с реализацией стоков: их объём продолжает увеличиваться, одновременно растёт доля проблемных активов на балансе. Растут резервы. При сокращении финансового долга на 2,8% чистый долг, напротив, увеличился на 2,8%. Дополнительную обеспокоенность вызывают снижение ЧИЛ на 13% и высокая доля краткосрочного долга — 60%.

Показатели 2кв. 2026/2025 (млн. руб.):

Изъятое имущество/ЧИЛ: 6,1/2,3%

Проблемные активы/ЧИЛ: 9,1/5,4%

ЧД/капитал: 6.9/6,7

Коэффициент автономии: 12/11,5%

ROE LTM: 1,74%

ЧИЛ/ЧД: 0,9/1,06

Ebitda/%: 1,05/1,21 (2кв 2026г/ 2кв 2025г)

У компании ухудшились все показатели, за исключением небольшого роста коэффициента автономии. Крайне низкий ROE LTM. ЧИЛ не покрывает чистый долг.

Вывод: «Балтийский лизинг», как и вся лизинговая отрасль находится в кризисе. Компании необходимо разобраться со стоками и проблемными активами, объём которых продолжает увеличиваться, а также повышать качество портфеля. Это позволит снизить резервирование и восстановить чистую прибыль.

В ближайшие месяцы компания ожидает напряжённый график платежей: в августе и сентябре предстоят значительные выплаты по амортизационным выпускам, а в ноябре — крупные оферты, которые потребуют дополнительного объёма ликвидности. Ситуация осложняется тем, что первичный рынок размещений пока остаётся фактически закрытым.

По текущим показателям Балтийский лизинг выглядит слабее уровня AA−, поэтому пересмотр рейтинга в сторону понижения представляется лишь вопросом времени.

 Подписаться на мой ТГ канал