Инфляция комфорта: Почему ставка 15% не работает, а бизнес зря ноет про дорогие кредиты

Привет, друзья! На связи автор блога «Опытным путем». Фондовый рынок забыл, что такое рост, инвесторы приуныли, поэтому сегодня предлагаю отложить графики акций и поговорить о нас с вами. О нашей жизни и о том, откуда на самом деле берется та самая инфляция, которую никак не может победить Центробанк.

Принято считать, что инфляция — это всегда злые банкиры, правительство и печатный станок. Но если посмотреть на цифры объективно, мы увидим суровую правду: главный двигатель роста цен сегодня — это наше с вами желание потреблять.

Давайте разберем, как устроена экономика на данный момент, почему малый и средний бизнес догоняет нефтянку по налогам, и почему бизнесу нужно учиться работать с инвесторами, а не выпрашивать дешевые кредиты.

Экономика «двух щелчков» и стандарт «Новой бедности»

Вспомните, как покупались вещи 10–15 лет назад. Нужно было ехать в торговый центр, тратить время, выбирать. Покупка была событием. Что происходит сейчас? Цепочка от получения зарплаты на банковскую карту до покупки любого товара сократилась до двух щелчков в смартфоне.

Маркетплейсы создали безупречную инфраструктуру импульсивного потребления. Деньги у населения оборачиваются с бешеной скоростью. А базовый закон экономики гласит: чем выше скорость обращения денег, тем быстрее растут цены.

При этом фундаментальная проблема инфляции в том, что люди больше не хотят жить плохо. Понятие бедности сегодня и во времена даже нулевых — это совершенно разные вещи. Сегодня «нет денег» — это значит нет возможности обновить смартфон, заказать готовую еду в доставке или съездить в хороший отпуск. Базовые потребности давно закрыты, современное общество требует непрерывного комфорта. И готово за него платить.

Нефть больше не главная: Как мы стали страной потребления

У нас до сих пор жив стереотип, что Россия живет исключительно за счет продажи углеводородов. Однако статистика ломает этот шаблон.

Если посмотреть на структуру исполнения бюджета за 2024–2025 годы, становится очевиден важный тренд: доля несырьевых доходов устойчиво растет. Налоговые поступления от малого и среднего бизнеса, сферы услуг, торговли и НДС занимают всё более весомую часть. Это наглядно отражает постепенную трансформацию — мы переходим к экономике, которая всё сильнее опирается именно на внутреннее потребление граждан, а не только на экспорт углеводородов.

О чем это говорит? О том, что экономика потребления стала нашим основным драйвером. Мы сами разгоняем внутренний спрос. Но основа этого спроса — импорт. Мы скупаем китайские машины, китайскую электронику, китайскую одежду. Наши рубли гигантскими потоками уходят за рубеж, оказывая постоянное давление на курс национальной валюты.

Зарплатно-ценовая спираль

Из-за высоких требований к уровню жизни возникает замкнутый круг. Люди приходят к работодателю и говорят: «Цены выросли, я не могу поддерживать свой привычный уровень потребления, поднимай зарплату». На фоне жесткого дефицита кадров бизнес вынужден соглашаться.

Но откуда бизнесу взять на это деньги? Правильно, он закладывает эти новые повышенные зарплаты в стоимость своих товаров и услуг. Мы получаем больше денег, снова несем их на маркетплейсы, цены снова растут. Инфляционное колесо продолжает крутиться, несмотря на высокую ставку ЦБ.

Миф о дешевых кредитах и недоинвестированной экономике

Здесь мы подходим к самому важному заблуждению, которым грешит наш бизнес. Предприниматели стонут от высокой ключевой ставки и требуют вернуть «дешевые кредиты», утверждая, что без них экономика недоинвестирована и не может расти.

Здесь происходит грубая подмена серьезных понятий. Привлечение кредитов — это не привлечение инвестиций.

Вспомните начало 2000-х годов. Мощный экономический рост в этот период был обусловлен комплексом факторов, среди которых ключевую роль сыграли политическая стабилизация, налоговая реформа, благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура и другие меры государственной политики. Но важно и то, что тогда начал формироваться фондовый рынок и культура работы с долевым капиталом.

Сегодня у нас недоинвестированная экономика не потому, что она не способна привлечь дешевые кредиты. Она недоинвестирована потому, что подавляющее большинство компаний не умеет и не хочет работать с инвесторами. В стране слабо развита инвестиционная культура. Владелец бизнеса хочет взять деньги в долг в банке (и желательно подешевле, за счет субсидий государства), но категорически не готов делиться долей в бизнесе, выходить на биржу, платить дивиденды и защищать права миноритарных акционеров.

Пока бизнес не научится привлекать капитал в обмен на долю (через IPO и прозрачную отчетность), он так и будет жаловаться на дорогие кредиты.

Главный вывод

Экономика адаптировалась. Даже если ЦБ в будущем опустит ставку до 8–10%, люди не перестанут потреблять, потому что привычка к комфорту уже вшита в наш код. Инфляция никуда не исчезнет, пока растет потребление.

Глобально в этой системе у вас есть только два пути:

1. Быть просто потребителем, который оплачивает весь этот праздник жизни, берет кредиты на новый уровень комфорта и бесконечно жалуется на растущие цены.
2. Стать бенефициаром (инвестором). Разобраться в рынке и владеть долями в тех самых компаниях, которые доставляют вам товары, выдают кредиты на эти покупки и добывают сырье, чтобы всё это работало.

А что думаете вы, коллеги?
Согласны ли вы с тем, что бизнес просто разучился работать с акционерным капиталом и привык жить на дешевых кредитных субсидиях? И помогает ли затяжная политика ЦБ, если население готово брать рассрочки на маркетплейсах под любые проценты? Жду вас в комментариях!

👉 Telegram // MAX