Искусственный интеллект обрушил акции производителей программного обеспечения

Anthropic, один из основных провайдеров искусственного интеллекта (ИИ), представил 11 новых плагинов с открытым кодом для своего продукта Claude Cowork. Они ориентированы на выполнение сложных рабочих процессов и, по-видимому, могут заменить большое количество основных продуктов других софтверных компаний и часть персонала. Особенно выделяется плагин для юридической сферы, который может сделать ненужными и многие программы, и существенное количество младших сотрудников. Акции софтверных компаний (software-as-a-service) и провайдеров данных рухнули, в наибольшей степени пострадали Thomson Reuters, Salesforce и LegalZoom. Индекс S&P 500 Software & Services с начала года потерял уже порядка 20%.

The market's response was a signal, not that AI agents will immediately replace these businesses, but that investors are finally pricing in the structural risk that foundation model providers can now compete directly with the software layer… That's a polite way of saying if Anthropic can build a legal workflow tool in-house, what's stopping them from doing the same for finance, procurement, or HR? If AI agents can do that, why would anyone pay per-seat pricing? That's the business model that built Salesforce, Bloomberg, and every SaaS giant.

Если взять наиболее близкий для нас пример, то может ли ИИ разрушить бизнес-модель Bloomberg? На наш взгляд, наиболее вероятно, что Bloomberg скорректирует прайсинг с учетом использовании ИИ вместо оплаты по числу терминалов, а в целом спрос на финансовые данные может даже вырасти из-за сильного снижения стоимости их анализа. Акции софтверных компаний пострадали в основном из-за того, что ранее инвесторы давали им премиальную оценку за высокую предсказуемость будущих продаж и хорошие темпы роста.

С появлением ИИ компании из многих секторов экономики, ранее считавшимися компаниями роста, могут не только перестать расти, но даже лишиться части бизнеса, а также увеличить инвестиции в ИИ с непонятными перспективами отдачи.

Возникает вопрос, а стоит ли переплачивать за этот «рост»?

Вполне возможно, что мы наблюдаем только начало тренда на выравнивание оцененности (например, по коэффициенту P/E) премиальных секторов вроде IT, консалтинга и т. п. и «старой» экономики — добычи сырья, производства товаров потребления, фармацевтики.

https://t.me/warwisdom