Мысли по рынку акций до конца года....

События на рынке развиваются так, как это им предписывает рыночная логика. А вот она любимая живёт будущим.....

На днях Бернанке сказал важную вещь — политика QE медленно, но верно заканчивается в 2014 году. Однако, несмотря на то, что рынок ожидал этих новостей, снижение по факту произошло достаточно сильное. Будет ли оно развиваться или опять всё выкупят. Моё мнение, коррекционное движение должно быть достаточно сильным в район 1520 — 1480.

Важно чётко понимать, на чём основывался предыдущий рост в акциях американских компаний. Я писал об этом "SP 500 — взгляд в будущее".

1. низкие ставки на депозитах и долговом рынке.
2. приличную доху выше инфляции можно было получить только на дивах, вот и шли все скопом в акции.

3. компании увеличили дивидендные выплаты, так как кеш было некуда вкладывать. Это также подстегнуло спрос на акции.

Сейчас мы имеем обратную ситуацию.

1. доходность на долговом рынке выросла. И чем больше доха, тем больше интерес со стороны инвестора.
2. маячит конец эпохи низких ставок. Денежки станут в будущем дорогими.
3. компании подходят к черте, когда повышать див. выплаты уже нет сил, а вот в производство вкладываться надо. И лучше взять кредит в долгую сейчас, чем сделать это в 2014 году.

К чему всё это приведёт?

Скорее всего после яркой коррекции, рынок поползёт на новые максимумы до конца 2013 г — рост объёмов кредитования даст для этого сигнал. Этот сигнал будет говорить о том, что компании готовы наращивать кап.вложения, а это спрос на средства пр-ва, промышленные товары и прочее.  Также не забываем о том, что в США меняется расчёт ВВП. Новый ВВП, новое соотношение долга к ВВП и прочие макроэкономические забавы. Будет неудивительно, если США снова обретут свой рейтинг ААА. Сами понимаете, какое ралли при этом будет на рынках.

При этом  не стоит забываться, находясь в лонгах. На дальнее будущее (2014 г) мысли такие. Если компании будут наращивать долговую нагрузку, то начнёт падать чистая прибыль и див.выплаты уже повышаться не будут, а возможно даже начнут сокращаться. Падение див.доходности по акциям неминуемо вызовет  среднесрочную, глубокую коррекцию. Таким образом, стоит ожидать, что период агрессивного роста на рынках акций закончится в 2014 -2015 гг с некоторым лагом после начала периода роста ставок по казначейкам США.

Вывод:  Сейчас рынки обеспокоены тем, что увидели конец периода низких ставок, НО это ещё не значит, что теперь мы можем увидеть обвал и поход на 800 по SP 500. Скорее всего после коррекции яркой и быстрой (когда высадят всех краткосрочных оптимистов), мы снова медленно пойдём на вверх. Конец эпохи низких ставок и QE виден, но этот процесс ещё не окончен. Бен будет ещё вертолётить до конца года и это будет поддерживать в рынках жизнь и оптимизм. Если конечно не будет как в песне «Подруга, подкинула проблем, с… ка». Это я о Европе.

Удачи!


Все посты и позиции как обычно на

http://cowperwoods.livejournal.com/ 

Приходите в гости, будем рады!