Отчеты и дивиденды

    Часто говорю: не так важен сам отчет, как мастерство его презентации.

         ВТБ $VTBR представил финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2025 год.
Из отчета видно, что по сравнению с 2024 годом, чистая прибыль сократилась на 8,9%до ₽502,1 млрд. Но как красиво это сформулировано в пресс-релизе: «Таким образом, группа перевыполнила стратегический план по совокупной чистой прибыли за первые два года текущей трехлетней стратегии».

      В принципе, катастрофы никакой не случилось, результат не был неожиданным. В текущем году банк планирует показать результат в 600-650 млрд прибыли. Как мы знаем, ВТБ — один из главных бенефициаров снижения ключевой ставки, поэтому от траектории снижения и будет зависеть диапазон возможной прибыли: чем раньше и сильнее ЦБ будет снижать — тем больше должна быть прибыль по итогам года.

Остальные результаты выглядят так:

• Чистые процентные доходы — ₽433,6 млрд (-11% г/г)
• Чистые комиссионные доходы — ₽307,1 млрд (+14% г/г)
• Чистая процентная маржа составила 1,4% (2024- 1,7%)
• Возврат на капитал (RoE) — 18,3% (-4,6 п.п)
• Стоимость риска составила 1,1%(+ 80 б.п. Г/г)
• Норматив достаточности капитала на 1.01.2026 составил 9,8%. Минимальный необходимый уровень — 9,25%.
Не Сбер$SBER, конечно и даже не Т-технологии $T, но вполне приемлемо.

     В принципе, формально ничто не помешает выплатить дивиденды. А вот их размер остается интригой. Я лично больше склоняюсь к цифре в 25% от чистой прибыли, в возможные 50% по дивполитике мне не верится.

А вы ждете дивидендов от ВТБ?

#дивиденды #отчеты #новости #пульс #аналитика #банки

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.