Коротко о «Практической Баффетологии»

Часть 1. Первичный отбор и базовая оценка компании
Финансовый расчет №1: Прогнозируемость прибыли на первый взгляд
• Суть: Проверка стабильности чистой прибыли за последние 5–10 лет. Баффет ищет компании, у которых прибыль растёт из года в год без глубоких провалов.
• Пример: Возьмём Coca-Cola (KO). С 2010 по 2020 год чистая прибыль компании демонстрировала устойчивый восходящий тренд (за исключением небольшого спада в 2017 из-за налоговой реформы, но без убытков). Это идеальный кандидат.
• Графики:
Компания 1

Такие компании Баффет берет на заметку.

Компания 2

Такие не рассматривает.

Компания 3

Компания интересна Баффету, только с одним вопросом: достаточно ли монополия
крепкая, сумеет ли она преодолеть проблемы?

Компания 4

Вопрос: достаточно ли монополия крепкая, сумеет компания преодолеть проблемы?
o Результат: У компании 1 график напоминает пологий подъём по ступенькам – именно такую картину хочет видеть Баффет. Компании 3 и 4 интересны если они достаточно крепкие. В итоге на первом этапе смотрим на рост прибылей компании из года в год. Отбираем те, у которых постоянный прирост прибылей или те, у которых хороший прирост и временные трудности.
Финансовый расчет №2: Определение первоначальной рентабельности инвестиций
• Суть: Это показатель «обратный P/E» – прибыль на акцию (EPS), делённая на цену акции. Показывает, сколько процентов от вложенного капитала вы «зарабатываете» в первый год владения.
• Пример: Предположим, вы купили акции Apple (AAPL) по $150, а EPS за последний отчётный год составила $6. Начальная норма прибыли = 6 / 150 = 4%. То есть ваша инвестиция приносит 4% годовых (как облигация с купоном 4%), но этот купон будет расти.
• Если компания зарабатывает 5$ на акцию и Уоррен владеет 100 акциями компании, то он считает, что заработал 500 $.
• Уоррен считает, что компания может выплатить все 500$ в форме дивидендов или удержать их и реинвестировать, тем самым увеличивая балансовую стоимость компании
• Если акция стоит 3,8$, а прибыль на предыдущий год прогнозируется на уровне 0,46$ за акцию, то это означает, что первоначальная рентабельность ваших вложений составила бы 12,1% (0,46/3,8).

o Результат: Рентабельность инвестиций зависит от цены покупки. Чем ниже точка входа, тем выше рентабельность.

продолжение следует.