Доходность за год — слабый единственный фильтр стратегии автоследования

Из 1461 стратегии Финам Автоследования лишь 118 обгоняют ключевую ставку с учётом тарифов. Сортировка по годовой доходности почти всегда выводит наверх не тех. Разберём, что мы смотрим вместо одного числа.

Самый частый способ выбрать стратегию автоследования — открыть список, отсортировать по доходности за 12 месяцев и подключиться к верхней строке. Это понятная логика и почти всегда проигрышная: одно число не отвечает на главный вопрос — какой ценой эта доходность получена.

Мы ведём рейтинг 1461 стратегии и считаем для каждой Сводную оценку по шкале от 0 до 100. На сегодня ключевую ставку с учётом тарифов автоследования обгоняют только 118 из них — меньше десятой части списка. Остальные при ближайшем рассмотрении проигрывают обычному депозиту. Ниже — четыре фактора, из которых складывается оценка, и почему каждый из них важнее одной строки с процентом.

Разберём по порядку.

1. Доходность — но честная. Мы берём годовую доходность за последние 12 месяцев, а не «общую доходность с момента запуска»: для молодых стратегий вторая цифра сильно завышена и вводит в заблуждение. И учитываем убывающую отдачу — рост результата с +5% до +25% весомее, чем с +50% до +70%. Высокий процент сам по себе не приговор и не гарантия, это лишь первый из четырёх входов.

2. Безопасность — самый весомый фактор. Здесь мы смотрим уровень риска (ожидаемые потери в неблагоприятных сценариях) и максимальную историческую просадку — наибольшее падение от пика до дна за всю историю стратегии. Две стратегии с одинаковой доходностью, но суммарным риском −15% и −45%, получают принципиально разный балл. Именно безопасность чаще всего «срезает» красивых лидеров по доходности.

3. Эффективность — сколько прибыли на единицу риска. Высокий абсолютный результат при огромном риске не даёт высокого балла. Стратегия с доходностью +30% и просадкой −50% для нас хуже, чем +15% при −10%. Этот фактор отвечает на вопрос, который сортировка по доходности игнорирует полностью: какой ценой даётся прибыль.

4. Стабильность — равномерность роста. Мы смотрим, как стратегия ведёт себя на коротком, среднем и длинном горизонтах. Один резкий месяц не должен вытягивать весь годовой результат. «То взлёт, то падение» и плавный рост с одинаковой годовой цифрой — это разные истории, и для подписчика разница принципиальна.

Сложите эти четыре фактора — и верхняя строка по доходности почти всегда смещается. Стратегия, которая выглядела лидером по одному числу, проседает по безопасности или эффективности и уступает место менее яркой, но более устойчивой. Именно поэтому единственный фильтр «доходность за год» раз за разом выбирает не то.

Полный рейтинг по Сводной оценке — смотрите на сайте Радара: 1461 стратегия, четыре фактора, обновление каждую неделю. Информация для самостоятельного анализа, не подбор и не рекомендация.

Вопрос к читателям

По какому показателю вы выбираете стратегию автоследования и приходилось ли разочаровываться в лидере по доходности?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестирование связано с риском потери средств. Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов. ООО «Скай-Инвест» — агент АО «ФИНАМ».