🏦 Что будет с ценами акций в июне?

Затяжное пике Мосбиржи начавшееся еще весной, приобрело беспрецедентный характер — безостановочное снижение длится уже три месяца. Основное давление на котировки оказывает геополитическая неопределенность. Даже при снижении ключевой ставки до 14,5% облигации продолжают обеспечивать инвесторам высокую реальную доходность, на фоне которой покупка акций выглядит менее оправданной.

Ситуацию осложняют макроэкономические факторы: замедление темпов роста ВВП и двукратное увеличение бюджетного дефицита в начале 2026 года относительно показателей годовой давности. Несмотря на то что технические индикаторы сигнализируют о сильной перепроданности бумаг, фундаментальных поводов для смены тренда в июне пока не просматривается.

Точечный интерес инвесторов сохраняется лишь в финансовом секторе. Банки остаются главными бенефициарами смягчения денежно-кредитной политики, так как стоимость фондирования для них снижается быстрее, чем ставки по выданным кредитам. В сочетании с ожидаемым оживлением спроса на заимствования и солидной дивидендной доходностью, эти бумаги могут показать динамику лучше рынка.

📢 Полноценный разворот индекса Мосбиржи к росту возможен лишь ближе к концу года, когда ключевая ставка может опустится ниже уровня инфляции. Однако в краткосрочной перспективе рынок может ожидать новый негативный фактор: если на Ближнем Востоке наметится прогресс в мирном урегулировании и начнется разблокировка Ормузского пролива, нефтяные котировки снизятся, что негативно отразится на доходах российских экспортеров.