Акции Alibaba и JD.com упали на 5,9% после претензий китайского регулятора к их скидочным программам

11.06.2026 |
Крупнейшие китайские компании электронной коммерции столкнулись с новым давлением со стороны регуляторов. После критики рекламных кампаний и скидочных программ акции Alibaba и JD.com продемонстрировали заметное снижение на торгах в Гонконге.

Акции ведущих китайских платформ электронной коммерции оказались под давлением после вмешательства Государственного управления по регулированию рынка Китая. Регулятор обвинил крупнейших участников отрасли в использовании вводящих в заблуждение маркетинговых кампаний в ходе сезона распродаж «618».

Наиболее заметное снижение продемонстрировали бумаги Alibaba и JD.com. Акции Alibaba на торгах в Гонконге теряли до 5,9%, что стало крупнейшим внутридневным падением почти за три месяца. Бумаги JD.com также снижались почти на 6%, показав самое значительное падение с ноября прошлого года.

Поводом для реакции рынка стало сообщение государственного телевидения Китая. Согласно опубликованной информации, представители регулятора вызвали на встречу руководителей Alibaba, JD.com, PDD Holdings, ByteDance и Xiaohongshu. Причиной стали претензии к рекламным материалам и условиям проведения акций в рамках масштабной распродажи «618», которая считается одним из крупнейших ежегодных событий для китайской электронной коммерции.

Особое внимание регулятора привлекли заявления о многомиллиардных субсидиях для покупателей. По данным надзорных органов, некоторые компании обещали поддержку на десятки млрд. юаней, но не раскрывали подробную информацию о фактическом объеме предоставленных скидок. Претензии были высказаны в адрес платформ Tmall и Taobao, принадлежащих Alibaba, а также JD.com.

Нынешняя ситуация стала продолжением более широкой кампании китайских властей по ограничению агрессивной ценовой конкуренции на внутреннем рынке. В последние месяцы Пекин неоднократно выражал обеспокоенность ценовыми войнами между крупнейшими интернет-компаниями. Стремление увеличить продажи за счет постоянного снижения цен оказывает давление на прибыльность бизнеса и создает риски для всей отрасли.

Эксперты отмечают, что регуляторное давление усиливается на фоне сохраняющейся слабости потребительского спроса в Китае. Согласно последним данным, потребительские цены в стране в мае выросли лишь на 1,2%, что оказалось ниже ожиданий рынка. Такая динамика свидетельствует о сохраняющихся трудностях с восстановлением внутреннего потребления.

Под внимание регулятора также попали платформы PDD Holdings, ByteDance и Xiaohongshu. Власти считают, что отдельные маркетинговые предложения могли создавать у покупателей неверное представление о размере скидок и объеме предоставляемой поддержки.