В итоге есть финансовый кризис в стране, или нет?

$€ С формальной точки зрения — кризиса в России нет. Потому что у этого понятия есть достаточно простой и понятный критерий. Если ВВП снижается два квартала подряд, то вот это и есть финансовый кризис (рецессия).
_____________________________________________
Хотя есть и много других разных критериев.
_____________________________________________
Последний цельный квартал по которому есть информация — это 4 квартал 2025 года, и там рост на 0,5%. Текущий квартал еще не закончился, и у нас есть данные только за первый месяц этого года. Да, эти данные ужасные — снижение ВВП на 2,1% за январь.

➡️Но это данные всего за 1 месяц. Да, похоже, что после такого января навряд ли первый квартал получится растущим. Но даже если закончим его с падением ВВП, то это все равно только один квартал. А нам для верификации кризиса нужно два квартала снижения ВВП подряд.

Соответственно говорить о том, что наступил финансовый кризис мы сможем не ранее конца июля, когда получим данные за первое полугодие 2026 года. И то, если оно будет падающим.

➡️Но на сколько это буквоедство корректно? Можно ли судить о происходящем в экономике только по этим показателям? Ну в общем — это научный подход, и кто я такой чтобы его оспаривать?

Однако, можно проводить и параллельные оценки. Альтернативные, так сказать. Давайте посмотрим на другие цифры.

СНИЖЕНИЕ ПРОМПРОИЗВОДСТВА.
👉Начнем с промпроизводства. Там есть данные и за январь и за февраль. В январе было минус 0,9%, в феврале — минус 0,8%. При чем интересно, что это общая динамика с учётом военки. А военка по-прежнему показывает существенный рост. А это значит, что гражданские сектора просели куда сильнее, чем средний показатель.




Для примера следующик данные: металлургическое производство — минус 15,1%, производство одежды — минус 17,3%, производство кирпича — минус 47%, производство бетонных блоков из цемента — минус 23%, производство тракторов — минус 55%, производство бульдозеров — минус 75%.

👉Думаю на этом с данными по промышленному производству можно заканчивать. Там очевидная депрессивная динамика в таких масштабах, что давно все это можно назвать финансовым кризисом.

Да, падение всего два месяца, но глубина снижения по многим направлениям показательна. Чтобы вытянуть данные полугодия, следующие месяцы должны показывать супер рост. Пока непонятно, на чем может быть этот рост.

Возможно, вы такое падение назовёте как-то по-другому. И возможно — это называется не кризисом. Пишите в комментариях, что это, если не финансовый кризис.

БАНКОВСКИЙ КРИЗИС.
Согласно исследованиям аналитического агенства ЦМАКП, банковский кризис уже наступил. Они выпустили свой отчет с учетом февраля и вот что у них получилось.


Тут говорится, что банковский кризис уже начался, но пока в латентной форме. Что это значит? Банки откладывают кризис как могут, но делается это только на бумаге, но по факту кризисные явления уже идут.

👉Например те кто не может обслуживать кредит, эти неплатежи пока не списываются в потери. Кредиторам просто реструктуризируют долг и они как будто могут заплатить чуть позже. Но по факту, в итоге мало кто из них закроет свой кредит.

Так получается, что по факту плохих заёмщиков много, но на бумаге их меньше. Это и называется латентной формой банковского кризиса.

Ну а если в общем, то вот основные выводы.

➡️Вероятность системного банковского кризиса до конца года — высокая.
➡️Вероятность возникновение экономической рецессии до конца года — высокая.
➡️Вероятность системных валютных рисков — низкая.
➡️Вероятность системных кредитных рисков — низкая.
➡️Вероятность системных рисков ликвидности — высокая.

Графически это выглядит вот так:


Ну и справедливость ради стоит отметить, что аналитики указывают на то, что события на Ближнем Востоке при длительной продолжительности могут выправить ситуацию.




Но в общем выводы однозначны. Банковская система находится в кризисе. Хотя по акциям Сбера этого не скажешь. 😊

КРИЗИС НЕПЛАТЕЖЕЙ.
Так же ещё одни данные по экономике от того же аналитического центра ЦМАКП — это данные по кредиторской задолженности.




На начало 2026 года, этот показатель вырос на 21,3% по сравнению с показателем прошлого года. На графике это красная линия. Как видим ситуация даже хуже, чем в 2022 году, когда экономика испытала локальный шок.

❓Что показывают эти цифры? Бизнес должен друг другу еще больше. Договора исполняются, а платежи не поступают. И чем больше кредиторская задолженность, тем выше риск каскадных банкротств. Если тебе(бизнесу) не платят по договору, то со временем и ты не сможешь платить другим. Так кризис неплатежей может затронуть и здоровые компании.

🗿Так же стоит отметить, что множество гос. компаний находятся в очень сложной ситуации и должны так много, что сложно себе представить. РЖД, Почта России, КАМАЗ, ВАЗ, Газпром, Роснефть и много других гос компаний. У все у них сложности разного масштаба, но у всех эти сложности очень существенные. И однозначно при резком ухудшении ситуации, государство им всем помочь не сможет.

Вот такая ситуация в экономике. И по сути финансовый кризис уже наступил. И если бы не события на Ближнем Востоке, то можно было бы говорить, что уже ничего не поможет выровнить ситуация.

Но как справедливо заметили аналитики ЦМАКП, ситуация на сырьевом рынке может улучшить ситуацию. Но это от нас не зависит. Поэтому остаётся только наблюдать за этими событиями со стороны.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€ 🤝

Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade