Национализация ускорилась

Я посмотрел свежую статистику по изъятию активов в пользу государства — и это уже не единичные кейсы, а сформировавшийся тренд. Масштаб за год вырос кратно. Для инвестора это не новость «из ленты», а фактор среды риска.

📊 Масштаб изъятий резко увеличился

За прошлый год через судебные решения государству перешли десятки частных активов на сумму свыше $11 млрд. Годом ранее объем был почти втрое меньше — около $4 млрд.

Если учитывать и случаи без формальной оценки ущерба, суммарный объем таких переходов оценивается почти в $15 млрд. Это уже сопоставимо с большой долей всего рынка корпоративных сделок.

Фактически — более трети объема M&A оказалось связано не с рыночными покупками, а с изъятием.

⚡️ Изъятия — уже в топе крупнейших сделок года

Что меня особенно зацепило: среди крупнейших смен собственников года — сразу несколько кейсов именно передачи активов государству.

То есть это уже не «край рынка», а его верхний слой по размерам.

Параллельно общее число классических сделок слияний и поглощений снизилось — и по количеству, и по сумме. Рыночная активность сжалась.

🔍 По каким причинам активы забирают

Основания в целом укладываются в несколько блоков:

🔹 коррупционные нарушения
🔹 проблемы с правилами владения стратегическими активами
🔹 обвинения в экстремистской деятельности
🔹 вопросы к законности приватизации и вывода активов

Официальная позиция — это не пересмотр приватизации как явления, а точечная работа по нарушениям. Но для инвестора важен не термин, а факт правового риска.

🆒 Госкомпании усиливают позиции

Еще один параллельный сдвиг: компании с государственным контролем стали главными покупателями на рынке.

Их доля — уже около 40% стоимости всех сделок. Причем средний размер таких покупок вырос, а у частного бизнеса — снизился. Баланс сил заметно меняется.

❓ Что это значит для нас как для инвесторов

Я бы сделал несколько практических выводов:

🔹 юридическая структура бизнеса становится критически важной
🔹 растет значение отраслевого статуса (стратегический / чувствительный сектор)
🔹 повышается премия за прозрачность владения
🔹 политико-правовой риск нужно учитывать наравне с долгом и прибылью

В такие периоды особенно опасно инвестировать «просто потому что дешево».

Тренд на усиление роли государства в крупных активах в ближайшее время никуда не исчезнет. Значит, в анализе компаний нужно глубже смотреть:

🔹 не только на отчетность,
🔹 но и на структуру собственности,
🔹 и на регуляторную уязвимость бизнеса.

Рынок меняется. И выигрывают те, кто учитывает не только финансы, но и контекст.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Культура финансов».

Подписывайтесь и забирайте подарок!

Мой сайт