Купоны до 30%, ЕВРАЗ, ФосАгро и облигации целого региона. Ищу в новых размещениях бумаги под пассивный доход, есть что?

Привет, инвесторы, бондовики и любители пассивного дохода! Лето закончилось, а поток новых облигаций — нет. На неделе с 31 августа по 4 сентября выходит сразу 10 выпусков. Выбор широкий: от ФосАгро и ЕВРАЗ до коллекторов с доходностью почти 30%. Но есть ли среди этого разнообразия что-то под пассивный доход? Давайте смотреть.

👋 Кто тут хомячит крутые размещения?

Если вы читаете меня впервые, то я — Лекс, который ведет канал Пассивный доход — подписывайтесь.

Моя стратегия — доходная: инвестирую в то, что приносит живые деньги сейчас, а не абстрактные иксы «когда-нибудь» — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам. Регулярный пассивный доход мое все.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей. Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

В облигациях придерживаюсь двух главных правил:

— надежные фиксы на 3 и более лет без оферт

— можно интересные трехлетние выпуски, если доходность оправдывает риск

Ну и я люблю длинные ОФЗ с купонами каждый месяц! Именно такие 6 выпусков у меня в портфеле.

Кто размещается на этой неделе?

Размещения есть и есть интересные. Но вот хороших длинных фиксов снова немного. Давайте искать.

Эти посты вам тоже понравятся: 

• ОТЛИЧНЫЕ НОВОСТИ ПРО ДИВИДЕНДЫ! ЗАЧЕМ ПРИЕЗЖАЛ ДИРЕКТОР ЦРУ?
• Дивидендный календарь на сентябрь: КТО СКОЛЬКО ЗАПЛАТИТ?
• Доходность ОФЗ продолжает расти! Уже 16,15%
• Сколько акций Сбера нужно, чтобы жить на дивиденды и не работать?
• Достаточно ли капитала в 24 млн рублей, чтобы достойно жить на пенсии?

🟢 Более надежные / крупные эмитенты

Т Плюс-БО-002Р-03

• Купон: КС +1,5%
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Рейтинг: AA-

Купон плавающий, а премия всего 1,5%. Надежно, но скучно.

ФосАгро-БО-02-07

• Купон: КС +1,4%
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 2,2 года
• Рейтинг: AAA

Флоатер от надежной компании с низким долгом. Всего 2,2 года и небольшая премия. Для консервативной парковки денег — отлично.

ЕВРАЗ Холдинг Финанс-003Р-07

• Купон: КС +2,6%
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: ~2,9 года
• Рейтинг: AA-

Тут уже премия интереснее — +2,6%. Но у компании долг/FFO вырос с 1,8х до 3,4х, а в ожидает и вовсе 4,6х. То есть премия повышенная не просто так. 

Ростовская область-34002

• Купон: КС +3%
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Амортизация: да
• Только для квалов
• Рейтинг: A+

Не каждую неделю в подборке появляются облигации целого региона. Долговая нагрузка области остается низкой, а +3% выглядит интересно. Но амортизация и ограничение для квалов портят картину.

🟡 Средний сегмент / повышенный риск

Полипласт-П02-БО-17

• Купон: 17,75% (YTM ~19,27%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 2 года
• Рейтинг: A

Фикс, но всего два года. У компании большой долг!

Полипласт-П02-БО-18

• Купон: КС +3,75%
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 2 года
• Только для квалов
• Рейтинг: A

А вот премия +3,75% уже весьма жирная. Если нужен флоатер — мне эта версия нравится больше фикса. Если не страшен Полидолг.

🔴 Высокий риск / джанк

АйДи Коллект-001Р-09

• Купон: 22,25% (YTP ~22,24%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 4 года
• Оферта: 2 года
• Амортизация: да
• Рейтинг: BBB-

Доходность высокая, но бизнес специфический — покупка и взыскание проблемных долгов. Плюсов не вижу, из минусов — повышенная процентная нагрузка плюс оферта и амортизация. Не мой профиль риска.

ПКО СЗА-БО-08

• Купон: 24–25,5% (YTC ~26,83—28,71%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Call: 1,5 года
• Только для квалов
• Рейтинг: BB-

Вот откуда берутся почти 29% доходности? Это уже спекулятивный рейтинг плюс коллекторский бизнес, call и небольшой выпуск. Очень высокий риск.

СФО Свой Капитал-Финтех-А

• Купон: 17% (YTC ~18,39%)
• Объем: 1 млрд ₽
• Амортизация: да
• Call: есть
• Рейтинг выпуска: ruAAA.sf(EXP)

А вот и секьюритизация. Причем базовый пул здесь состоит из микрозаймов. Нужно разбираться в структуре сделки и защите старшего транша. Я не буду.

⚪️ Отдельная история

ХимМед-СПБ-001Р-01

• Купон: 22,5% (YTP ~24,97%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Оферта: 1,5 года
• Рейтинг: BBB-

Дебютант долгового рынка и сразу купон 22,5%. ХимМед занимается поставками и производством реагентов, лабораторного оборудования и продукции для наукоемких отраслей. Почти 25% доходности выглядят заманчиво, однако оферта уже через 1,5 года и дебютный статус заставляют быть осторожнее.

Что из этого хомячим?

Надеюсь, каждый сможет найти себе что-нибудь интересное. Лично мне из этого обилия больше остальных привлекают внимание ЕВРАЗ и Ростовская область. ФосАгро как компания нравится, но всего 2,2 года и небольшая премия в +1,4% все портят. 

ХимМедс с 22,5% тоже хочется рассмотреть поближе, но дебют на облигационном рынке и оферта через полтора года требуют осторожности. Инвестиции в такую отрасль всегда как лотерея.

Вместо выводов

Начало осени получилось богатым на размещения, но бедным на то, что ищу лично я. Надежные заемщики снова предлагают преимущественно флоатеры, а за фиксированные 22–25% приходится спускаться в BBB и BB. 

Мы видим отличный пример того, почему смотреть только на купон нельзя. Я внимательнее всего изучил бы ЕВРАЗ и Полипласт. Но идеального длинного фикса без оферт и амортизации на этой неделе снова не нашел.

А что выбрали бы вы?

Я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой великолепный MAX-канал и/или телеграм-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.

Мои ссылки: MAX — мой основной канал | Телеграм | Смартлаб | Дзен | Публичный портфель