🏦Банк Санкт-Петербург: результаты средние, дивиденды хорошие

Январские данные петербургского банка вышли в целом неплохими — никакой феерии в них нет, но и какого-то разгрома мы не видим.

🔴Чистый процентный доход: 5,8 млрд руб. (-12%)

🔴Чистый комиссионный доход: 0,9 млрд руб. (+7%)

🔴Чистая прибыль: 3,6 млрд руб. (-29%)

🔴Рентабельность капитала: 19,7%

🔴Стоимость риска: 0,7%

В общем, результаты год к году, само собой, хуже, но от самых жутких цифр третьего квартала прошлого года банк отошел, а рентабельность капитала подобралась к «эталонным» для российской банковской отрасли 20%.

💵Самое вкусное — обещания дивидендов

Ключевым в релизе о результатах за январь стал комментарий председателя правления о возможных дивидендах за второе полугодие.

«Бизнес Банка растет хорошими темпами, а финансовые результаты демонстрируют устойчивость и прибыльность нашей бизнес-модели. Это позволяет нам рассмотреть возможность направления на выплату дивидендов по итогам 2025 года 50% от чистой прибыли по МСФО, что подтверждает нашу уверенность в долгосрочной перспективе и приверженность интересам акционеров

Т.е. ужас с выплатой лишь 30% от прибыли, из-за которого котировки обвалились в августе, судя по всему, остался в прошлом.

💵Оставшийся дивиденд выглядит вполне неплохо

Банк планирует выплатить 50% от прибыли по МСФО за полный год за вычетом уже выплаченных 30% прибыли за первое полугодие. Т.е., если говорить проще, акционеры могут получить 50% от прибыли за второе полугодие и еще 20% прибыли за первое.

Финальный дивиденд таким образом может составить порядка 28 руб., что даст доходность около 8,4%. Совокупная дивидендная доходность по году таким образом составит около 13%, что смотрится неплохо.

⚪️Хорошая долгосрочная идея

Мы по-прежнему считаем, что в текущем цикле снижения ключевой ставки банки, ориентированные на потребительское кредитование вроде МТС-Банка и Т-Банка будут чувствовать себя лучше БСПБ и покажут лучшие результаты на горизонте 12-18 месяцев.

Однако долгосрочно акции Банка Санкт-Петербург по-прежнему смотрятся хорошо. Банк даже в сложные времена дает дивдоходность на уровне со Сбером, а также имеет очень хороший запас по капиталу.

#BSPB #BSPBP #БСПБ #Акции #Отчетность