НМТП — 15 % портфеля. Почему держу и что жду

НМТП — одна из самых больших позиций, целевая доля 15 %. Расскажу коротко, почему именно она и какие у меня цифры.
Почему держу
• Переориентация нефти с «Дружбы» — вся нефть теперь идёт через Новороссийск. Порт загружен стабильно, объёмы не падают.
• Маржа 58 % — очень высокая. Порт почти ничего не тратит на топливо и людей.
• Оценка в 4 раза дешевле, чем у мировых аналогов. Как будто купил работающий актив за полцены.
• Новые порты почти не строят — барьеры входа огромные.
• Это инфраструктура: стабильный бизнес, который не зависит от моды и ИИ.
• Для меня это якорь — держит портфель, когда всё остальное штормит.

Мои цифры
• Средняя цена покупки: 8,63 руб.
• Средняя с учётом полученных дивидендов: 8,43 руб.

Дивиденды и потенциал
• Текущая дивдоходность ~10 %.
• После завершения CapEx (новый терминал) и нормализации выплат — может стать 20 %+ от текущих цен.
• По сравнению со Сбером: чуть ниже дивдоходность сейчас, но есть шанс, что бизнес вырастет в 1,5 раза

Сроки и ожидания
• Это не быстро — эффект от нового терминала на выручку и прибыль будет заметен не раньше 2028 года.
• Без терминала вижу апсайд котировок 20–25 %.
• Если подождать 2–3 года — прибыль может вырасти до 48–60 млрд руб., дивы — до 1,25–1,55 руб.
• Пока просто терплю боковик — как любой работяга терпит смену, зная, что потом будет зарплата.

Главный риск
• Если возобновят прокачку по «Дружбе» — потеряем ~40 млн т нефти. Выручка сильно упадёт.
• В этом случае пересмотрю долю или закрою позицию. Пока такого нет — держу спокойно.

Итог одной фразой НМТП — ставка на стабильный инфраструктурный бизнес с высокой маржой и потенциалом 20%+ дивдоходности после CapEx, но рост котировок жду только с 2028 года (апсайд без терминала 20–25 %). Главный стоп — возобновление «Дружбы».

Не рекламы ради, но вот ссылка на мой тг канал t.me/investornakolenke. Просто я там сейчас провожу розыгрыш книги, кому интересно залетайте.

Не является рекомендацией. Ни инвестиционной, ни финансовой, ни какой-либо ещё. Просто работяга после смены пишет на коленке, пока чай остывает. Образования в финансах нет, портфель вечно пытается уйти в минус, повторять за мной — на свой страх и риск. Стою на страже. Город спит — я нет. Нормально.